盡管上證指數(shù)依然在新高附近“徘徊”,但中小市值個(gè)股連續(xù)下跌,給接下來的走勢(shì)蒙上了一層陰影。尤其是昨日,有近800只個(gè)股跌幅超過3%。

 

“二八”風(fēng)格是否還會(huì)延續(xù),尤其是市場(chǎng)熱炒的各類“大主題”何時(shí)才會(huì)調(diào)整?近期廣發(fā)證券對(duì)此進(jìn)行了專項(xiàng)研究。

 

大市風(fēng)向/

 

◎大主題何時(shí)結(jié)束看四信號(hào)

 

“目前A股市場(chǎng)的風(fēng)格就是如此鮮明:低估值大盤藍(lán)籌股。市場(chǎng)的三觀與年初相比,已是換了人間。作為A股市場(chǎng)中的一員,投資者需要順應(yīng),也只能順應(yīng)。”廣發(fā)證券對(duì)于目前的市場(chǎng)風(fēng)格如是解讀。

 

同時(shí),該機(jī)構(gòu)認(rèn)為近期“能夠提供顯著賺錢效應(yīng)的主題數(shù)量進(jìn)一步減少”,比如只有銀行等少量主題才有明顯的賺錢效應(yīng)。

 

廣發(fā)證券分析指出,“由于強(qiáng)者恒強(qiáng),百花齊放的格局不再,非強(qiáng)勢(shì)主題出現(xiàn)較強(qiáng)表現(xiàn)的門檻也上升了。因此對(duì)投資者來說,更重要的是判斷強(qiáng)勢(shì)主題何時(shí)真正終結(jié),在其真正終結(jié)時(shí)把握其波段行情,而不是尋找新主題。目前來看,(產(chǎn)生)大級(jí)別的新主題不是那么容易。當(dāng)然我們期待明年關(guān)于‘十三五’規(guī)劃能夠提供一些新主題。一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的大主題何時(shí)真正終結(jié),我們認(rèn)為,一般來說需要出現(xiàn)以下四種情形:該主題最強(qiáng)利好催化劑兌現(xiàn)(預(yù)期空間被封,無法再次上提),該主題被利空證偽或者嚴(yán)重削弱,該主題被另一個(gè)新的大主題所替代(尤其是存量資金行情下),該主題遭遇市場(chǎng)整體的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”

 

廣發(fā)證券還認(rèn)為,包括“一帶一路”、京津冀、上海板塊等大主題催化劑依舊沒有結(jié)束。

 

市場(chǎng)關(guān)注度:★★★★★

 

驅(qū)動(dòng)周期:中長(zhǎng)期

 

重點(diǎn)關(guān)注:新的大主題誕生

 

行業(yè)熱點(diǎn)/

 

◎一線城市率先復(fù)蘇多家機(jī)構(gòu)看好地產(chǎn)股

 

近期房地產(chǎn)板塊活躍度明顯提升,除了板塊輪動(dòng)外,多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為房地產(chǎn)基本面近期的改善更加值得關(guān)注,尤其是近期的成交量。

 

2014年第52周,一線四大城市房地產(chǎn)成交面積236萬平方米,環(huán)比升42%;部分二線城市房地產(chǎn)成交422萬平方米,環(huán)比升10%,整體成交環(huán)比增幅繼續(xù)擴(kuò)大。

 

廣發(fā)證券研報(bào)指出,房地產(chǎn)行業(yè)基本面繼續(xù)復(fù)蘇,投資邏輯順暢。該機(jī)構(gòu)表示,目前行業(yè)政策持續(xù)友好,地方政府推動(dòng)支持政策繼續(xù)跟進(jìn)。信貸方面,一、二線城市房貸利率出現(xiàn)普降,尤其是一線城市下調(diào)幅度較大。政策環(huán)境的持續(xù)改善,推動(dòng)成交保持較大幅度的修復(fù),一線城市率先復(fù)蘇。

 

截至12月26日,67個(gè)城市提前實(shí)現(xiàn)了單季度(第四季度)同比轉(zhuǎn)正,同比微增4.7%。廣發(fā)證券認(rèn)為,根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),在降息以及基本面呈現(xiàn)價(jià)跌量升的情況下,地產(chǎn)板塊是可以獲得相對(duì)較好的相對(duì)或絕對(duì)收益的,在未來一個(gè)季度內(nèi)房地產(chǎn)投資邏輯順暢。

 

對(duì)此,華融證券認(rèn)為,2014年房地產(chǎn)板塊上漲58.17%(截至12月22日),走勢(shì)強(qiáng)于大盤。全年行業(yè)基本面處于探底階段,上漲主要受政策驅(qū)動(dòng)。未來市場(chǎng)化機(jī)制有望促使行業(yè)步入良性發(fā)展軌道。

 

申銀萬國(guó)研報(bào)也指出,房地產(chǎn)行業(yè)銷售恢復(fù)明顯,政策利好不斷,建議優(yōu)先配置地產(chǎn)藍(lán)籌,維持行業(yè)處于“降息周期、銷售恢復(fù)期和政策邊界突破期”三期疊加階段的看法,且地產(chǎn)行業(yè)目前具有“低估值、低配置”的優(yōu)勢(shì)。重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)藍(lán)籌龍頭、自貿(mào)區(qū)、園區(qū)轉(zhuǎn)型等投資機(jī)會(huì)。推薦的個(gè)股包括,地產(chǎn)藍(lán)籌:保利、招商、萬科、金豐(綠地);自貿(mào)區(qū)擴(kuò)圍:張江高科(上海,疊加園區(qū)升級(jí)),招商(深圳,蛇口納入),泰禾集團(tuán)(福州),格力地產(chǎn)(珠海);銷售恢復(fù)及二線轉(zhuǎn)型:中天城投(互聯(lián)網(wǎng)金融)、金科(高送轉(zhuǎn),新能源)、冠城大通、中南建設(shè)。

 

市場(chǎng)關(guān)注度:★★★★★

 

驅(qū)動(dòng)周期:中短期

 

重點(diǎn)關(guān)注:地產(chǎn)銷量改善情況◎機(jī)構(gòu)看好工業(yè)4.0

 

工業(yè)4.0是最近市場(chǎng)涌現(xiàn)出的少有的新主題,機(jī)構(gòu)的關(guān)注度一直未減。近期,中信證券組織了工業(yè)4.0的電話會(huì)議,邀請(qǐng)美國(guó)IHS首席分析湯潔與投資者進(jìn)行了交流。

 

工業(yè)4.0最主要的框架是信息物理系統(tǒng)CPS,核心是將原來自動(dòng)化的元器件、工業(yè)以太網(wǎng)、數(shù)據(jù)分析建模仿真等技術(shù)進(jìn)行系統(tǒng)化整合,是一種組合式的創(chuàng)新。工業(yè)4.0擁有產(chǎn)品制造過程中所必須的數(shù)據(jù),使網(wǎng)絡(luò)化的生產(chǎn)設(shè)備也加入到價(jià)值創(chuàng)造的過程中。生產(chǎn)設(shè)備具有一定的智能,根據(jù)不同需求自動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)次序,實(shí)現(xiàn)柔性的制造系統(tǒng),滿足個(gè)性化的生產(chǎn)需求。

 

中信證券表示,傳統(tǒng)制造業(yè)太關(guān)注硬件,目前許多仿真的功能技術(shù)都已存在,應(yīng)用也很成熟,但沒有一套軟件可以把這些技術(shù)整合應(yīng)用到某一行業(yè)。以汽車行業(yè)為例,如果能打造一個(gè)全新軟件平臺(tái),設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的每一個(gè)工藝參數(shù)就可自動(dòng)生成,轉(zhuǎn)換成機(jī)器參數(shù)映射到機(jī)器的存儲(chǔ)器或控制器里,就可大大縮短研發(fā)或交付時(shí)間。

 

中國(guó)的工業(yè)4.0節(jié)點(diǎn)已經(jīng)到來。首先看技術(shù),工業(yè)4.0很多在軟件層、IT系統(tǒng)架構(gòu)上重新組合,國(guó)內(nèi)一直較有優(yōu)勢(shì);二是中國(guó)市場(chǎng)大,小批量、多批次需求在中國(guó)越來越明顯;三是國(guó)內(nèi)機(jī)器裝備產(chǎn)能過剩,龐大的保有量適宜企業(yè)轉(zhuǎn)型服務(wù)。

 

國(guó)海證券以自上而下的路徑,選出了國(guó)家政策鼓勵(lì)、行業(yè)空間大、能跨越低迷經(jīng)濟(jì)周期的工業(yè)化4.0三大子行業(yè),具體包括機(jī)器人、航空裝備、民生裝備。同時(shí)國(guó)海證券還從“管理、技術(shù)、壁壘、財(cái)務(wù)”四個(gè)維度選出了具體個(gè)股:機(jī)器人板塊的博實(shí)股份、藍(lán)英裝備;航空裝備板塊的威海廣泰和日發(fā)精機(jī);民生裝備板塊的斯萊克、廣東鴻圖。

 

市場(chǎng)關(guān)注度:★★★★★

 

驅(qū)動(dòng)周期:中長(zhǎng)期

 

重點(diǎn)關(guān)注:機(jī)器人產(chǎn)業(yè)政策支持力度