5月5日，立夏。過(guò)去的春天里，樓市小陽(yáng)春沒(méi)有出現(xiàn)。
4月29日，中共中央政治局會(huì)議召開(kāi)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，支持各地從當(dāng)?shù)貙?shí)際出發(fā)完善房地產(chǎn)政策，支持剛性和改善性住房需求，優(yōu)化商品房預(yù)售資金監(jiān)管，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。
高層定調(diào)，讓各地在作出政策調(diào)整時(shí)吃下一顆定心丸。
“此前，盡管有部分城市對(duì)地產(chǎn)政策進(jìn)行了調(diào)整，但當(dāng)時(shí)的中央立場(chǎng)未明，真正進(jìn)行實(shí)質(zhì)性寬松的城市數(shù)量少，出臺(tái)的政策力度弱。”億翰智庫(kù)認(rèn)為。而此后，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，各省市參照“因城施策”原則出臺(tái)的政策力度也將隨之加強(qiáng)。
目前，在經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存，購(gòu)房者對(duì)收入增長(zhǎng)存在不確定預(yù)期，出險(xiǎn)房企的信用風(fēng)險(xiǎn)亦未修復(fù)，房地產(chǎn)行業(yè)觸底反彈的阻力不小。但是，隨著政策的疊加，微觀市場(chǎng)上已悄然發(fā)生了一些反應(yīng)。比如，第一財(cái)經(jīng)記者通過(guò)采訪多家房企一線銷(xiāo)售端負(fù)責(zé)人獲得的信息顯示，五一假期樓盤(pán)案場(chǎng)的到訪量和成交量已稍有起色。
政策“三板斧”：降利率、降首付、松限
步入2022，各地針對(duì)需求端的刺激政策陸續(xù)涌現(xiàn)。早期階段，政策多以購(gòu)房補(bǔ)貼或公積金貸款放松等試探性松綁為主，主要涉及提高公積金貸款最高額度、降低公積金貸款首付比例、放寬公積金貸款使用條件等。
1月3日，馬鞍山發(fā)布相關(guān)規(guī)定，高層次人才首套房最高可貸60萬(wàn)元；廣西南寧在1月份提高公積金貸款額度之后，2月下旬再出新規(guī)，將第二套房的公積金貸款首付款比例從此前的40%降低至30%。
此后，蘇州、銀川、福州等城市都調(diào)整了公積金政策。據(jù)億翰智庫(kù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，共有47個(gè)城市先后發(fā)布了公積金貸款放松政策。
同時(shí)，多地房貸利率從2021年四季度便進(jìn)入了持續(xù)下行通道。貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，2022年3月百城首套房、二套房貸款利率分別為5.34%、5.60%，環(huán)比下行13bps和15bps，創(chuàng)下2019年來(lái)單月最大降幅。
其中蘇州、南通的首套主流利率已降至4.6%，與5年期LPR持平。同時(shí)，3月百城放款周期為34天，環(huán)比下降4天，自此已是連降5個(gè)月，累計(jì)降幅達(dá)到39天，為2019年以來(lái)的最快水平。
利率下降之后，對(duì)購(gòu)房門(mén)檻、購(gòu)房能力產(chǎn)生更深遠(yuǎn)影響的首付比例調(diào)整，在2月份開(kāi)始擴(kuò)散。2月中旬，山東菏澤率先下調(diào)了個(gè)人住房貸款首付款比例，對(duì)于無(wú)房無(wú)貸的購(gòu)房者，購(gòu)買(mǎi)首套房時(shí)，其首付比例可以執(zhí)行20%。此后，贛州、南通、溫州、昆明等多城先后降低了首套房或二套房的首付比例。
進(jìn)入3月，政策力度開(kāi)始加大，對(duì)限購(gòu)、限售等在內(nèi)的限制性措施的調(diào)整出現(xiàn)，第一槍在鄭州打響。3月1日，鄭州發(fā)布“19條”新規(guī)以提振樓市，其中除了加快按揭投放和利率下調(diào)、推行貨幣化安置、高品質(zhì)住宅限價(jià)上浮等政策之外，有針對(duì)性地放松限購(gòu)，規(guī)定投親養(yǎng)老可以新購(gòu)一套住房。
鄭州“19條”中最具有突破意義的政策在于對(duì)限貸的調(diào)整，其中規(guī)定，對(duì)擁有一套住房并已結(jié)清相應(yīng)貸款的家庭執(zhí)行首套房貸款政策，首付比例由此前的60%降至30%，即二套房貸款實(shí)行“認(rèn)貸不認(rèn)房”，有房無(wú)貸家庭可執(zhí)行30%首付。鄭州也成為自2016年調(diào)控升級(jí)以來(lái)，首個(gè)放棄了“認(rèn)房又認(rèn)貸”的重點(diǎn)城市。
此后，各地樓市松綁集中向著突破“四限”的方向推進(jìn)。3月下旬，哈爾濱取消限售；3月底，福州對(duì)限購(gòu)政策進(jìn)行調(diào)整。至4月1日，西北省會(huì)城市蘭州接棒，大手筆在“四限”方面進(jìn)行突破，除了推行“認(rèn)貸不認(rèn)房”之外，還下調(diào)了首付比例，執(zhí)行首套房為20%，二套房為30%的新規(guī)定。
隨后，南昌、蘇州、南京、廈門(mén)、無(wú)錫、佛山、中山、紹興等城市，均在限購(gòu)、限售、限貸等方面有所松動(dòng)。
根據(jù)諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心不完全監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月截止到4月29日，各地調(diào)控次數(shù)高達(dá)47次，明顯超過(guò)一季度月均25次左右的調(diào)控頻次。
購(gòu)房者：預(yù)期限制購(gòu)房信心
在政策密集發(fā)布的前4月，房屋銷(xiāo)售市場(chǎng)的下行趨勢(shì)還未得到根本性扭轉(zhuǎn)。貝殼研究院發(fā)布的4月數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)重點(diǎn)62城商品住宅簽約面積累計(jì)同比下降44%，較3月跌幅進(jìn)一步加深5個(gè)百分點(diǎn)，相較疫情初期的2020年4月，累計(jì)成交量仍下跌4%。單月成交量來(lái)看，4月環(huán)比下跌35%。
在過(guò)往房地產(chǎn)周期，調(diào)控刺激往往與市場(chǎng)回暖相伴相生，但自2021年下半年以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)陷入下行周期，百城出臺(tái)刺激政策后仍未回暖。到底是何因素，讓購(gòu)房者捂緊“錢(qián)袋子”？市場(chǎng)下行背后，根本原因是什么？
多名房企人員表示，近期多地出臺(tái)調(diào)控新政后，除了個(gè)別消費(fèi)力較強(qiáng)的地區(qū)，一線銷(xiāo)售市場(chǎng)還未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。“政策對(duì)購(gòu)房者的信心傳導(dǎo)需要過(guò)程，疫情反復(fù)也會(huì)影響房產(chǎn)交易，購(gòu)房者普遍處于觀望階段。”
在過(guò)去，不少人買(mǎi)房的目的是出于投資需求，期待房?jī)r(jià)上漲帶來(lái)家庭財(cái)富增值保值。但隨著“房住不炒”理念深入人心，人們對(duì)于房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期逐漸減弱，投資和投機(jī)性購(gòu)房需求已從市場(chǎng)上漸漸消失，真實(shí)的居住需求再難支撐起年交易十七八萬(wàn)億的大市場(chǎng)。
同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)告訴第一財(cái)經(jīng)，從房地產(chǎn)市場(chǎng)周期來(lái)看，2022年處于房地產(chǎn)下行周期，相對(duì)前兩年較為低迷。究其根源，一方面是三道紅線、貸款集中度等政策實(shí)施以來(lái)，部分房企因債務(wù)問(wèn)題爆雷，拿地積極性大幅下降，戰(zhàn)略投資收縮。同時(shí)，購(gòu)房者信心不足，尤其是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和疫情影響，購(gòu)房者的收入預(yù)期下降，對(duì)于購(gòu)房更為謹(jǐn)慎。
匯生國(guó)際資本總裁黃立沖則認(rèn)為，現(xiàn)在房地產(chǎn)低迷的實(shí)質(zhì)是，全社會(huì)杠桿（負(fù)債）已難以持續(xù)，未來(lái)10～20年整個(gè)社會(huì)要被迫去杠桿，包括政府杠桿、居民杠桿和企業(yè)杠桿。這與2008年不一樣，要做到當(dāng)年的貨幣規(guī)模，是絕對(duì)不可能的。
“老百姓手里的可支配收入在萎縮，看不到能支撐很大需求的驅(qū)動(dòng)力，盡管政策有一些松綁，但相對(duì)于目前所面臨的情況，是明顯是不夠的。”他稱(chēng)，當(dāng)房地產(chǎn)的信仰被弱化，老百姓的購(gòu)買(mǎi)力不會(huì)因松綁而起來(lái)，因?yàn)閽伿鄯慨a(chǎn)的人也會(huì)越來(lái)越多。
黃立沖認(rèn)為，房地產(chǎn)作為一種資產(chǎn)，目前占據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和GDP的比例太高，必須通過(guò)長(zhǎng)時(shí)間痛苦的調(diào)整，才能達(dá)到合理的比例。
“需求端不啟動(dòng)，供給端再努力也沒(méi)用。”一位不具名的行業(yè)分析人士稱(chēng)，要先搞點(diǎn)“速效救心丸”，保證活過(guò)來(lái)，有病再慢慢治。不解決產(chǎn)業(yè)的問(wèn)題，就沒(méi)有新增人口，沒(méi)有新增人口，需求總會(huì)回落。
有券商認(rèn)為，過(guò)去兩年每年17～18萬(wàn)億的天量銷(xiāo)售規(guī)模，短期內(nèi)對(duì)需求有一定透支，并不可持續(xù)。房地產(chǎn)市場(chǎng)可能需退回17～19年每年13～16萬(wàn)億的水平，經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間的筑底過(guò)程，然后跟隨下一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一起恢復(fù)。
華東一家房企高管亦表示，盡管?chē)?guó)家出了很多政策，但這些政策需要時(shí)間起作用。“等疫情結(jié)束了，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)了，才會(huì)慢慢好起來(lái)，現(xiàn)在大家觀望情緒很重，有錢(qián)的人不花錢(qián)，沒(méi)錢(qián)的人沒(méi)收入，市場(chǎng)還是處于下行。”
突破口：提振新市民和改善購(gòu)房需求
即便各地樓市依然處于底部徘徊階段，但政策疊加之下，一些微弱的變化似乎正在發(fā)生。
天風(fēng)證券數(shù)據(jù)顯示，自2月份以來(lái)，其統(tǒng)計(jì)的15個(gè)有政策放松的城市中，新房銷(xiāo)售面積單月同比增速由1月的-45%收窄至3月的-32%；同期，二線城市這一指標(biāo)由-30%擴(kuò)大至-33%，全國(guó)則由-35%擴(kuò)大至-39%。這也意味著，發(fā)布了松綁政策的城市，其基本面改善幅度好于其他城市。
尤其五一小長(zhǎng)假期間，不少城市的熱門(mén)樓盤(pán)開(kāi)始出現(xiàn)明顯回暖跡象。一家TOP30房企銷(xiāo)售口負(fù)責(zé)人向第一財(cái)經(jīng)表示，截至5月5日的數(shù)據(jù)顯示，公司在小長(zhǎng)假期間的促銷(xiāo)獲得了預(yù)料之外的效果，成交已經(jīng)超出預(yù)期。另外，這位銷(xiāo)售負(fù)責(zé)人從同行處獲得的信息顯示，多家房企的銷(xiāo)售都出現(xiàn)了類(lèi)似的回升跡象。
“我們公司在長(zhǎng)假期間的銷(xiāo)售日均有五六億，略好于前幾個(gè)月。”另外一位TOP20房企相關(guān)負(fù)責(zé)人亦表示。
不過(guò)，房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士對(duì)于當(dāng)下的市場(chǎng)依然不敢做出偏樂(lè)觀的判斷。“五一期間的促銷(xiāo)讓利力度很大，真實(shí)降價(jià)換來(lái)了成交回暖，市場(chǎng)氛圍整體上還是偏黯淡的。”上述銷(xiāo)售負(fù)責(zé)人稱(chēng)。
接下來(lái)會(huì)怎樣？多位房企人士向第一財(cái)經(jīng)表示，期待新市民和改善型需求的有效激活。
一位Top20房企內(nèi)部人士表示，現(xiàn)在剛需的房子已經(jīng)很多了，人均居住面積大約在40平方米，之后隨著生活質(zhì)量的改善，即便住房面積不一定要再大，但是會(huì)對(duì)居住品質(zhì)有更高的要求，也就面臨著改善居住的需求。“單純剛需的市場(chǎng)一定是個(gè)單邊下跌的市場(chǎng)，剛需也不足以挽回市場(chǎng)頹勢(shì)，必須有改善進(jìn)場(chǎng)，市場(chǎng)熱度才能夠起來(lái)。”
克而瑞4月份的一份研報(bào)顯示，較為保守地估計(jì)，未來(lái)五年的行業(yè)規(guī)模將在53.1億平方米，其中，住房改善類(lèi)將產(chǎn)生約44.2億平方米的需求。
如何對(duì)改善性需求予以更好的支持呢？?jī)|翰智庫(kù)宏觀首席研究員張化東認(rèn)為，鄭州“認(rèn)貸不認(rèn)房”這一政策，有效地降低了改善換房的成本，是最大力度的對(duì)合理住房需求的支持，對(duì)提振改善型需求具有重要意義。
此外，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，應(yīng)該進(jìn)一步放寬新市民購(gòu)房政策。“在代表增量的新市民的購(gòu)房資格上放松限購(gòu)，既有現(xiàn)實(shí)意義，也有城市長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略意義。在一些外溢性的三四線城市，因?yàn)榉潜臼袘艏?gòu)房比例高，適度放松限購(gòu)的效果比較顯性。”張化東認(rèn)為。
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