信托繼續(xù)輸血

　 5月房地產(chǎn)信托規(guī)模依然居高不下

　 盡管來自銀行的貸款已經(jīng)收緊，資金鏈狀況不容樂觀，但由于開發(fā)商大力拓展信托、委托貸款、境外融資等多種融資渠道，資金情況尚未惡化到2008年金融危機(jī)時的程度，這給開發(fā)商提供了繼續(xù)捂盤扛價的底氣。

　 用益信托工作室統(tǒng)計表明，僅今年1至4月，信托公司共發(fā)行集合類房地產(chǎn)信托項目222個，發(fā)行數(shù)量同比增加66.92%，募集資金722.11億元，募集資金規(guī)模同比增長115.26%。4月集合信托產(chǎn)品的資金投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的占比高達(dá)43.25%。而且4月工商企業(yè)信托的占比為24.76%，許多信托產(chǎn)品以工商企業(yè)為名，實則投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致近幾個月工商企業(yè)類信托項目持續(xù)增加。

　 好買基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，5月房地產(chǎn)信托仍然是募資最多的品種，5月54家信托公司共成立284只固定收益信托產(chǎn)品，納入統(tǒng)計的175只產(chǎn)品總規(guī)模為353.96億元，其中投向房地產(chǎn)的信托募集資金達(dá)到96.24億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他信托募集規(guī)模。

　 房地產(chǎn)信托產(chǎn)品以其高收益率吸引了眾多投資者，為房企提供了源源不斷的資金來源。中融信托發(fā)行的“創(chuàng)鴻集團(tuán)佛山創(chuàng)鴻匯苑集合資金信托計劃”，產(chǎn)品期限為24個月，預(yù)期年收益率為9%至14%。五礦信托發(fā)行的“榮騰商業(yè)地產(chǎn)投資基金信托計劃”，期限為18至24個月，預(yù)期年收益率為10.5%至13.5%。而3年期非房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率通常不超過10%。

　 業(yè)內(nèi)人士分析，去年10月之前，房地產(chǎn)信托最低年化收益率在5.50%至6.00%之間，10月之后達(dá)到6.60%，今年以來最低收益率接近10%的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品數(shù)不勝數(shù)，最高預(yù)期收益率則從11%一路漲至15%，個別信托計劃甚至打出最高收益率超過20%的口號。

　 宜信財富管理中心分析師表示，樓市限購令出臺后，很多高凈值客戶將注意力轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)信托。去年下半年以來，房地產(chǎn)信托收益率越來越高，十分熱銷，特別是一些質(zhì)地較好的項目，產(chǎn)品出來一周就被搶購一空。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房地產(chǎn)信托收益率一路飆升必然對所投房地產(chǎn)項目的利潤率有更高要求，甚至項目利潤率要達(dá)到40%，再考慮到信托公司的凈資本情況，此類產(chǎn)品繼續(xù)拓展的空間已經(jīng)不大。