2020年行業(yè)營(yíng)收及利潤(rùn)增速進(jìn)一步放緩、日前，克而瑞研究部發(fā)布報(bào)告顯示，多數(shù)規(guī)模房企利潤(rùn)率水平顯著下降主要有以下幾大方面原因：

其一，近年來(lái)土地市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、土地成本上升，2020年不少房企前期獲取的高地價(jià)項(xiàng)目進(jìn)入結(jié)算，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)空間的影響較為顯著。如招商、金茂2020年受部分高成本項(xiàng)目進(jìn)入結(jié)算的影響，毛利率分別降低6個(gè)和9.3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，2020年內(nèi)招商和金茂分別計(jì)提減值31億元和43.7億元，凈利率和歸母凈利率也均有不同程度的下降。

其二，2018年以來(lái)房企的利息資本化處理，對(duì)營(yíng)收及利潤(rùn)率的滯后性影響開(kāi)始顯現(xiàn)。在近年融資監(jiān)管加強(qiáng)、融資渠道收緊的行業(yè)背景下，面對(duì)不斷提升的融資成本，多數(shù)房企調(diào)高利息資本化率，以優(yōu)化當(dāng)期利潤(rùn)指標(biāo)。但2020年以來(lái)隨著這部分項(xiàng)目進(jìn)入竣工結(jié)算，融資利息計(jì)入營(yíng)業(yè)成本后導(dǎo)致項(xiàng)目的利潤(rùn)率水平下行。

其三，目前“房住不炒”調(diào)控基調(diào)企穩(wěn)，一二線熱點(diǎn)城市限價(jià)政策直接抑制市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)，且短期內(nèi)政策難有放松。對(duì)于重點(diǎn)布局一二線城市或是前兩年在熱點(diǎn)城市高價(jià)拿地的部分房企而言，地塊的貨地比會(huì)明顯低于企業(yè)自身預(yù)期，項(xiàng)目盈利空間受限。

其四，2020年特別是上半年在疫情的影響下，房地產(chǎn)行業(yè)整體的開(kāi)工復(fù)工、竣工及項(xiàng)目交付結(jié)算的進(jìn)度普遍延緩，影響到多數(shù)企業(yè)全年?duì)I收及利潤(rùn)規(guī)模的確認(rèn)。如禹洲2020年在唐山、武漢等區(qū)域的部分項(xiàng)目受疫情影響延遲交付，影響收入貢獻(xiàn)約60億元。此外，2020年內(nèi)不少房企為保證自身銷售業(yè)績(jī)規(guī)模，通過(guò)一定程度的“以價(jià)換量”實(shí)現(xiàn)貨值去化，在利潤(rùn)率面臨下行壓力的行業(yè)趨勢(shì)下也進(jìn)一步加劇了增收不增利的現(xiàn)象。