地產(chǎn)板塊經(jīng)歷了一周低迷后反彈7.51%，于28個(gè)行業(yè)中排名第四：本周大盤(pán)繼續(xù)穩(wěn)步回升2.25%，板塊方面有色、建材、農(nóng)林牧漁漲幅靠前，地產(chǎn)板塊在經(jīng)歷了一周的低迷后本周反彈7.51%，在28個(gè)行業(yè)中表現(xiàn)位列第4。板塊PE估值繼上周末創(chuàng)歷史新低后本周回升至8.55X，PB估值回升至1.34X，總體來(lái)看，板塊估值仍處于歷史底部區(qū)域。板塊PE及PB估值相對(duì)全部A股的折價(jià)為43%及20%，若剔除銀行股折價(jià)分別為59%及37%，折價(jià)幅度維持高位。個(gè)股方面，本周板塊漲幅前五為光大嘉寶、中天金融、招商積余等，其中中天金融被納入MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)，招商積余主營(yíng)物管；跌幅前五為中珠醫(yī)療、長(zhǎng)春經(jīng)開(kāi)等，其中中珠醫(yī)療涉股權(quán)質(zhì)押回購(gòu)糾紛股份遭減持。重點(diǎn)公司在經(jīng)歷了一周的普跌后，本周普漲，其中招商積余、陽(yáng)光城漲幅靠前，周漲幅分別為20.39%、15.49%，此外金地、大悅城、中南、萬(wàn)科、保利漲幅均超10%。

各地房地產(chǎn)逆周期調(diào)節(jié)政策密集出臺(tái)：本周包括浙江省、上海、深圳、西安等多個(gè)省市密集出臺(tái)房地產(chǎn)逆周期調(diào)節(jié)政策，于購(gòu)地資金、銷售支持、財(cái)稅政策、行政審批等多方面助力房企度過(guò)疫情影響。

重點(diǎn)27城新房成交量環(huán)比大增，但同比依然維持低位：成交上，本周重點(diǎn)27城新房成交量環(huán)比大幅回升，但同比維持低位，考慮到去年同期涉及春節(jié)假期（去年年初一為2月5日），本周成交表現(xiàn)依然低迷，年初至今累計(jì)同比降31.8%，降幅相比上周末小幅擴(kuò)大。分一二三線，本周成交環(huán)比均大幅回升，但同比表現(xiàn)依然偏弱，累計(jì)來(lái)看年初至今一二三線新房成交同比-33.0%/-38.0%/-25.2%，一線跌幅收窄，可能有一線數(shù)據(jù)質(zhì)量相對(duì)較高的緣故。供給方面，近兩周重點(diǎn)10城新增供給環(huán)比持續(xù)回升，同比降幅逐步收窄，年初至今新增供給累計(jì)降36.0%，截至本周末狹義去化周期11.35個(gè)月，受成交降低影響近幾周有所回升。年初至今重點(diǎn)一二三線累計(jì)新增供給同比分別為-33.7%/-16.5%/-56.3%，一三線跌幅小幅收窄，截止本周末一二三線去化周期9.94/6.39/13.85個(gè)月，重點(diǎn)二線維持低位。

維持推薦評(píng)級(jí)：本周基本面表現(xiàn)有所回暖但同比依然低迷，多地密集出臺(tái)房地產(chǎn)逆周期調(diào)控政策，于購(gòu)地資金、銷售支持、財(cái)稅政策、行政審批等多方面助力房企平穩(wěn)度過(guò)疫情影響，我們預(yù)計(jì)后續(xù)將有更多省市出臺(tái)相似政策，同時(shí)，疫情的發(fā)展仍需密切關(guān)注，資金面穩(wěn)健的龍頭企業(yè)或?qū)⒊尸F(xiàn)較大優(yōu)勢(shì)，考慮到板塊估值依然處于較低位置，我們維持板塊“推薦”評(píng)級(jí)，建議重點(diǎn)關(guān)注萬(wàn)科、保利等行業(yè)龍頭。