受融資收緊以及優(yōu)質(zhì)地塊供應(yīng)節(jié)奏放緩等因素影響，房企拿地?zé)崆槌霈F(xiàn)一定下降。特別是臨近年末，土地市場(chǎng)整體降溫明顯。

從溢價(jià)率看，近期多數(shù)地塊幾近底價(jià)出讓。例如，11月4日，南昌1宗商住用地成功出讓?zhuān)罱K保利（江西）房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司以3.96億元競(jìng)得，溢價(jià)率為1.06%，樓面價(jià)為4907.81元/平方米。值得注意的是，除房企參與競(jìng)拍積極性有所降低外，近期成交的地塊也鮮有單宗超過(guò)50億元的大型“地王”地塊。

如果按照“三條紅線”將房企劃分為“紅、橙、黃、綠”四檔來(lái)看，不同類(lèi)的企業(yè)拿地表現(xiàn)分化明顯。尤其是紅、橙兩檔房企，在拿地力度上顯著放緩，投資及時(shí)踩下“剎車(chē)”。

根據(jù)克而瑞研究中心的報(bào)告顯示，紅色檔位房企9、10月份平均投資金額較前8月平均下降了25%，橙色檔位房企也大幅下降了22%，黃色檔位房企投資力度降幅則縮小至12%，而綠色檔位房企則幾乎沒(méi)有受到影響，投資力度僅微降2%，基本維持穩(wěn)定。

從銷(xiāo)售TOP50房企來(lái)看，不同檔位企業(yè)的投資變化更為明顯。紅、橙和黃色三檔企業(yè)的單月投資金額從9月開(kāi)始下行，這三類(lèi)企業(yè)9-10月份投資金額較年內(nèi)最高峰時(shí)期下降7成左右，政策影響力度可見(jiàn)一斑。而綠色檔企業(yè)9-10月拿地金額仍然居高不下，成為唯一拿地保持穩(wěn)健偏積極的企業(yè)，即使與年內(nèi)拿地最高峰相比，9、10月份也僅微降8%和5%，甚至10月份拿地金額出現(xiàn)上揚(yáng)的趨勢(shì)。

另外，從拿地銷(xiāo)售比看，銷(xiāo)售50強(qiáng)房企中紅、橙、黃色檔位房企的拿地銷(xiāo)售比自8月以來(lái)持續(xù)下降，其中紅色檔位房企的拿地銷(xiāo)售比已經(jīng)降至0.1左右；反觀綠色檔位房企在9、10月份也保持較高拿地積極性，甚至10月單月拿地銷(xiāo)售比還達(dá)到0.49，高于1-8月整體水平。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，一方面，很多房企前三季度拿地量已經(jīng)很多，而臨近年底，多數(shù)房企面臨降負(fù)債、增加現(xiàn)金流的壓力。在此背景下，房企拿地?zé)崆闇p退，可以增加整體安全性。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓逐漸升溫，央企響應(yīng)監(jiān)管要求

融資監(jiān)管壓力下，房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)新一輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓熱潮，資金緊張的規(guī)模房企主動(dòng)掛牌出售動(dòng)作頻繁，股權(quán)轉(zhuǎn)讓出現(xiàn)升溫的跡象。

房企通過(guò)部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓引入有實(shí)力的合作方提前回籠資金，也通過(guò)整體股權(quán)出售剝離難以盈利甚至虧損的資產(chǎn)，降低負(fù)債率。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從9月開(kāi)始，北京、上海、廣州、重慶等產(chǎn)權(quán)交易所房企子公司掛牌數(shù)量較之前明顯增長(zhǎng)。

克而瑞研究中心報(bào)告指出，股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息暴增的直接原因是融資環(huán)境收緊。融資監(jiān)管新規(guī)“三道紅線”出臺(tái)后，大部分房企有一條或多條指標(biāo)“踩線”，政策壓力下，房企開(kāi)始主動(dòng)調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，通過(guò)增發(fā)新股、子公司IPO等方式加強(qiáng)股權(quán)融資，而出售部分資產(chǎn)是回籠資金最快速的方法之一。

從股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息公布情況看，華僑城、招商和金茂三家央企較為頻繁。一方面，本身央企在經(jīng)營(yíng)上傾向于穩(wěn)健保守，并非行業(yè)內(nèi)的高杠桿企業(yè)，積極出售股權(quán)主要是為了響應(yīng)監(jiān)管要求。從客觀方面看，國(guó)資委要求央企資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓原則上都要通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易所的公開(kāi)掛牌程序，因而央企轉(zhuǎn)讓相關(guān)信息更為公開(kāi)。從行業(yè)趨勢(shì)看，其余很多房企應(yīng)該也有轉(zhuǎn)讓動(dòng)作，只是未達(dá)到公告標(biāo)準(zhǔn)，因而披露信息有限。

克而瑞研究中心分析認(rèn)為，股權(quán)轉(zhuǎn)讓潮的出現(xiàn)，是行業(yè)資金壓力的體現(xiàn)，高杠桿、高負(fù)債、現(xiàn)金流狀況不佳的房企生存空間收窄。規(guī)模房企尚且需要股權(quán)變現(xiàn)以符合監(jiān)管要求，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力更弱的中小房企面臨的壓力更大。

今年僅5家房企港股IPO成功，那些尚未上市的房企融資渠道有限，更需要通過(guò)出售項(xiàng)目和股權(quán)的方式緩解財(cái)務(wù)壓力?？硕鹧芯恐行念A(yù)計(jì)，房企的股權(quán)轉(zhuǎn)讓潮將會(huì)延續(xù)，中小房企地產(chǎn)業(yè)務(wù)收縮退出的現(xiàn)象可能加速，行業(yè)的集中度也將在洗牌后進(jìn)一步提升。

市場(chǎng)傳遞的跡象告訴我們，房企正在加速“適應(yīng)”新政。