萬(wàn)科B股雞肋 變身H股融資路徑尚難

2012年12月27日 10:23
來(lái)源:觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)
12月26日起,萬(wàn)科A股和B股股票雙雙開(kāi)始停牌。
 
至于何時(shí)復(fù)牌,萬(wàn)科僅在25日晚間公告中披露,公司正在籌劃重大事項(xiàng),待相關(guān)事項(xiàng)確定后,公司將盡快刊登相關(guān)公告并申請(qǐng)股票復(fù)牌。
 
萬(wàn)科突然宣告停牌,引起市場(chǎng)無(wú)限的猜想。對(duì)于萬(wàn)科的舉動(dòng),外界猜測(cè)原因有二:回購(gòu)B股或效仿中集集團(tuán)(000039,股吧)啟動(dòng)B股轉(zhuǎn)H股計(jì)劃。
 
很快便有媒體報(bào)道援引萬(wàn)科相關(guān)人士的話確認(rèn),萬(wàn)科停牌確實(shí)在籌備B股轉(zhuǎn)H股的相關(guān)事宜,但暫時(shí)沒(méi)有具體時(shí)間表。但經(jīng)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體再度向萬(wàn)科求證,萬(wàn)科皆以因證監(jiān)會(huì)有規(guī)定,表示無(wú)法透露相關(guān)具體事宜,至于是否在籌備B股轉(zhuǎn)H股,萬(wàn)科并未給出明確的回復(fù)。
 
B轉(zhuǎn)H路徑
 
萬(wàn)科關(guān)于B股轉(zhuǎn)換H股的想法早有透露。今年8月,萬(wàn)科董秘譚華杰就曾在投資者交流會(huì)上表示,尋求融資出路一直為萬(wàn)科所關(guān)注,雖然目前沒(méi)有明確意向,但萬(wàn)科會(huì)考慮B股轉(zhuǎn)換H股的可行性。
 
如果萬(wàn)科此次停牌是為籌備B股轉(zhuǎn)H股的消息作實(shí),那么萬(wàn)科將成為繼中集集團(tuán)以后,下一個(gè)成功實(shí)現(xiàn)B股轉(zhuǎn)H股的上市公司。市場(chǎng)對(duì)此亦相當(dāng)看好,畢竟這對(duì)萬(wàn)科而言,意味著其將在香港資本市場(chǎng)有了多一個(gè)上市平臺(tái),這也為其日后的融資提供多一個(gè)渠道。
 
不過(guò),這距離萬(wàn)科成功借殼南聯(lián)地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)香港上市才五個(gè)月的時(shí)間。
 
今年七月,萬(wàn)科完成對(duì)南聯(lián)地產(chǎn)79.26%股權(quán)的收購(gòu),南聯(lián)地產(chǎn)成為萬(wàn)科非全資附屬公司,萬(wàn)科也借此實(shí)現(xiàn)香港上市。在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)融資渠道封閉的環(huán)境下,尋求海外資本市場(chǎng)上市,無(wú)疑可以拓寬萬(wàn)科的融資渠道。事實(shí)上,近年來(lái),由于樓市調(diào)控,房企在資本市場(chǎng)的融資遭遇壁壘,萬(wàn)科更多依靠信托來(lái)募集資金。
 
然而,縱然萬(wàn)科已經(jīng)擁有了南聯(lián)地產(chǎn)這一海外上市平臺(tái),萬(wàn)科依然無(wú)法馬上利用其做進(jìn)一步的融資。
 
相關(guān)分析指出,由于南聯(lián)地產(chǎn)控股本身是上市公司,根據(jù)聯(lián)交所相關(guān)規(guī)定,上市公司收購(gòu)?fù)瓿珊蟮膬赡瓴坏糜兄卮筚Y產(chǎn)重組,這意味著,兩年后南聯(lián)地產(chǎn)方可作為萬(wàn)科在港的融資平臺(tái)來(lái)使用。
 
分析人士坦言,對(duì)于依然處于發(fā)展快棧道的萬(wàn)科而言,顯然等不到兩年后才來(lái)做融資,所以現(xiàn)在馬上啟動(dòng)B股轉(zhuǎn)H股也不足為奇。相關(guān)人士更稱,在實(shí)現(xiàn)B股轉(zhuǎn)H股以后,萬(wàn)科可以不必等兩年才可融資,大概一年后甚至更短時(shí)間,萬(wàn)科便可利用香港上市平臺(tái)實(shí)現(xiàn)融資。
 
而此前中集集團(tuán)成功實(shí)現(xiàn)B股轉(zhuǎn)H股,也為萬(wàn)科尋找新的融資方案提供可借鑒的路徑。
 
12月19日,中集集團(tuán)H股成功登陸港交所,成為B轉(zhuǎn)H的先行者。市場(chǎng)對(duì)此給予高度評(píng)價(jià),并視之為解決此前長(zhǎng)期懸而未決的B股改革難題的破冰之舉。
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