上周末，央視經(jīng)濟(jì)頻道播出的《對話》欄目，主題是“焦慮的樓市”。覺得很有趣，看了發(fā)展商和專家的發(fā)言之后，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在焦慮的不是發(fā)展商，而應(yīng)該是買家了。一位發(fā)展商信心滿滿地說道：“房價還會繼續(xù)漲，現(xiàn)在是買房的最后一個機(jī)會了。”北大的徐滇慶教授解釋道：由于美元貶值，大量的熱錢涌入中國避險，迫使央行必須發(fā)行與之相對應(yīng)的鈔票沖抵，導(dǎo)致國內(nèi)物價飛漲，“大河漲水小河滿”，什么都在漲的時候，樓價是不可能下跌的。

徐教授的話理論上講是正確的。據(jù)統(tǒng)計，今年一季度我國外匯儲備增加了1539億美元，而這其中只有45%來自于外貿(mào)順差和外國直接投資，余下的55%可能就是熱錢。但這就出現(xiàn)了一個悖論：既然熱錢那么多，流動性那么過剩，為什么股市、樓市如此缺錢？購買力如此疲弱？熱錢在哪里？

證券時報一篇文章給出的答案讓人吃驚：熱錢都在銀行里。文章發(fā)現(xiàn)，今年以來銀行儲蓄發(fā)生異動，人民幣各項存款余額直線上漲，截至5月末，同比增長19.64%。其中，企業(yè)存款增量更是超過居民儲蓄存款。熱錢為什么會涌進(jìn)銀行呢？轉(zhuǎn)折點就在去年12月份，當(dāng)月在美聯(lián)儲連續(xù)降息后美元利率開始低于人民幣利率。以前，熱錢都涌進(jìn)股市，但股市的估值達(dá)到非理性的程度之后，熱錢全部進(jìn)入銀行體系。

經(jīng)過一系列宏觀調(diào)控之后，樓市的準(zhǔn)入和退出門檻是相當(dāng)高的，因此，指望熱錢救市無異于畫餅充饑。那些目前還在拿熱錢說事的發(fā)展商，不如埋下頭來，做好物美價廉的產(chǎn)品，贏回買家的心才是正道。