保障房建設(shè)的資金壓力有多大？從上海的有關(guān)數(shù)據(jù)可窺一斑。在8月初舉行的“外灘金融法律論壇”上，上海市住房保障和房屋管理局副巡視員李東透露，要完成上海住房保障的“十二五”規(guī)劃，至少需要4000億元資金，其中包括建設(shè)投入和長期持有所需資金。

　　按照規(guī)劃，上海“十二五”期間將建設(shè)100萬套、供應(yīng)100萬套保障房。其中2011年計(jì)劃建設(shè)和籌措保障性住房1500萬平方米(約22萬套)，所需資金900億元。

　　為了解決資金問題，李東透露，今年上海市、區(qū)兩級(jí)財(cái)政投入將不少于100億元，其中50億元專項(xiàng)用于公租房建設(shè)。另外近800億元的資金，需要吸引各種資金進(jìn)入。保險(xiǎn)資金、社保資金以及住房公積金成為上海融資首選。

　　首先試水的是太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)，今年3月，其旗下太平洋資產(chǎn)管理公司宣布發(fā)起設(shè)立“太平洋—上海公共租賃房項(xiàng)目債權(quán)投資計(jì)劃”，募集40億元資金，用于上海地產(chǎn)集團(tuán)在上海市區(qū)建設(shè)的約50萬平方米公共租賃住房項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營。

　 　中國太保、中國人壽、中國人保等7家保險(xiǎn)公司的保障房投資計(jì)劃——“藍(lán)德計(jì)劃”很早就啟動(dòng)。今年5月下旬，由北京市土地儲(chǔ)備整理中心與7家保險(xiǎn)公司正式 簽訂了債權(quán)投資計(jì)劃，期限為7年。7家公司各自通過發(fā)行債權(quán)計(jì)劃，把保險(xiǎn)資金借貸給北京市土地儲(chǔ)備整理中心，為保障房建設(shè)提供土地供應(yīng)。

　 　上海市金茂律師事務(wù)所執(zhí)行合伙人毛惠剛曾表示，目前普遍開展的保險(xiǎn)資金債權(quán)使用計(jì)劃，一般設(shè)定的資金投資利率都是銀行同期貸款基準(zhǔn)利率的8.5至9折， 比銀行貸款具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)。此外，保險(xiǎn)資金的資金池也相當(dāng)充足。保監(jiān)會(huì)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到5.4萬億元，保險(xiǎn)資 金運(yùn)用余額達(dá)到5.02萬億元，較年初增長6.6%。按照規(guī)定，保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，合計(jì)不高于公司上季度末總資產(chǎn)的 10%，理論上，可以有超過5000億元的保險(xiǎn)資金投入不動(dòng)產(chǎn)。

　　不過，保險(xiǎn)專家郝演蘇卻認(rèn)為，險(xiǎn)資進(jìn)入保障房市場(chǎng)仍然只是個(gè)案。截至目前，保險(xiǎn)資金投資保障房的具體操作意見仍未出爐，上述個(gè)案仍屬于“一事一批”范圍。各地眾多保障房項(xiàng)目倚重險(xiǎn)資融資的可能性不大。

　　“從安全性上考慮，我們認(rèn)為保障房在制度上和操作上都可能存在風(fēng)險(xiǎn)。比如目前地方政府支持力度不一，加上多數(shù)地方政府負(fù)債運(yùn)行，金融風(fēng)險(xiǎn)還是存在的。另外，保障房在建成后如何管理，如何收益，目前都看不到明確的前景。”郝演蘇向上海證券報(bào)記者表示。

　 　除險(xiǎn)資外，數(shù)百億社?；?、地方保障房投融資平臺(tái)等均在嘗試為保障房資金輸血。根據(jù)世聯(lián)地產(chǎn)的研究，在多方合力下，2011年全年保障房建設(shè)資金中 7000億元資金缺口有望基本得到解決。不過，有專家認(rèn)為，目前保障房融資渠道多為短期籌措之舉，長效融資渠道建設(shè)問題仍有待破解。