記者 李 正

時(shí)間進(jìn)入2022年2月份，房企的超短期融資計(jì)劃接連提上日程。近半個(gè)月內(nèi)已有包括北京天恒、宜昌城投、天津城投等在內(nèi)多家房企發(fā)布了超短期融資券發(fā)行文件，合計(jì)擬募資金額44億元。

另一方面，今年春節(jié)期間，中國(guó)指數(shù)研究院重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市，新建商品住宅成交面積較去年春節(jié)相比下降了51%。貝殼研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月份房企境內(nèi)外發(fā)債金額為481億元，同比下降70%。

在銷(xiāo)售及融資情況均不甚理想的背景下，房企年內(nèi)的資金壓力難言樂(lè)觀。

房企超短期融資動(dòng)作頻頻

2月11日，北京天恒置業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北京天恒”）發(fā)布超短期融資券申購(gòu)說(shuō)明，本期發(fā)行金額人民幣10億元，期限為270天。

“由于超短期融資券期限較短，彈性較小，所以相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)也較高。”同策研究院分析師陳舒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，超短期融資券采用注冊(cè)制，發(fā)行效率極高且籌資數(shù)額靈活，一般發(fā)行主要目的是在短期內(nèi)彌補(bǔ)企業(yè)流動(dòng)資金不足，增強(qiáng)資金的靈活性。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，除北京天恒以外，2月初以來(lái)，已有多家房企申請(qǐng)發(fā)行超短期融資券。2月10日，宜昌城市發(fā)展投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“宜昌城投”）發(fā)布超短期融資券申購(gòu)說(shuō)明，計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為10億元，期限為270天；同日，上海清算所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上清所”）披露，天津城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天津城投”）發(fā)布超短期融資券募集說(shuō)明書(shū)，發(fā)行規(guī)模10億元，期限180天。

2月9日，據(jù)上清所披露，某建工企業(yè)將發(fā)行超短期融資券，發(fā)行金額12億元，發(fā)行期限為91天。

2月7日，蘇州汾湖投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“汾湖投資”）發(fā)布超短期融資券募集說(shuō)明書(shū)，發(fā)行金額2億元，期限270天。根據(jù)申購(gòu)說(shuō)明，以上超短期融資券募集資金均用于償還債務(wù)。

從性質(zhì)來(lái)看，上述幾家發(fā)行超短期融資券的企業(yè)均屬地方國(guó)企。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“一些資金狀況比較良好的國(guó)企積極融資，符合預(yù)期。這也體現(xiàn)了房企在積極應(yīng)對(duì)今年的市場(chǎng)形勢(shì)。”

部分房企資產(chǎn)負(fù)債率上升

事實(shí)上，受多方原因共同作用，房企2022年的還債壓力依然嚴(yán)峻。

資金方面，據(jù)中指研究院監(jiān)測(cè)，2022年房企將有6589.4億元債券到期。貝殼研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，作為一年當(dāng)中房企融資的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，今年1月份房企境內(nèi)外發(fā)債金額為481億元，同比下降70%，年內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)?？皯n。

銷(xiāo)售方面，根據(jù)克而瑞公布的2022年1月份百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，TOP100房企1月份全口徑銷(xiāo)售額為5849.4億元，同比下降40.7%；中國(guó)指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)期間，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市新建商品住宅成交面積較去年春節(jié)相比下降51%。

陳舒認(rèn)為，今年1月份房企銷(xiāo)售下滑的原因之一是返鄉(xiāng)置業(yè)人數(shù)有所下滑，加之政策調(diào)控下，三四線城市投資功能下降，跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提升，整體市場(chǎng)預(yù)期下滑，導(dǎo)致購(gòu)房積極性下降，銷(xiāo)售表現(xiàn)不佳。政策調(diào)控對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)長(zhǎng)期的影響。

值得關(guān)注的是，部分發(fā)債房企資產(chǎn)負(fù)債率正在呈攀升趨勢(shì)。

以北京天恒為例，東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，其最近三年第三季度資產(chǎn)負(fù)債率分別為71.72%、73.86%、78.8%。

陳舒表示，雖然通過(guò)超短期融資能在短期內(nèi)獲得大量資金，但隨著還款日期的臨近，對(duì)于本就存在資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，只會(huì)是雪上加霜，得不償失，此類(lèi)企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎選擇進(jìn)行超短期融資。

此外，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，近期地產(chǎn)調(diào)控政策正在趨于緩和，多地已相繼出臺(tái)寬松政策，從降低公積金貸款比例、預(yù)售資金放松、購(gòu)房鼓勵(lì)等方面引導(dǎo)購(gòu)房消費(fèi)。

“1月份已有部分優(yōu)質(zhì)頭部民營(yíng)房企在海外發(fā)債，這在一定程度上反映了房企多渠道融資正在逐漸‘回暖’，整體釋放了相對(duì)積極的信號(hào)。”陳舒進(jìn)一步表示，值得注意的是，由于信用危機(jī)是否已結(jié)束尚不明朗，同時(shí)國(guó)內(nèi)資本仍在謹(jǐn)慎觀望，因此房地產(chǎn)行業(yè)整體表現(xiàn)在短期內(nèi)不會(huì)有太大變化。