7月25日一早，有關(guān)“王健林賣掉萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，朱孟依接盤(pán)”的消息開(kāi)始在網(wǎng)上流傳。

在賣掉13個(gè)文旅城、77家酒店資產(chǎn)后，萬(wàn)達(dá)又要出售核心資產(chǎn)——萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)？

《國(guó)際金融報(bào)》記者通過(guò)查詢工商資料發(fā)現(xiàn)，南昌西湖萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)和江蘇鹽城萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)已悄然易主。其中，南昌西湖萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的接盤(pán)者為珠江人壽。而大約五年前成立的珠江人壽，通過(guò)持股者，確實(shí)與合生創(chuàng)展董事局主席朱孟依有一些關(guān)聯(lián)。

受上述消息影響，在港上市的萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展早盤(pán)出現(xiàn)大幅上漲，最高漲幅達(dá)到12.5%，隨后漲幅有所回落，截至收盤(pán)，萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展報(bào)0.79港元，漲幅9.72%。

萬(wàn)達(dá)回應(yīng)拋售一說(shuō)

這次進(jìn)入大眾視野的是南昌萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)和鹽城萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。工商信息顯示，南昌西湖萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、鹽城萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)兩家公司法定代表人均在今年發(fā)生變更。

據(jù)公開(kāi)信息，7月5日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)將南昌西湖萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)賣給了珠江人壽；4月17日，將鹽城萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的全部股權(quán)賣給了中信信托。

根據(jù)公開(kāi)信息，南昌萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)總投資30億元，鹽城萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)總投資達(dá)60億元。這兩家已在今年年中開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)，正式進(jìn)入收租階段。

針對(duì)目前“變賣萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)”的消息，萬(wàn)達(dá)官方隨后做出澄清。

對(duì)此，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)7月25日緊急發(fā)布聲明：今天有媒體報(bào)道，所謂萬(wàn)達(dá)變賣南昌西湖萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)純粹是誤讀，這是萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的一部分，南昌西湖萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)就是第一批輕資產(chǎn)項(xiàng)目。

今日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)相關(guān)人士回應(yīng)本報(bào)稱。萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)輕資產(chǎn)戰(zhàn)略早在2015年4月，王健林在深交所的一次演講中首次提出：萬(wàn)達(dá)到了要靠品牌賺錢(qián)的時(shí)候。

珠江人壽確認(rèn)“接盤(pán)”

記者從珠江人壽官網(wǎng)了解到，除了買(mǎi)下南昌西湖萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)之外，在珠江人壽公布的“非保險(xiǎn)子公司基本情況列表”中，大同萬(wàn)達(dá)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司和四川崇州萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)置業(yè)有限公司兩處萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)，確實(shí)也在珠江人壽名下，持股比例均為100%，每家公司注冊(cè)資本均為1000萬(wàn)元。

解讀王健林的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略:用別人的錢(qián)投資萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)

工商信息顯示，大同萬(wàn)達(dá)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司、南昌西湖萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司和崇州萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)置業(yè)有限公司依次于2017年7月3日、7月5日和7月11日發(fā)生了信息變更，單一股東由“大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司”變更為“珠江人壽保險(xiǎn)股份有限公司”，法人均由“齊界”變更為“汪利”，董監(jiān)高人員也全面“換血”。

一位不愿透露姓名的保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“珠江人壽大規(guī)模接盤(pán)的可能性不大，之所以接手這三處萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)物業(yè)，主要原因在于萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)這塊一直是盈利的，也符合保險(xiǎn)公司配置長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的條件。但珠江人壽看好這三個(gè)項(xiàng)目并不是短期內(nèi)的決定，應(yīng)該是此前就談好的。”

那么，買(mǎi)方珠江人壽又是什么來(lái)頭？

記者查詢獲悉，珠江人壽成立于2012年，由廣東珠江投資控股、廣東金融控股、廣東新南方集團(tuán)、廣東韓建投資、廣東粵財(cái)信托持有。

其中，珠江投資、新南方集團(tuán)和韓建投資的法人代表分別是朱一航、朱拉伊和朱偉航。他們都是合生創(chuàng)展（0754.HK）董事局主席朱孟依的親屬。

兩個(gè)未開(kāi)業(yè)廣場(chǎng)也被“轉(zhuǎn)型”

南昌西湖萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)開(kāi)業(yè)至今，還不到一個(gè)月。

據(jù)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)信息，今年6月23日，南昌西湖萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)開(kāi)業(yè)。隨后，7月5日，該廣場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)范圍、投資人、法定代表人就出現(xiàn)變動(dòng)。

除了南昌西湖萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，據(jù)接近珠江人壽人士證實(shí)，珠江人壽目前還“接”下了另外兩家“萬(wàn)達(dá)系”資產(chǎn)。

這兩處資產(chǎn)系大同萬(wàn)達(dá)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司、崇州萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)置業(yè)有限公司，注冊(cè)資本均為1000萬(wàn)，由珠江人壽100%持股，法人代表汪利，分別持有大連、崇州兩個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目。

據(jù)公開(kāi)信息，四川崇州萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)將于9月1日開(kāi)業(yè)，大同萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)則將于10月20日開(kāi)業(yè)。

萬(wàn)達(dá)集團(tuán)回應(yīng)稱，南昌西湖萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)屬于萬(wàn)達(dá)的直投項(xiàng)目，也就是說(shuō)，在項(xiàng)目簽約之時(shí)就確定了物業(yè)的產(chǎn)權(quán)屬于珠江人壽所有，現(xiàn)在建成了就把產(chǎn)權(quán)移交給了珠江人壽。這屬于萬(wàn)達(dá)的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型項(xiàng)目。

“接盤(pán)俠”都是金融機(jī)構(gòu)

巧合的是，本次被傳聞出售的兩個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，接手的都是金融機(jī)構(gòu)。

再看鹽城萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，其于今年4月17日也出現(xiàn)股東變更，接盤(pán)方是中信信托有限責(zé)任公司，法人從齊界變成張開(kāi)誠(chéng)。

根據(jù)天眼查查詢獲悉，通過(guò)信托計(jì)劃易主萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的不止一家。

據(jù)悉，中信信托分別通過(guò)柳南萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)股權(quán)投資信托、棗莊萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)股權(quán)投資信托和焦作萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)股權(quán)投資信托等信托計(jì)劃持有柳南萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、棗莊萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)及焦作萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)等商業(yè)廣場(chǎng)的100%股權(quán)。

這幾家萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的股權(quán)變更時(shí)間分別為：2017年1月18日、2017年4月11日和2017年4月20日。

此外，民生信托則是通過(guò)成立“至信316號(hào)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資集合資金信托計(jì)劃”來(lái)持有五個(gè)商業(yè)廣場(chǎng)的股權(quán)，即北海萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、撫州萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、九江萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、雅安萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、遼陽(yáng)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

19家萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)集中減資

據(jù)報(bào)道，除了上述兩地的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)（專題閱讀）（相關(guān)干貨），萬(wàn)達(dá)商業(yè)今年還對(duì)部分萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)有限公司進(jìn)行大幅度減資。

2017年5月9日至6月29日，全國(guó)19家萬(wàn)達(dá)商業(yè)項(xiàng)目公司——各地的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資公司集中進(jìn)行了減資，注冊(cè)資本金由原先最高24億元，最低9000萬(wàn)元，統(tǒng)一減至5000萬(wàn)元。

解讀王健林的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略:用別人的錢(qián)投資萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)

根據(jù)工商信息顯示，這20家萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)有限公司的減資幅度比較大，其中有9家萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)注冊(cè)資本減幅超過(guò)90%。減幅最大的是“唐山萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司”，其注冊(cè)資本從24億元減少到0.5億元。

此外，這些分散于各地的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，基本都已經(jīng)處于開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。

今日相關(guān)媒體提到，由于這些萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)已經(jīng)運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，賬面上的資金可能已經(jīng)完全可以覆蓋運(yùn)營(yíng)成本，甚至有不少盈余，那么通過(guò)減資，股東可以將減掉的注冊(cè)資本金拿回總部使用。

對(duì)于萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)大幅減資的原因，有媒體援引分析稱，可能是被有關(guān)行政機(jī)關(guān)勒令減少注冊(cè)資本。今年6月份，媒體曾披露中國(guó)銀監(jiān)會(huì)要求各家銀行排查萬(wàn)達(dá)的授信和債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)合萬(wàn)達(dá)近期遭遇的一系列事件，對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行減資，或許也能緩解萬(wàn)達(dá)的資金壓力。

上述保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，“雖然三處萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)所有權(quán)變更在了珠江人壽的名下，但運(yùn)營(yíng)權(quán)可能還屬于萬(wàn)達(dá)集團(tuán)。萬(wàn)達(dá)雖然目前缺錢(qián)，但在商業(yè)運(yùn)營(yíng)這塊業(yè)務(wù)上，王健林不可能放棄，如果真的放棄了，那么就真的什么都沒(méi)有了。再者，多年來(lái)，萬(wàn)達(dá)在商業(yè)運(yùn)作上已經(jīng)頗有經(jīng)驗(yàn)和能力，徹底放手讓其他金融公司去操作，肯定達(dá)不到預(yù)期效果。”

“萬(wàn)達(dá)出品，別人拿錢(qián)”

上述萬(wàn)達(dá)相關(guān)人士告訴記者，所謂輕資產(chǎn)模式就是用別人的錢(qián)投資萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，而由萬(wàn)達(dá)輸出品牌管理。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已開(kāi)業(yè)的205個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)中有31個(gè)是輕資產(chǎn)項(xiàng)目，占比約15%。

兩年前，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)旗下的大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司（即“萬(wàn)達(dá)商業(yè)”）與光大安石、嘉實(shí)基金、四川信托及快錢(qián)公司簽署投資框架協(xié)議，4家機(jī)構(gòu)擬投資240億元，建設(shè)約20余座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。這在當(dāng)時(shí)被視作是萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)化模式的啟動(dòng)。

那么，什么樣的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)才是“別人出錢(qián)，萬(wàn)達(dá)出品”呢？

在2016年萬(wàn)達(dá)集團(tuán)年會(huì)上，王健林提到，2016年開(kāi)業(yè)的50個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)中，已有21個(gè)屬于輕資產(chǎn)。2016年第4季度，萬(wàn)達(dá)商業(yè)與中信信托、民生信托、富力集團(tuán)等簽約90個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，投資合同達(dá)1050億元。

而萬(wàn)達(dá)之后的目標(biāo)是：2017年至2019年，每年開(kāi)業(yè)交付30個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)給投資方，凈租金雙方分成。

王健林把這種輕資產(chǎn)模式稱之為“投資類萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)”。

而他所說(shuō)的萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)化模式，還有另一種——“合作類萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)”，就是對(duì)方出地又出錢(qián)，萬(wàn)達(dá)負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、建設(shè)指導(dǎo)、招商運(yùn)營(yíng)，凈租金雙方7：3分成。

萬(wàn)達(dá)方面進(jìn)一步指出，未來(lái)，萬(wàn)達(dá)的輕資產(chǎn)項(xiàng)目將越來(lái)越多。目前2017年計(jì)劃投資的近50個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)中，超過(guò)70%都是輕資產(chǎn)，此次這種直投項(xiàng)目的移交屬于正常流程。2017年萬(wàn)達(dá)集團(tuán)半年報(bào)中也有明確公布，新開(kāi)業(yè)項(xiàng)目14個(gè)，輕資產(chǎn)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)9個(gè)，新發(fā)展的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)26個(gè)，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)全部為輕資產(chǎn)項(xiàng)目。