3月27日，旭輝控股（00884.HK）發(fā)布2019年年度業(yè)績(jī)公告顯示，2019年全年，公司實(shí)現(xiàn)合約銷(xiāo)售額2,006億元，同比增長(zhǎng)32%，簽約回款率達(dá)92%；實(shí)現(xiàn)確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入548億元，同比增長(zhǎng)29%；總利潤(rùn)90億元，同比增長(zhǎng)27%；核心歸母凈利潤(rùn)69億元，同比增長(zhǎng)25%；同時(shí)每股派息34港分，并在此基礎(chǔ)上增派20周年特別股息4港分，上市以來(lái)每股已累計(jì)派息1.44港元，達(dá)IPO價(jià)格的108%。

在27日下午舉辦的線(xiàn)上發(fā)布會(huì)上，旭輝控股董事局主席林中宣布了2020年2,300億元的合約銷(xiāo)售目標(biāo)。林中表示，面對(duì)2020年的市場(chǎng)，旭輝將著力保障現(xiàn)金流安全，增收節(jié)支，提升運(yùn)營(yíng)效率，加快區(qū)域整合，打造組織活力引擎。同時(shí)，要專(zhuān)注做好主業(yè)，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展道路，力求產(chǎn)品品質(zhì)、客戶(hù)滿(mǎn)意度、品牌口碑、員工敬業(yè)度達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。

林中表示，面對(duì)疫情，旭輝集團(tuán)勇?lián)?zé)任、積極應(yīng)對(duì)，第一時(shí)間成立抗疫專(zhuān)項(xiàng)基金捐助2,000萬(wàn)元，用于購(gòu)買(mǎi)和調(diào)集醫(yī)療物資，送往疫區(qū)，以及補(bǔ)助馳援武漢的醫(yī)護(hù)工作者。最新數(shù)據(jù)顯示，集團(tuán)全國(guó)95%的售樓處已有序恢復(fù)開(kāi)放，到訪(fǎng)量已恢復(fù)至去年同期的92%；同時(shí)，94%的工程操盤(pán)項(xiàng)目已經(jīng)復(fù)工，工人到崗率達(dá)90%。

銷(xiāo)售高質(zhì)：全年回款率92%，區(qū)域集團(tuán)規(guī)模凸顯 

2019年全年，旭輝實(shí)現(xiàn)合約銷(xiāo)售2,006億元，同比增長(zhǎng)32%，超額完成年初制定的1,900億元銷(xiāo)售目標(biāo)，完成率達(dá)106%。從城市能級(jí)看，旭輝當(dāng)年合約銷(xiāo)售來(lái)源于一二線(xiàn)及準(zhǔn)二線(xiàn)城市的占88%；從地域來(lái)看，長(zhǎng)三角占比48%，環(huán)渤海、中西部和華南分別為25%、18%和9%；從銷(xiāo)售均價(jià)看，同比增長(zhǎng)5%至16,700元/平米。

面對(duì)市場(chǎng)不確定性，旭輝堅(jiān)持“有回款的銷(xiāo)售”，19年全年簽約回款率高達(dá)92%，同比增長(zhǎng)5個(gè)百分點(diǎn)；在今年前兩月市場(chǎng)受疫情影響的情況下，銷(xiāo)售回款較去年仍實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)上升。

值得一提的是，近年來(lái)旭輝持續(xù)推進(jìn)組織變革、區(qū)域深耕，已逐漸開(kāi)花結(jié)果。2019年先后成立西南、江蘇區(qū)域集團(tuán)，又在今年初成立華北區(qū)域集團(tuán)，并推動(dòng)太原城市公司并入西北區(qū)域。2019年，旭輝7大區(qū)域集團(tuán)貢獻(xiàn)銷(xiāo)售均超百億元，江蘇、浙江區(qū)域集團(tuán)銷(xiāo)售更突破300億元。同時(shí)，區(qū)域深耕有效提升了管控效率，節(jié)約了管理成本，區(qū)域集團(tuán)的未來(lái)增長(zhǎng)值得期待。

增長(zhǎng)信心：貨值庫(kù)存合理，九成位于一、二及準(zhǔn)二線(xiàn)

2020年全年，集團(tuán)可售貨值3,800億元，分布在全國(guó)60余個(gè)城市，其中89%位于有人口持續(xù)導(dǎo)入的一二線(xiàn)及準(zhǔn)二線(xiàn)城市。

近年來(lái)，旭輝持續(xù)強(qiáng)化在一二線(xiàn)城市及核心都市圈的布局。旭輝控股總裁林峰表示，面對(duì)當(dāng)下的市場(chǎng)，房企應(yīng)當(dāng)維持一個(gè)適當(dāng)、合理的土地儲(chǔ)備規(guī)模，以滿(mǎn)足公司未來(lái)2-3年的發(fā)展需求。截至2月底，旭輝集團(tuán)總土儲(chǔ)面積約6,540萬(wàn)平米，對(duì)應(yīng)貨值9,880億元，其中一二線(xiàn)及準(zhǔn)二線(xiàn)占比達(dá)87%。

盈利穩(wěn)定：核心歸母凈利同比增25%，上市以來(lái)ROE平均超21% 

自上市以來(lái)，旭輝始終維持穩(wěn)定的盈利增長(zhǎng)和較高的利潤(rùn)水平，核心歸母凈利潤(rùn)7年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)33%。2019年全年，公司實(shí)現(xiàn)毛利率25.1%，同比增長(zhǎng)0.1個(gè)百分點(diǎn)；調(diào)整后毛利率為30.0%；公司核心凈利潤(rùn)率為12.6%，盈利能力長(zhǎng)期維持行業(yè)高水平。

2019年，旭輝已確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)29%，至548億元；總利潤(rùn)90億元，同比增長(zhǎng)27%；股東應(yīng)占核心凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25%，至69億元。從2016年到2019年，已確認(rèn)收入及核心凈利潤(rùn)這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都實(shí)現(xiàn)了35%的復(fù)合增長(zhǎng)率。

同期，旭輝實(shí)現(xiàn)租金收入5.3億元，同比增長(zhǎng)125%。

凈資產(chǎn)收益率（ROE）往往是衡量股東收益水平的核心指標(biāo)。2019年，旭輝實(shí)現(xiàn)核心ROE 24.8%，同比增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)四年維持在20%以上的高水平，上市以來(lái)均值超過(guò)21%。

基于多年的穩(wěn)定增長(zhǎng)，旭輝的總資產(chǎn)在2019年末已達(dá)3,227億元，同比增長(zhǎng)34%；凈資產(chǎn)672億元，同比增長(zhǎng)36%。

回饋共享：派息創(chuàng)新高，累計(jì)派息超IPO發(fā)行價(jià) 

2019年全年，旭輝每股派息34港分再創(chuàng)新高，此外，還在今年充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的市場(chǎng)中，加派“20周年”特別股息4港分，與投資者同舟共濟(jì)，合計(jì)派息38港分。過(guò)去四年中，旭輝每年的派息持續(xù)增長(zhǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)31%。

這也意味著，對(duì)于從2012年上市以來(lái)就持有旭輝股票的股東們來(lái)說(shuō)，2019年分紅后，就已收回當(dāng)初購(gòu)入股票投入的全部成本，因?yàn)樯鲜?年至今，旭輝累計(jì)分紅1.44港元/股，已達(dá)IPO股價(jià)108%。

旭輝控股CFO楊欣表示，旭輝自上市以來(lái)持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，堅(jiān)持每年派息并不斷提高派息率。未來(lái)，公司也將繼續(xù)保持高派息率，為長(zhǎng)線(xiàn)持有旭輝股票的投資者提供豐厚回報(bào)。

多元擴(kuò)儲(chǔ)：新增土儲(chǔ)權(quán)益升至65%，多元化拿地占比1/3

遵循“逆周期、多元化”的拿地策略，旭輝2019年繼續(xù)把握土地市場(chǎng)窗口期，以合理成本為企業(yè)發(fā)展補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)糧草，全年新增土儲(chǔ)1,520萬(wàn)平米，平均成本5,425元/平米，占當(dāng)期銷(xiāo)售均價(jià)32%，其中87%分布在一二線(xiàn)城市，貼合市場(chǎng)主流需求的首置首改項(xiàng)目占八成。

在深耕長(zhǎng)三角都市圈的同時(shí)，公司在環(huán)渤海區(qū)域適時(shí)補(bǔ)倉(cāng)多幅優(yōu)質(zhì)地塊，以合作+舊改模式鎖定大灣區(qū)土儲(chǔ)，在中西部、東北、海西等市場(chǎng)也持續(xù)推進(jìn)合理低價(jià)布局。

值得注意的是，在旭輝2019年新增土儲(chǔ)貨值中，通過(guò)合作并購(gòu)、舊城改造、商業(yè)勾地等多元化手段獲取的占33%，其中不乏總建面27萬(wàn)方的成都新都區(qū)商住項(xiàng)目、貨值超340億的太原一二級(jí)聯(lián)動(dòng)項(xiàng)目、建面45萬(wàn)方的石家莊核心長(zhǎng)安區(qū)項(xiàng)目、以及通過(guò)與大灣區(qū)房企戰(zhàn)略合作獲取的深圳坪山項(xiàng)目等案例。

林峰表示，未來(lái)旭輝將繼續(xù)加大多元化拿地的力度，中長(zhǎng)期來(lái)看，通過(guò)非公開(kāi)市場(chǎng)獲取的土地有望占比持續(xù)提升。

此外，19年新增土儲(chǔ)權(quán)益比65%，未來(lái)也將帶動(dòng)銷(xiāo)售權(quán)益占比進(jìn)一步上升。

2020年開(kāi)年以來(lái)，旭輝繼續(xù)以高權(quán)益、低溢價(jià)新增總貨值超過(guò)220億，為完成全年銷(xiāo)售目標(biāo)提供充足的貨值保障。

財(cái)務(wù)穩(wěn)?。嚎刎?fù)債、降成本，堅(jiān)持“長(zhǎng)期主義”

2019年年末，旭輝凈負(fù)債率68.5%，相較19年中期下降1個(gè)百分點(diǎn)；加權(quán)平均融資成本6.0%，處于行業(yè)同類(lèi)企業(yè)優(yōu)秀水平。

旭輝控股CFO楊欣表示，今年開(kāi)年以來(lái)，旭輝相繼以較低利率完成數(shù)筆融資，相信年內(nèi)平均融資成本有望進(jìn)一步走低。他同時(shí)表示，旭輝也將繼續(xù)順應(yīng)國(guó)家“去杠桿、降負(fù)債”的要求，主動(dòng)作為，嚴(yán)控債務(wù)規(guī)模與資金成本，同時(shí)不斷優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，為企業(yè)發(fā)展高筑墻，廣積糧。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年年末，旭輝現(xiàn)金存量576億，一年內(nèi)到期的短債占比僅為20.4%，現(xiàn)金短債比2.7倍，有足夠的財(cái)務(wù)彈性應(yīng)對(duì)今年的市場(chǎng)波動(dòng)。

提質(zhì)增效：精細(xì)化管理，打造房地產(chǎn)業(yè)“透明工廠(chǎng)”

目前，旭輝已確立“大平臺(tái)+小集團(tuán)+項(xiàng)目集群”的“三級(jí)管控”模式，得益于區(qū)域深耕帶來(lái)的管理效能提升，旭輝2019年人均權(quán)益簽約額較去年提升25%，人均核心利潤(rùn)增長(zhǎng)20%。通過(guò)充分授權(quán)一線(xiàn)，2019年區(qū)域上報(bào)集團(tuán)的審批同比減少了63%，全集團(tuán)審批流程平均時(shí)長(zhǎng)同比減少了51%。

值得注意的是，旭輝從2018年年末開(kāi)始推行高質(zhì)量、高效率的建造2.0體系，截止2019年末已應(yīng)用于全國(guó)49個(gè)項(xiàng)目，通過(guò)工業(yè)化建造和穿插施工平均實(shí)現(xiàn)縮短工期4個(gè)月。而從2019年下半年，旭輝又將這一體系升級(jí)為“透明建造”體系，從“標(biāo)準(zhǔn)透明、材料透明、過(guò)程透明、檢驗(yàn)透明、服務(wù)透明”五大維度入手，力求項(xiàng)目建造全階段、全流程的“透明”，著力打造“房地產(chǎn)業(yè)的透明工廠(chǎng)”。以“透明”贏取客戶(hù)對(duì)旭輝房屋質(zhì)量的信賴(lài)，以高效推動(dòng)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)的升級(jí)。