4月20日，新一期貸款市場報價利率（LPR）出爐。從趨勢上來看，繼續(xù)體現(xiàn)為下行態(tài)勢。

根據(jù)中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。

值得注意的是，1年期和5年期LPR分別較上一期下調(diào)20個和10個基點，下調(diào)力度較大，也創(chuàng)下了LPR改革以來的最大單月降幅。

“聯(lián)動降息”操作完成

實際上，本次LPR利率下調(diào)，市場早有征兆。

自央行2019年8月份推進(jìn)貸款利率市場化改革后，按照公開市場操作利率加點形成的方式報價。其中，公開市場操作利率主要指MLF（中期借貸便利）利率，因此在MLF利率下調(diào)后，1年期LPR報價會跟進(jìn)下行。

根據(jù)長城證券此前的研報判斷，按照一季度的貨幣政策傳導(dǎo)路線，OMO逆回購利率下調(diào)引導(dǎo)MLF下降，進(jìn)而LPR調(diào)降。

3月30日，人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了500億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率降至2.20%。與上次中標(biāo)利率相比，下調(diào)了20個基點。

4月15日，人民銀行開展中期借貸便利（MLF）操作1000億元，中標(biāo)利率為2.95%，相比此前下降20基點。

4月20日，1年期和5年期LPR較上一期分別下調(diào)20個和10個基點，對應(yīng)的市場報價利率（LPR）為3.85%和4.65%。

按照這一輪操作，已經(jīng)完成了由OMO到MLF，再到LPR的聯(lián)動“降息”。

百萬房貸月供將減少63元，未來仍有下行空間

LPR利率的下調(diào)，也為購房者帶來了減負(fù)效應(yīng)。

根據(jù)易居研究院測算，如果按照100萬貸款本金、30年等額本息的按揭貸款計算，月供相比前一次將下調(diào)約63元。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，LPR利率下調(diào)符合預(yù)期，隨著近期各地預(yù)售證的發(fā)放節(jié)奏加快，銀行貸款也比較積極，配合此次月供壓力減少的效應(yīng)，購房需求有望積極釋放，進(jìn)而帶動市場成交量的上升。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，五年期以上LPR的下調(diào)利好樓市，在一定程度上減輕還款壓力，再加上近期部分地方樓市釋放寬松跡象，使得購房者入市信心更加堅定。

中國民生銀行首席研究員溫彬預(yù)計，下階段隨著通脹繼續(xù)回落，政策利率還有進(jìn)一步下調(diào)的空間，存款基準(zhǔn)利率也需適時適度下調(diào)，帶動LPR報價中銀行點差部分收窄，繼續(xù)釋放LPR改革潛力，降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。

而對于后續(xù)LPR走勢，多數(shù)分析人士的觀點基本一致，認(rèn)為包括MLF利率在內(nèi)的政策利率體系未來或?qū)②厔菪韵乱?。這也說明LPR的短期內(nèi)報價仍有下行空間，不排除二季度內(nèi)再度下行的可能性。

非對稱降息體現(xiàn)“房住不炒”思路，深圳嚴(yán)查房抵經(jīng)營貸違規(guī)進(jìn)入樓市

從以往來看，金融環(huán)境的寬松，很容易讓市場形成房價將開啟新一輪上漲的預(yù)期。盡管LPR利率繼續(xù)處于下行趨勢，但從監(jiān)管層的表態(tài)可見，未來一段時間內(nèi)“房住不炒”的政策基調(diào)不會改變。

從本次LPR下降幅度看，1年期和5年期LPR較上一期分別下調(diào)20個和10個基點，為非對稱降息。由于五年期及以上貸款中，大多數(shù)為個人住房貸款。因此，非對稱降息再次體現(xiàn)了高層對于房地產(chǎn)的調(diào)控思路與以往一樣，希望將資金引導(dǎo)至實體經(jīng)濟(jì)，而非房地產(chǎn)領(lǐng)域，并不會因為非常時期而改變。

4月17日的高層會議上也提出，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，運(yùn)用降準(zhǔn)、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，引導(dǎo)貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)上。同時，再次提出“要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。

3月初，中國人民銀行會同財政部、銀保監(jiān)會召開的金融支持疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展座談會強(qiáng)調(diào)，堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位和“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”要求，保持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性。而今年以來，央行、銀保監(jiān)會也多次發(fā)聲稱堅決落實“房住不炒”要求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)健康發(fā)展。

從高層表述來看，雖然LPR利率繼續(xù)下行仍為大概率，但顯然不是為了刺激房地產(chǎn)市場，而更多的是根據(jù)整個宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境作出的主動調(diào)整，以應(yīng)對外部環(huán)境帶來的沖擊。

另外，還有一條消息同樣值得重視。深圳方面近期房抵經(jīng)營貸違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)市場的現(xiàn)象，引起了監(jiān)管層的關(guān)注。

4月20日，中國人民銀行深圳中支貨幣信貸處向深圳市各商業(yè)銀行發(fā)出《關(guān)于房抵經(jīng)營貸資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場情況的緊急自查通知》，根據(jù)《通知》要求，各商業(yè)銀行要對今年以來新發(fā)放的房抵經(jīng)營貸（含借款人為企業(yè)或個人）情況立即開展自查，包括貸前、貸中、貸后等其它情況，并要求當(dāng)日下午兩點半前將自查報告通過專屬渠道報送。

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士爆料，由于貼息后的中小微企業(yè)貸款利率低于房貸利率，因此部分購房者借助政策優(yōu)惠進(jìn)行抵押貸款購房。由于對抵押經(jīng)營貸款的資金用途審核不嚴(yán)，使得一部分經(jīng)營貸流入房地產(chǎn)領(lǐng)域，這也是本次嚴(yán)查的原因。

從深圳嚴(yán)查房抵經(jīng)營貸的動作來看，再次表明了監(jiān)管層對于遏制違規(guī)資金進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域的決心。

嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，近期出現(xiàn)一些小額貸款違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)，或者經(jīng)營貸款違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)的現(xiàn)象，購房者在獲得此類低成本貸款時，一定要注意資金的合規(guī)性。此次政策體現(xiàn)了規(guī)范貸款業(yè)務(wù)、防范資金風(fēng)險的導(dǎo)向。通過此類查處，有助于規(guī)范貸款，保障更多資金進(jìn)入到實體經(jīng)營中來。類似政策對于其他城市也有較為積極的影響，預(yù)計未來嚴(yán)查違規(guī)資金進(jìn)入房地產(chǎn)成為可能，不排除后續(xù)對于此類房抵經(jīng)營貸業(yè)務(wù)將出臺新的管控政策。