7月31日政治局會(huì)議指出，當(dāng)前正處于向長(zhǎng)效機(jī)制完善落地的過(guò)渡關(guān)鍵期，要嚴(yán)格把握“房住不炒”的原則，堅(jiān)持因城施策，堅(jiān)決遏制房?jī)r(jià)上漲。
“制定促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的合理長(zhǎng)效機(jī)制，需要結(jié)合房?jī)r(jià)的虛實(shí)兩重屬性來(lái)思考。房?jī)r(jià)的實(shí)體屬性最為重要，高房?jī)r(jià)是對(duì)地產(chǎn)市場(chǎng)中供需瓶頸的反映。”光大證券(10.320, -0.17, -1.62%)資產(chǎn)管理有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高說(shuō)。
目前市場(chǎng)上對(duì)于房?jī)r(jià)的討論如火如荼，徐高指出，將房?jī)r(jià)上漲視為貨幣吹出來(lái)的泡沫這一說(shuō)法，是只看到了房?jī)r(jià)的虛擬屬性，沒(méi)有關(guān)注房?jī)r(jià)兩重性的謬誤。
徐高進(jìn)一步解釋，中國(guó)房?jī)r(jià)有虛擬和實(shí)體兩重屬性，一方面，房?jī)r(jià)漲幅與貨幣增長(zhǎng)之間有極高相關(guān)性，表明房?jī)r(jià)上漲的動(dòng)因在貨幣金融層面；另一方面，房?jī)r(jià)持續(xù)上漲的根本原因還是房地產(chǎn)市場(chǎng)的供需失衡，決定于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的狀況，又表明房?jī)r(jià)上漲是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中供需矛盾的體現(xiàn)。
從銀行信貸的多寡決定了房地產(chǎn)需求的高低可見(jiàn)，社會(huì)融資與房?jī)r(jià)存在高相關(guān)性。徐高表示，社會(huì)融資與房?jī)r(jià)間存在雙向因果關(guān)系，社會(huì)融資增長(zhǎng)與房?jī)r(jià)上漲之間形成相互加強(qiáng)的正反饋循環(huán)，令二者同步走高，并且社會(huì)融資規(guī)模領(lǐng)先于房?jī)r(jià)走勢(shì)。而房地產(chǎn)的投資和投機(jī)功能又將房?jī)r(jià)的虛擬屬性表現(xiàn)的更明顯。
徐高認(rèn)為，盡管房?jī)r(jià)具有虛擬屬性，但它的實(shí)體屬性卻更為重要。
房?jī)r(jià)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)重要價(jià)格信號(hào)，反映著實(shí)體經(jīng)濟(jì)中房地產(chǎn)市場(chǎng)的供需狀況。就需求來(lái)說(shuō)，徐高表示，買房是城鎮(zhèn)居民的剛性需求，而中國(guó)城鎮(zhèn)居民的住房需求還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到飽和。
2016年，中國(guó)大陸城鎮(zhèn)人均居住面積已接近37平方米，同年，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的城鎮(zhèn)人均居住面積已經(jīng)超過(guò)47平方米。與之相比，大陸的城鎮(zhèn)人均居住面積還有很大提升空間，而我國(guó)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程仍在中途，在未來(lái)10到20年里，每年仍然會(huì)有千萬(wàn)規(guī)模的農(nóng)民轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘芯用瘛?/div>
就供給來(lái)說(shuō)，徐高表示，與房地產(chǎn)市場(chǎng)的旺盛需求相比，我國(guó)城鎮(zhèn)地區(qū)的房地產(chǎn)供給明顯不足。2017年，我國(guó)城市房屋完工面積、真實(shí)GDP和汽車產(chǎn)量分別是2005年水平的1.9倍、2.8倍和5.1倍，房屋完工面積增長(zhǎng)明顯滯后GDP與汽車產(chǎn)量。
隨著土地和房屋供給增速的大幅下滑，房?jī)r(jià)增長(zhǎng)明顯加快。徐高指出，土地和房屋的供給不力是過(guò)去十多年來(lái)我國(guó)城市房?jī)r(jià)持續(xù)上漲的根本原因，目前，在土地壟斷制度短期內(nèi)無(wú)法根本性變革的情況下，通過(guò)一些行政性手段來(lái)加強(qiáng)土地供給與房?jī)r(jià)之間的聯(lián)動(dòng)性是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
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