（原標(biāo)題：疫情打亂港股IPO復(fù)蘇步伐 樓市成交腰斬）

2020年春節(jié)伊始，一場(chǎng)突如其來(lái)的新型冠狀病毒感染的肺炎疫情打亂了香港IPO市場(chǎng)的復(fù)蘇步伐。

“IPO市場(chǎng)難免受到疫情的影響，因?yàn)镮PO需要大量現(xiàn)場(chǎng)工作，團(tuán)隊(duì)需要進(jìn)行很多現(xiàn)場(chǎng)訪談工作。我們預(yù)計(jì)大約至少有30%的上市申請(qǐng)將受到影響，據(jù)我們了解，很多計(jì)劃上市的公司都推遲了時(shí)間表。”信永中和香港管理合伙人盧華基向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

對(duì)于盧華基而言，這場(chǎng)疫情完全打亂了他的工作計(jì)劃。他坦言，由于新型冠狀病毒感染的肺炎疫情持續(xù)，無(wú)論從股票估值、賣股票的時(shí)間窗口來(lái)說(shuō)都不太理想，因此一些已經(jīng)計(jì)劃上市的公司大都選擇推遲招股時(shí)間表，進(jìn)行中的IPO則可能要延長(zhǎng)時(shí)間表，而一些剛準(zhǔn)備開(kāi)始IPO的公司則推遲到第二季度甚至下半年。

“我們目前仍在評(píng)估具體的影響，未來(lái)兩三個(gè)星期開(kāi)展工作比較困難，一些原本計(jì)劃來(lái)港上市的中概股公司也紛紛推遲了上市計(jì)劃。目前港交所仍然有大約200家公司排隊(duì)上市，根據(jù)規(guī)定，如果超過(guò)半年仍未能完成招股上市，公司需要追加一兩個(gè)季度的審計(jì)表，從而會(huì)延長(zhǎng)上市時(shí)間表。我們相信，一旦疫情受到控制，IPO市場(chǎng)將會(huì)很快復(fù)蘇。”他指出。

剛剛過(guò)去的2019年，香港IPO市場(chǎng)經(jīng)歷了不平凡的一年，冷暖交織。去年8月，整個(gè)港交所大廳都是靜悄悄的，僅有1家企業(yè)掛牌上市，與此前數(shù)家公司同日敲鐘上市的盛況相比，不禁讓人唏噓。

然而，阿里巴巴的回歸迅速扭轉(zhuǎn)了頹勢(shì)。去年11月26日，阿里巴巴在港交所上市大獲成功，上市首日股價(jià)逆勢(shì)大漲6.59％，為港股IPO市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心針。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，繼阿里回歸后，去年12月港交所共有26宗新股發(fā)行，今年1月亦有20宗IPO。其中，內(nèi)地影視劇發(fā)行商新石文化（01740），公開(kāi)發(fā)售部分超額認(rèn)購(gòu)超過(guò)1000倍。

這讓盧華基在內(nèi)的IPO金融業(yè)人士一度以為IPO的“春天”要回來(lái)了，他所在的審計(jì)公司收入的三分之一都來(lái)自于IPO項(xiàng)目。

在疫情的影響下，IPO市場(chǎng)卻急速降溫，2月至今僅有3只新股計(jì)劃上市，分別為大喜屋集團(tuán)控股、富石金融控股、澳達(dá)控股。

港股短期調(diào)整或接近尾聲

港府2月3日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，香港2019全年GDP收縮1.2%，為近十年來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。安聯(lián)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家FRAN?OISE HUANG表示：“雖然2019年第四季度表現(xiàn)稍微比我們的預(yù)期要好（從第三季度倒退0.4%），但我們預(yù)計(jì)在貿(mào)易糾紛、社會(huì)沖突及疫情等三重打擊下，香港2020第一季度的經(jīng)濟(jì)衰退將進(jìn)一步深化，第一季度GDP將由增長(zhǎng)0.6%變?yōu)槭湛s1.4%。

一直以來(lái)，股市被視作經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。盡管內(nèi)地股市周一大跌，但港股卻成功止跌企穩(wěn)，反映市場(chǎng)恐慌情緒的“恒指波幅指數(shù)”（VHSI) 連續(xù)三個(gè)交易日回落，最新報(bào)20.43。繼前兩日累計(jì)上漲363點(diǎn)后，2月5日，恒生指數(shù)開(kāi)盤上升超過(guò)200點(diǎn)，截至當(dāng)日收盤，恒指最終收?qǐng)?bào)26786點(diǎn)，上升110點(diǎn)或0.42%，三個(gè)交易日累計(jì)升幅達(dá)到474點(diǎn)，大市全日成交達(dá)到1337.81億港元。

中金公司首席策略分析師王漢鋒認(rèn)為，本地疫情對(duì)市場(chǎng)的影響可能經(jīng)歷三個(gè)階段，港股可能處于第二階段后半段。目前港股恒生國(guó)企指數(shù)、恒生指數(shù)從局部高點(diǎn)回調(diào)已經(jīng)分別達(dá)到11.1%、9.8%，在基準(zhǔn)情形下可能處于調(diào)整后半段或接近短期調(diào)整尾聲。目前A股和港股估值具備吸引力，特別是港股。“在基本情形下，我們認(rèn)為疫情的影響可能是短期的，并對(duì)中期市場(chǎng)維持積極看法，結(jié)構(gòu)上，消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)仍是看好的大趨勢(shì)。”

他在研究報(bào)告中指出，在2003年3月30日-4月25日非典爆發(fā)期間，香港上市的中資股整體下跌8.3%，而在其后的4月25日至6月15日期間，這類股票調(diào)整后反彈幅度達(dá)到18.2%。

同時(shí)，前海開(kāi)源基金管理公司執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埾?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，從估值水平來(lái)看，港股在全球主要市場(chǎng)中已處于洼地，“疫情可能短期造成港股的波動(dòng)，但待疫情穩(wěn)定后，港股的反彈力度有望加大，股價(jià)的下跌實(shí)際上給投資者提供了買入優(yōu)質(zhì)股票的機(jī)會(huì)。”

“春江水暖鴨先知”，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)提前借道“港股通”買入，自2月3日港股通恢復(fù)交易以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日持續(xù)錄得資金流入，分別流入21.76億元、42億元、73.97億元。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查閱數(shù)據(jù)顯示，科技股、金融股受到南下資金的追捧，最近五個(gè)交易日，港股通南下資金流入的前五大股票為美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、中國(guó)銀行、中芯國(guó)際、小米集團(tuán)、建設(shè)銀行，分別流入13.97億元、12.82億元、12.69億元、12.49億元、6.56億元。

“恒生指數(shù)在最近7個(gè)交易日已經(jīng)下跌2000多點(diǎn)，暫時(shí)企穩(wěn)，但考慮到疫情持續(xù)，港股短期內(nèi)仍有下跌壓力，預(yù)計(jì)恒指短期會(huì)在25500至26000點(diǎn)區(qū)間徘徊。”帝峰證券及資產(chǎn)管理行政總裁郭思治接受采訪時(shí)表示。

樓市成交陷入冰封

此外，香港房地產(chǎn)市場(chǎng)亦受到了疫情的影響，預(yù)期之中的樓市“小陽(yáng)春”或推遲。“疫情弄得人心惶惶，很多有意入市的準(zhǔn)買家都選擇觀望，推遲入市，整個(gè)樓市幾乎陷入停頓，買家還價(jià)的幅度較大，而賣家則不愿意大幅減價(jià)。”香港港島區(qū)某地產(chǎn)代理向記者表示。

“之前預(yù)計(jì)在農(nóng)歷新年后樓市出現(xiàn)小陽(yáng)春，但在疫情影響下，相信小陽(yáng)春不會(huì)出現(xiàn)，估計(jì)住宅成交量在未來(lái)一兩個(gè)月內(nèi)有機(jī)會(huì)下跌25%-35%。”萊坊執(zhí)行董事及估價(jià)及咨詢部主管林浩文向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

然而，他認(rèn)為，香港樓市不會(huì)像2003年非典期間出現(xiàn)大跌，自2008年金融危機(jī)以來(lái)，政府已經(jīng)推出多輪逆周期措施，提高首付比例，因此目前業(yè)主的持貨能力比當(dāng)年強(qiáng)，預(yù)計(jì)上半年樓市將比較波動(dòng)，下半年趨于平穩(wěn)，全年住宅價(jià)格將會(huì)下調(diào)5%-10%。

同時(shí)，林浩文指出，未來(lái)一兩個(gè)月發(fā)展商將會(huì)減少推盤，直至疫情穩(wěn)定，而且發(fā)展商的推盤將集中于售價(jià)在1000萬(wàn)港元以下的中小型單位及民生盤（主要針對(duì)首次置業(yè)等自主性需求），因此今年豪宅項(xiàng)目的銷售和定價(jià)壓力較大。整體而言，預(yù)計(jì)今年一二手住宅成交量將減少至5.6萬(wàn)至6萬(wàn)宗左右。

香港龍頭地產(chǎn)商之一的新世界集團(tuán)旗下建筑公司日前向各承判商發(fā)通告指，因應(yīng)疫情及確診本地傳染個(gè)案出現(xiàn)，決定所有地盤自2月4日起關(guān)閉兩星期，至2月17日。

中原地產(chǎn)亞太區(qū)副主席兼住宅部總裁陳永杰亦認(rèn)為，新年伊始多個(gè)有利因素浮現(xiàn)，如中美達(dá)成首階段貿(mào)易協(xié)議，社會(huì)運(yùn)動(dòng)稍見(jiàn)緩和，1月原本樓市有望迎來(lái)小陽(yáng)春，截至1月中已錄得超過(guò)1000宗一手成交。

他向記者透露，然而，在農(nóng)歷新年期間，新型冠狀病毒疫情擴(kuò)散，二手市場(chǎng)的看房活動(dòng)亦大受影響，較正常水平減少70%-80%，發(fā)展商大部分在年初并無(wú)套現(xiàn)壓力，因此會(huì)因疫情延遲推盤，累積購(gòu)買力將爆發(fā)，小陽(yáng)春或推遲至3或4月出現(xiàn)。

但陳永杰表示，此次疫情對(duì)樓價(jià)影響較非典小，政府此前出臺(tái)了很多樓市調(diào)控措施，但并無(wú)出現(xiàn)恐慌性拋售，目前市場(chǎng)以自住客及長(zhǎng)線投資者為主，預(yù)計(jì)在供應(yīng)不多的情況下，樓價(jià)不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下跌。對(duì)樓市的影響主要是成交量，預(yù)計(jì)2月前15天成交量依然疏落，成交量將減少50%-80%。

由于樓市下行壓力增加，香港負(fù)資產(chǎn)個(gè)案迅速增加，負(fù)資產(chǎn)是指住宅單位的市值低于尚未償還的按揭貸款額，被視作樓市下跌的警號(hào)。

根據(jù)香港金管局公布的數(shù)據(jù)顯示，負(fù)資產(chǎn)住宅按揭貸款宗數(shù)由2019年第三季度末的53宗飆升至第四季度末的128宗，按季增幅達(dá)1.4倍。負(fù)資產(chǎn)住宅按揭貸款涉及的金額則由2019年第3季末的3.3億港元，增加至2019年第4季末的7.64億港元。

香港經(jīng)絡(luò)按揭轉(zhuǎn)介高級(jí)副總裁曹德明向記者表示：“預(yù)計(jì)第一季香港樓價(jià)會(huì)有所回落，負(fù)資產(chǎn)個(gè)案亦繼續(xù)有上升的空間，有可能會(huì)突破2018年第四季度的262宗的高位。建議打算選用發(fā)展商提供的高成數(shù)按揭計(jì)劃或二按的業(yè)主，仔細(xì)考慮及計(jì)算個(gè)人負(fù)擔(dān)及供款能力，一旦樓市出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，此類業(yè)主會(huì)比較容易出現(xiàn)負(fù)資產(chǎn)狀況。”

同時(shí)，他透露，自2019年10月中，政府推出首次置業(yè)人士放寬由香港按證保險(xiǎn)有限公司提供的按揭保險(xiǎn)計(jì)劃的樓價(jià)上限，香港按揭證券有限公司(HKMC)推出高成數(shù)按揭保險(xiǎn)計(jì)劃，為銀行提供高成數(shù)按揭保險(xiǎn)。不過(guò)，香港某按揭保險(xiǎn)公司因現(xiàn)時(shí)市況以及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，已于近期暫停審批600萬(wàn)港元以上的按揭保險(xiǎn)計(jì)劃。