融創(chuàng)中國(01918.HK，下稱“融創(chuàng)”)收購綠城中國(03900.HK，下稱“綠城”)的故事繼續(xù)升級。
12月1日，融創(chuàng)發(fā)布公告稱，公司計(jì)劃發(fā)行優(yōu)先票據(jù)，具體發(fā)行規(guī)模等細(xì)節(jié)將遵循市場反應(yīng)而定。與此同時(shí)，公司還公告稱，收購綠城的交易并未接到港交所關(guān)于全面收購的裁定，但公司正在考慮對交易作出調(diào)整，包括終止收購，或者就收購標(biāo)的修改相關(guān)條款，如果涉及修改相關(guān)收購條款，公司將與另一方合伙進(jìn)行。
對于融創(chuàng)發(fā)布的公告，有市場消息解讀為，融創(chuàng)方面不排除與綠城另一大股東九龍倉協(xié)同發(fā)起要約收購。不過，事件最終如何仍然取決于宋衛(wèi)平的態(tài)度以及他為拿回股權(quán)所進(jìn)行的籌資活動(dòng)是否順利。
而就在綠城股權(quán)爭奪事宜難見分曉并被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)之際，綠城的自身經(jīng)營已經(jīng)面臨新的問題。
終止還是全面收購
11月27日，融創(chuàng)董事長孫宏斌在其微博中這樣寫道：“年輕的時(shí)候覺得進(jìn)取、冒險(xiǎn)、堅(jiān)持、勇往直前很重要，現(xiàn)在覺得忍耐、寬容、讓步、妥協(xié)也許更重要。”孫宏斌同時(shí)提到，既要勇敢也要妥協(xié)，既要任勞也要任怨，既要知進(jìn)也要知退，可能才是過日子真正需要的。該微博也被外界認(rèn)為是孫可能在融綠事件選擇退出的一個(gè)征兆。
不過，《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》從消息人士處獲取的信息顯示，融創(chuàng)對于綠城的收購確實(shí)可能出現(xiàn)變化，但并不見得是以完全退出告終。
雖然融創(chuàng)在最新的公告中提及公司“可能涉及在全數(shù)退還集團(tuán)已支付的代價(jià)后終止收購事項(xiàng)”，但是卻同時(shí)披露，“倘集團(tuán)根據(jù)可能的調(diào)整繼續(xù)進(jìn)行收購事項(xiàng)，則集團(tuán)擬與另一方合伙進(jìn)行。”
對于另一合伙人，融創(chuàng)并未明確提及，但市場人士分析稱，極有可能是九龍倉。九龍倉持有綠城24.313%股權(quán)，持股數(shù)與融創(chuàng)收購綠城的股份數(shù)量相當(dāng)。
根據(jù)香港《公司收購及合并守則》，一致行動(dòng)人合計(jì)持股(投票權(quán))超過30%，便應(yīng)該針對上市公司全部股份提出全面要約收購。因此，如果九龍倉與融創(chuàng)聯(lián)手，無疑將對綠城構(gòu)成要約收購。
不過，從公開信息顯示，宋衛(wèi)平對于拿回綠城股權(quán)的態(tài)度依然頗為堅(jiān)決，只是，事件爆發(fā)一個(gè)月之后，仍然沒有更多進(jìn)展被披露。值得一提的是，宋衛(wèi)平的籌資回歸綠城一直受到業(yè)界的關(guān)注，之前有媒體傳言京東愿意支持宋衛(wèi)平，后并沒有得到證實(shí)。
事實(shí)上，11月27日晚，綠城也曾發(fā)布公告。綠城方面稱今年5月融創(chuàng)收購綠城24.313%股份的交易可能出現(xiàn)變動(dòng)，在相關(guān)事宜獲得解決前不會完成。
對此，上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進(jìn)向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者分析稱，融創(chuàng)股權(quán)保衛(wèi)戰(zhàn)的演變，在于香港證監(jiān)會的介入。反過來也說明融創(chuàng)、綠城兩家房企此前對于香港股票交易的制度學(xué)習(xí)不夠，以比較“任性”的方式來爭奪股權(quán)，或者往往站在道德層面來捍衛(wèi)股權(quán)背后的利益。
嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，融創(chuàng)發(fā)布此類公告，還是希望以一個(gè)積極的信息披露方式來應(yīng)對投資者的質(zhì)疑。
綠城經(jīng)營受挫
上海中原地產(chǎn)研究部經(jīng)理盧文曦曾對記者表示，不管結(jié)果如何，其實(shí)對兩家公司經(jīng)營可能都是雙輸?shù)木置?，由于管理人員頻繁調(diào)動(dòng)，在當(dāng)下樓市局面并不理想的情況下其實(shí)是非常不利的。
對于融綠收購失敗的可能性，巴克萊11月24日發(fā)布評論稱：綠城股權(quán)交易一旦告吹，將出現(xiàn)雙輸局面，其中對綠城影響較大，因其業(yè)務(wù)執(zhí)行力不及融創(chuàng)；目前對綠城評級減持，融創(chuàng)為增持，目標(biāo)價(jià)分別為8.5港元及7.6港元。
對于資金狀況一直較為緊張的綠城而言，此舉無疑對其正常運(yùn)營造成極大影響。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，該公司總負(fù)債較去年底有所上升，其中短期借款由去年底的約60億上升到78.4億，而長期借款則由去年底的約159億上升至今年中的約194億?？鄢A(yù)收款之后，綠城截至6月底的短期負(fù)債總額接近450億。此前，孫宏斌曾表示過，鑒于此前綠城財(cái)務(wù)狀況不甚理想，預(yù)計(jì)其接手后需要兩年時(shí)間才足以理順。
從某種層面看，尋求資金解決短期債務(wù)問題，是綠城今年面臨的當(dāng)務(wù)之急。而這也是融創(chuàng)團(tuán)隊(duì)入主綠城后的主抓工作內(nèi)容。數(shù)據(jù)顯示，截至今年前10月，綠城共實(shí)現(xiàn)銷售回款584億，其中僅10月單月銷售高達(dá)159億。
但是，受到并購風(fēng)波影響，有媒體爆料綠城融資受到影響，銀行和信托對綠城都表示了謹(jǐn)慎態(tài)度。
另一方面，持續(xù)了一個(gè)月的股權(quán)爭奪已經(jīng)對該公司的銷售造成直接影響。雖然綠城尚未公布其11月經(jīng)營數(shù)據(jù)，但有知情人士透露，其11月銷售不太樂觀，僅相當(dāng)于10月一半左右，是今年7月份以來最差的一個(gè)月。
而億翰智庫發(fā)表的2014年1~11月中國典型房企銷售業(yè)績榜單中也提到，綠城由于10月銷售業(yè)績良好，導(dǎo)致其11月銷售業(yè)績環(huán)比下降43%；融創(chuàng)11月銷售業(yè)績則較10月環(huán)比下降20%。不過，綠城依然提前完成全年650億的銷售指標(biāo)，融創(chuàng)前11月業(yè)績完成率超過90%。
不過，就在12月1日，搜房網(wǎng)發(fā)布數(shù)據(jù)，綠城以25.45億銷售額排名杭州樓市首位，在杭州其銷售額是第二名的兩倍。而記者之前11月20日在杭州進(jìn)行采訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，綠城總部雖然感覺得到此事對于員工的影響，但是并未觀察到項(xiàng)目銷售和施工受到影響。
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