委托貸款異軍突起

　 逾期難以償還情形不斷出現(xiàn)

　 除了房地產(chǎn)信托，委托貸款也成了房地產(chǎn)企業(yè)又一重要融資渠道。今年一季度金融數(shù)據(jù)顯示，委托貸款增加了3204億元，是去年同期委托貸款增加額的2.1倍。

　 截至5月底，剔除上市公司出于正常經(jīng)營(yíng)需要給關(guān)聯(lián)公司提供的貸款，今年以來(lái)上市公司通過(guò)銀行已經(jīng)發(fā)放17筆委托貸款，合計(jì)金額近14億元，是去年同期的近4倍。其中，不少委托貸款是借給了缺錢的房地產(chǎn)企業(yè)。已經(jīng)公布了貸款利率的14筆委托貸款的平均貸款利率達(dá)到15.8%，相比一年期貸款基準(zhǔn)利率上浮了150%，其中最高一筆委托貸款利率達(dá)到21.6%。

　 中南建設(shè)5月27日公告稱，將通過(guò)江蘇銀行南京河西支行向金陵飯店借款2億元，用于公司經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)，借款期限1年，年利率12%。中南建設(shè)將于合同簽訂后的1年內(nèi)按季度支付金陵飯店資金利息費(fèi)600萬(wàn)元，全年共計(jì)2400萬(wàn)元。

　 一家商業(yè)銀行內(nèi)部人士表示，今年委托貸款數(shù)量大增、利率明顯上升，特別是發(fā)放給房地產(chǎn)企業(yè)的貸款猛增。由于委托貸款屬于銀行中間業(yè)務(wù)，受托人不承擔(dān)任何貸款風(fēng)險(xiǎn)，只收取手續(xù)費(fèi)，所以銀行也愿意招攬。中國(guó)證券報(bào)記者也發(fā)現(xiàn)，許多民間資本正在通過(guò)委托貸款的這一渠道流入房地產(chǎn)企業(yè)，部分委托貸款實(shí)際利率水平高達(dá)20%至30%，同時(shí)不斷出現(xiàn)委托貸款逾期未還的情況。

　 民間資金輸血房地產(chǎn)企業(yè)，境外資金也直奔中資房企。標(biāo)準(zhǔn)普爾統(tǒng)計(jì)，僅今年一季度中資房企已經(jīng)從境外市場(chǎng)融資超過(guò)30億美元，預(yù)計(jì)今年全年很可能突破百億美元，創(chuàng)下中資房企海外融資額的最高紀(jì)錄。

　 恒大地產(chǎn)、仁恒置地、雅居樂(lè)、合景泰富、恒盛地產(chǎn)、世茂房地產(chǎn)等中資房企都積極開(kāi)展境外融資。中駿置業(yè)和華南城控股在海外發(fā)債，籌資規(guī)模分別為20億元人民幣和2.5億美元，合生創(chuàng)展籌資3億美元，瑞安房地產(chǎn)則融資35億元人民幣。

　 有專家表示，隨著未來(lái)信托公司凈資本可能告急和有關(guān)部門強(qiáng)化監(jiān)管，信托融資渠道擴(kuò)張空間有限，而委托貸款逾期不還的情形增加，民間資金對(duì)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的熱情將逐漸消退。同時(shí)境外融資風(fēng)險(xiǎn)也在上升，融資后上市房企股權(quán)安全將面臨一定危險(xiǎn)。開(kāi)發(fā)商通過(guò)信托、委托貸款和境外融資等渠道融資難以持久，根本措施還是要靠加快銷售回籠資金。

　 端午節(jié)期間，深圳有開(kāi)發(fā)商打出降價(jià)大旗，新盤低價(jià)入市，吸引了眾多市民通宵排隊(duì)購(gòu)房。然而，其他一線城市卻沒(méi)有出現(xiàn)降價(jià)搶購(gòu)場(chǎng)面，在北京、上海原本被購(gòu)房者寄予厚望的端午促銷大戰(zhàn)并未出現(xiàn)，開(kāi)發(fā)商缺乏降價(jià)意愿，大量新盤繼續(xù)延期上市，總體上看各地樓市因?yàn)榻┏侄@得格外冷清。

　 業(yè)內(nèi)人士表示，目前開(kāi)發(fā)商仍有各種辦法維持其資金鏈，如信托、委托貸款、境外融資等，資金情況尚未惡化到2008年金融危機(jī)時(shí)的程度，這似乎為開(kāi)發(fā)商咬緊牙關(guān)繼續(xù)捂盤扛價(jià)憑添了底氣。此外，許多開(kāi)發(fā)商仍對(duì)樓市反彈抱有希望，不到萬(wàn)不得已，開(kāi)發(fā)商難以直接降價(jià)。但開(kāi)發(fā)商通過(guò)信托、委托貸款和境外融資等渠道融資難以持久，確保資金鏈不斷裂的根本措施還是要推動(dòng)銷售、加快回籠資金。