正處樓市傳統(tǒng)的“金九銀十”，房企在忙著推盤銷售之際，背后也迎來了“三條紅線”的壓力。這時，房企迅速反應，與“紅線”賽跑。

市場信息顯示，按照監(jiān)管層近期的要求，對房地產(chǎn)融資的管理，主要以“三條紅線”為標準，具體為：剔除預收款后的資產(chǎn)負債率大于70%； 凈負債率大于100%；現(xiàn)金短債比小于1倍。根據(jù)房企的“踩線”情況，分為“紅、橙、黃、綠”四檔，然后實施差異化債務規(guī)模管理。這也被認為是史上最嚴厲的債務管控政策。

可以預見的是，“三道紅線”意味著房企的融資環(huán)境即將改變。根據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)，按發(fā)行日期來看，8月20日至9月20日房企境內(nèi)外融資規(guī)模約992.7億元，比前一個月減少24.6%，規(guī)模收縮約四分之一。不過，即便環(huán)比規(guī)模收縮，但同比來看，8月20日至9月20日房企境內(nèi)外融資規(guī)模仍然較2019年同期增長了10.7%。同時，境內(nèi)融資規(guī)模較為平穩(wěn)，延續(xù)了7、8月份量增的態(tài)勢。此外，2020年第三季度境內(nèi)外債券融資發(fā)行近307次，融資規(guī)模約3247億元，同比增長14%，三季度發(fā)債規(guī)模刷新歷史紀錄。不過，監(jiān)管部門已多次釋放監(jiān)管升級、金融收緊的信號，三季度作為收緊的過渡期仍保持較高的發(fā)債規(guī)模，預計四季度增速將會有所下滑。

密集融資的背后是房企進入償債高峰期。據(jù)中指研究院預測，2020年國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)包括海外債券在內(nèi)的債券償還總規(guī)模高達7493.9億元；到2021年，這一數(shù)據(jù)將達10496.2億元。市場人士普遍認為，近期融資動作頻繁出現(xiàn)，與當前出現(xiàn)的政策“窗口期”密切相關(guān)。在融資監(jiān)管的環(huán)境下，降負債將成為房企的重中之重。根據(jù)諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心監(jiān)測的100個上市房企的數(shù)據(jù)來看，房企踩線的占比為86%。“三條紅線”的實施，對于高負債房企的后期負債規(guī)模有一定的限制，踩三條線的房企有息負債規(guī)模不得增加，企業(yè)只能通過自身的業(yè)務回款降負債。

以降價促銷的方式快速去庫存，從而降低杠桿率，是房企最常用的辦法。9月初，恒大率先發(fā)起降價促銷，多家房企也推出各自的促銷方案。與此同時，多個城市也掀起新房市場的推盤潮。以深圳為例，僅在上周就有7個項目入市，為市場帶來3802套住宅和393套公寓，以及344套宿舍、廠房和商業(yè)產(chǎn)品。

另一邊，也有房企抱團“保價”的現(xiàn)象。公開信息顯示，河南省房地產(chǎn)業(yè)商會會長閉門會近日在鄭州召開，與會房企觀點普遍一致：降價促銷對于整個行業(yè)發(fā)展，弊大于利，多家房企表態(tài)不帶頭降價。

易居房地產(chǎn)研究院智庫中心總監(jiān)嚴躍進表示，房價的決定因素很多，如果融資難度加大，房企一般而言會采取降價促銷的方式。不過，今年一些城市的預售管理有所放松，很多高價項目會入市，所以成交結(jié)構(gòu)會變，單純來說房價會因此下跌，可能性并不大。只是，即使不考慮融資新規(guī)的因素，房企也會在每年的“金九銀十”進行降價促銷。