T康得新2月12日早間公告，公司董事長鐘玉辭職。當(dāng)日公司股價漲停，報4.38元/股。數(shù)據(jù)顯示，2019年以來，已有69名上市公司董事長離職。而2018年604名董事長離職，數(shù)量創(chuàng)新高。以A股3584家公司估算，平均每6家上市公司就有1名董事長離職。
離職潮延續(xù)
數(shù)據(jù)顯示，2018年，上市公司頻繁“換帥”的情況延續(xù)，當(dāng)年達(dá)604起。而2014年僅為189起，到了2015年大幅飆升至479起，2016年增至548起，2017年達(dá)561起。
其中，廣安愛眾、利德曼、天圣制藥、永清環(huán)保等19家公司更是在一年內(nèi)多次更換董事長。以永清環(huán)保為例，2018年8月10日，代董事長申曉東離職，2018年10月19日董事長劉正軍離職。
分析人士指出，上市公司董事長的離職原因各不相同，包括工作崗位調(diào)動、控股權(quán)變更、失聯(lián)、被調(diào)查等。
有的上市公司由于重大資產(chǎn)重組導(dǎo)致控股股東變更，公司原董事會集體“換血”。比如，2018年12月，利德曼因控股股東變更，其董事長、董事JIN ZHAO SHEN(沈今釗)、董事丁耀良、獨(dú)立董事黃振中、常明以及監(jiān)事會主席張雅麗分別遞交了辭職申請。
中泰證券指出，上市公司高管變更的影響主要包括兩種：一是上市公司面臨業(yè)績回落，經(jīng)營活動面臨重大風(fēng)險，更換管理人員成為公司“避險”的一種方式。但在這種情境下，更換人員不一定會帶來公司績效的好轉(zhuǎn)。如若新任管理人員不具有與其職位相匹配的能力，經(jīng)營可能進(jìn)一步探底。二是正向激勵作用。新上任的管理層能及時止損，有更明晰的發(fā)展規(guī)劃與管理能力，對相關(guān)公司的經(jīng)營有促進(jìn)作用。
基本面變化的信號
根據(jù)中泰證券研報，從上市公司自身特征看，2018年民營企業(yè)尤其是市值小于50億元的民企高管與董事離任人數(shù)明顯超過2017年。據(jù)其統(tǒng)計，在高管與董事離任樣本中，民營企業(yè)占據(jù)60%；在市值小于50億元的上市公司中，民營企業(yè)占比近70%。在2018年上市公司董事長變更的樣本中，民營企業(yè)的占比達(dá)40%。
中國證券報記者統(tǒng)計，2018年發(fā)生董事長離職的上市公司中，245家為民營企業(yè)，占比40%。其中，市值小于50億元的民營上市公司98家，而2017年為55家。
中泰證券研報指出，從財務(wù)數(shù)據(jù)看，2018年與董監(jiān)高“大換血”相伴隨的是上市公司現(xiàn)金流狀況不佳，財務(wù)杠桿上升，加速上市公司重大人員的變動。高管變更的背后，相關(guān)公司往往面臨業(yè)績回落壓力。
東北證券研究總監(jiān)付立春認(rèn)為，2018年下半年以來，不少上市公司經(jīng)營出現(xiàn)問題，控股權(quán)隨之發(fā)生變化。這將導(dǎo)致2019年上市董事長變更潮延續(xù)。
“董事長的變更對上市公司經(jīng)營是重大事件。”付立春說，“不少董事長是上市公司控股股東、法定代表人或公司創(chuàng)始人，董事長變更對公司的基本面會產(chǎn)生比較重大的影響，可能股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，包括基本面如業(yè)務(wù)、經(jīng)營等方面都可能發(fā)生較大變化。這是一個重要信號。”
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