《周易·系辭》云“窮則變，變則通，通則久”，預(yù)售制度作為我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)化改革的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度，在迅速推進(jìn)中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程中發(fā)揮了重要?dú)v史作用。
然而其引發(fā)的市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻低、開(kāi)發(fā)商資質(zhì)魚(yú)龍混雜、高杠桿引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)、期房銷(xiāo)售的交易糾紛等弊端也揮之不去。
時(shí)至今日，我國(guó)城鎮(zhèn)化已取得長(zhǎng)足進(jìn)步，社會(huì)對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)已從“以量為主”的需求過(guò)渡到“質(zhì)量并重”的需求，加之中央實(shí)行“去庫(kù)存、去杠桿”的優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)供給側(cè)改革，過(guò)熱的房地產(chǎn)行業(yè)亟待規(guī)范，預(yù)售制度已完成其歷史使命，改革條件已經(jīng)成熟，預(yù)售制度改革已是大勢(shì)所趨，勢(shì)在必行。
改革緣起
（一）預(yù)售制度的歷史回顧
商業(yè)上的期房預(yù)售方法最早始于上世紀(jì)的香港，由霍英東首創(chuàng)。
隨后為各國(guó)仿效，我國(guó)1994年在《城市房產(chǎn)地管理法》正式確立預(yù)售制度，是我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)化改革的基礎(chǔ)性制度之一。
值得注意的是，我國(guó)確立的房地產(chǎn)預(yù)售制度非常特殊，開(kāi)發(fā)商在預(yù)售階段就可以拿到全部房款再繼續(xù)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)直至交樓，而歐美及日本等發(fā)達(dá)國(guó)家均非如此，都規(guī)定開(kāi)發(fā)商可以預(yù)售期房，但在正式交房前只能得到少部分房款，或者必須購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)保險(xiǎn)以確保交房，直至按約定交房后才能拿到全部房款。
我國(guó)目前的這種預(yù)售模式可以說(shuō)在世界主流國(guó)家中獨(dú)一無(wú)二，雖然預(yù)售制度并非世界主流，但有其歷史意義——鼓勵(lì)參與市場(chǎng)、使用杠桿以加速城市化進(jìn)程。
目前我國(guó)城市化已達(dá)到58%，用40年走完西方發(fā)達(dá)國(guó)家400年走完的路，預(yù)售制度對(duì)加速城市建設(shè)功不可沒(méi)。
然而時(shí)過(guò)境遷，在當(dāng)今我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已發(fā)生深刻變化背景下，2018年住建部在試點(diǎn)基礎(chǔ)上征詢(xún)廣東等五省對(duì)預(yù)售制度改革的意見(jiàn)，旨在向全面取消商品房預(yù)售，實(shí)現(xiàn)全面現(xiàn)售方向改革。
（二）預(yù)售制度面臨的社會(huì)挑戰(zhàn)壓力
商品房預(yù)售制度存在導(dǎo)致工程爛尾、違法違規(guī)銷(xiāo)售、交易不公平、房屋面積管理職能難以厘清、開(kāi)發(fā)商素質(zhì)參差不齊導(dǎo)致的不平衡發(fā)展和商品房庫(kù)存大導(dǎo)致的低效率競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題。
尤其是預(yù)售制度帶來(lái)的金融高杠桿使用，造成的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)不容小視，推動(dòng)房?jī)r(jià)過(guò)快上漲造成的民生壓力過(guò)大也是有目共睹，以上種種弊端都漸漸無(wú)法適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，改革時(shí)機(jī)日趨成熟。
（三）中央對(duì)預(yù)售制度改革的動(dòng)力和目標(biāo)。
不謀全局者，不足謀一域。中央對(duì)于優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的立場(chǎng)是一貫的（去庫(kù)存，供給側(cè)改革；去杠桿，降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)）。
目前對(duì)房地產(chǎn)預(yù)售制度的改革也在此基礎(chǔ)上邁進(jìn)，現(xiàn)房銷(xiāo)售制度也已有試點(diǎn)，在中國(guó)特色社會(huì)主義的國(guó)情下，對(duì)于預(yù)售制度改革務(wù)必要站在國(guó)家政府立場(chǎng)和利益的出發(fā)點(diǎn)從全局看待。
住建部此次征求逐步推進(jìn)全面取消預(yù)售制度評(píng)估意見(jiàn)，向市場(chǎng)釋放了強(qiáng)烈的改革信號(hào)，是未來(lái)長(zhǎng)期趨勢(shì)而不是單一孤立的政策。
中央出臺(tái)此項(xiàng)改革的內(nèi)在動(dòng)力是解決前述預(yù)售制度的種種弊端。此次改革的目標(biāo)總體而言是量上控制、質(zhì)上優(yōu)化。
具體來(lái)說(shuō)是隨著房地產(chǎn)調(diào)控的深入，調(diào)控策略從簡(jiǎn)單的調(diào)控庫(kù)存價(jià)格等現(xiàn)象調(diào)控深入到深度調(diào)整市場(chǎng)主體，同時(shí)穩(wěn)定平抑市場(chǎng)，降低杠桿，從制度上降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)中向好，防止大起大落，維護(hù)各階層穩(wěn)定和確保政府財(cái)政收入。
對(duì)市場(chǎng)各主體的影響
所謂牽一發(fā)而動(dòng)全身，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是事關(guān)國(guó)計(jì)民生的支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)占其基礎(chǔ)地位的預(yù)售制度進(jìn)行改革，甚至全面取消預(yù)售制度會(huì)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)帶來(lái)深遠(yuǎn)影響：
（1） 對(duì)開(kāi)發(fā)商影響
1、行業(yè)面臨重新整合洗牌。預(yù)售制度取消會(huì)造成各項(xiàng)成本上升，資金考驗(yàn)加劇，優(yōu)勝劣汰，小開(kāi)發(fā)商面臨困境直至出局，整合后市場(chǎng)主體更優(yōu)質(zhì)，行業(yè)集中度和行業(yè)規(guī)范性大大提高，市場(chǎng)更健康，樓盤(pán)爛尾和違約交付等問(wèn)題大大降低。
2、項(xiàng)目回款周期延長(zhǎng)、資金壓力增大、可使用杠桿大幅降低，總利潤(rùn)下降，融資需求上升。
3、開(kāi)發(fā)商拿地及開(kāi)發(fā)速度下降，單位時(shí)間內(nèi)可開(kāi)發(fā)項(xiàng)目數(shù)減少。
4、對(duì)項(xiàng)目建筑質(zhì)量要求更高，迫于現(xiàn)房銷(xiāo)售壓力，開(kāi)發(fā)商對(duì)消費(fèi)者服務(wù)必須提高。同時(shí)不難預(yù)期，政府對(duì)工程建筑的質(zhì)量監(jiān)管將更加嚴(yán)格。
5、房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)模減小，開(kāi)發(fā)商主體減少，大量房地產(chǎn)行業(yè)從業(yè)人員面臨轉(zhuǎn)行，相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)如裝修建材行業(yè)也會(huì)受到?jīng)_擊，行業(yè)過(guò)熱勢(shì)頭扭轉(zhuǎn)但社會(huì)就業(yè)壓力增大。
（二）對(duì)銀行影響
1、短期內(nèi)小開(kāi)發(fā)商退市倒閉可能帶來(lái)壞賬率上升。
2、長(zhǎng)遠(yuǎn)看商業(yè)貸款擔(dān)保物由期房變?yōu)楝F(xiàn)房、開(kāi)發(fā)商客戶(hù)更優(yōu)質(zhì)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)降低。融資需求更集中更可靠，杠桿的使用門(mén)檻提高，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)大大降低。
3、從貸款流程看，銀行介入時(shí)間晚、不再預(yù)約登記、介入手續(xù)簡(jiǎn)化。
（三）對(duì)貨幣政策影響
預(yù)售制度取消會(huì)導(dǎo)致杠桿降低，杠桿使用率下降，釋放更多廣義貨幣，央行可以適當(dāng)減少貨幣發(fā)行量，采取更為保守的貨幣寬松政策，長(zhǎng)遠(yuǎn)看通貨膨脹將有所改善，但短期內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)?？s小，尚未形成有效代償機(jī)制的情況下，房地產(chǎn)行業(yè)的“蓄水池”作用會(huì)下降，通貨膨脹和CPI指數(shù)上升。
（四） 對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響
房地產(chǎn)市場(chǎng)高周轉(zhuǎn)、高利潤(rùn)現(xiàn)象徹底結(jié)束，供求格局總體穩(wěn)定，房?jī)r(jià)總體穩(wěn)定。開(kāi)發(fā)商只能賣(mài)現(xiàn)房，資金占用量大，前期硬投入大，回款周期長(zhǎng)，無(wú)法維持目前高周轉(zhuǎn)模式。
一手項(xiàng)目供應(yīng)減少，拍地價(jià)格下降，但成交量總體穩(wěn)定，二手房交易比例進(jìn)一步提升，三四線庫(kù)存將進(jìn)一步消化，一些人口流入迅速的一二線城市，供給減少，供不應(yīng)求將進(jìn)一步加劇。
（五） 對(duì)消費(fèi)者影響
爛尾樓和違約交付、一房二賣(mài)、不公平交易、霸王條款等問(wèn)題大大降低，消費(fèi)體驗(yàn)提升。
部分城市供不應(yīng)求加劇，買(mǎi)房更加困難。但從全國(guó)范圍來(lái)看，總體穩(wěn)定影響不大。
（六） 對(duì)地方政府影響
一方面，地方政府短期內(nèi)土地出讓收入下降，迫使地方政府加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化，改變嚴(yán)重依賴(lài)房地產(chǎn)的土地財(cái)政現(xiàn)狀。
另一方面，由于開(kāi)發(fā)商銷(xiāo)售回款周期延長(zhǎng)，地方政府稅收也會(huì)受到影響，為穩(wěn)固財(cái)政，房產(chǎn)稅可能再度提上議程。
（七）全面取消預(yù)售制度存在的變數(shù)
1、 預(yù)售制度已經(jīng)過(guò)《物權(quán)法》等法律法規(guī)的明文規(guī)定，確立其明確的法律地位，取消這一制度。
必須經(jīng)全國(guó)人大審議通過(guò)才能修改法律，因此時(shí)間上存在一定緩沖區(qū)，目前仍處于調(diào)研和醞釀階段。
2、 一項(xiàng)政策的落地，除了強(qiáng)大的內(nèi)在動(dòng)力外，還要綜合考量面臨的社會(huì)阻力。
取消預(yù)售制度，會(huì)導(dǎo)致就業(yè)壓力上升和地方政府財(cái)政收入下降，局部過(guò)度依賴(lài)土地財(cái)政的地方政府甚至存在財(cái)政惡化可能。
而短時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)難以轉(zhuǎn)型，很難找到有效的途徑代替土地財(cái)政。地方政府面臨進(jìn)退兩難的局面，可以預(yù)計(jì)取消預(yù)售制度的最大阻力也來(lái)源于地方政府，該政策能否真正“接地氣”也取決于能否平衡地方政府的利益。
在此背景下，中央也勢(shì)必再三權(quán)衡，平衡各方利益需求后才能推進(jìn)對(duì)預(yù)售制度的改革直至取消。
3、 全面取消預(yù)售制度要控制好時(shí)間、空間節(jié)奏，不能一刀切。
如果過(guò)快推進(jìn)全面取消預(yù)售制度，大量中小開(kāi)發(fā)商在短時(shí)間內(nèi)面臨經(jīng)營(yíng)困難甚至倒閉，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)、銀行金融安全乃至全社會(huì)都是一個(gè)不穩(wěn)定因素。因此對(duì)預(yù)售制度改革應(yīng)當(dāng)循序漸進(jìn)，在條件成熟時(shí)再全面取消。
作為開(kāi)發(fā)商應(yīng)對(duì)策略
1、 懂政治。緊跟中央、眼光高遠(yuǎn)。
公司高層須緊跟中央政策趨勢(shì)，積極研判政策風(fēng)向，順應(yīng)中央“去庫(kù)存、去杠桿”的優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)供給側(cè)改革意圖，及時(shí)調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略定位，做好配套頂層設(shè)計(jì)。
一改過(guò)去“全方位、攤大餅”式和“杠桿用足，八面出擊”、“業(yè)績(jī)第一高流轉(zhuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)第二輕質(zhì)量”的粗放戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)為貼合改革的“低杠桿、低風(fēng)險(xiǎn)、重點(diǎn)城市、量精質(zhì)優(yōu)”的集約化方向。
對(duì)內(nèi)管理培訓(xùn)要扭轉(zhuǎn)舊思想，統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，適應(yīng)新形勢(shì)。
2、 強(qiáng)財(cái)務(wù)。優(yōu)化財(cái)務(wù)，面對(duì)寒冬。
改革一旦落地，短期內(nèi)資金壓力增大，市場(chǎng)必然面臨沖擊。務(wù)必增強(qiáng)融資能力、拓展融資渠道，合理平衡資產(chǎn)負(fù)債、控制拿地、開(kāi)發(fā)建設(shè)、優(yōu)化企業(yè)現(xiàn)金流，提升財(cái)務(wù)健康水準(zhǔn)。
3、 抓質(zhì)量。單一量的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)為質(zhì)量并重的競(jìng)爭(zhēng)。
現(xiàn)房銷(xiāo)售無(wú)論對(duì)建筑質(zhì)量還是開(kāi)發(fā)周期都提出新的挑戰(zhàn)。務(wù)必重視提高建筑質(zhì)量以樹(shù)立口碑，利于銷(xiāo)售；務(wù)必提升項(xiàng)目開(kāi)發(fā)速度以縮短回款周期。
兩手抓，兩手都要硬。選擇更高水平施工單位、更貼合市場(chǎng)設(shè)計(jì)、更新型建筑材料、更優(yōu)化施工流程將有利于此目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。
如果率先確立新政策下的建筑質(zhì)量榜樣，刷新行業(yè)準(zhǔn)則，則可以在新的一輪競(jìng)爭(zhēng)中確立領(lǐng)軍地位。
4、 明取舍。明確定位，揚(yáng)長(zhǎng)避短。
面臨行業(yè)整合，一方面，可以在充分評(píng)估的基礎(chǔ)上大膽出手，兼并整合重組一些較小但是優(yōu)質(zhì)的開(kāi)發(fā)商資源，乘機(jī)擴(kuò)充實(shí)力；另一方面，部分業(yè)務(wù)或者部分地區(qū)可以考慮適當(dāng)收縮，做好關(guān)聯(lián)公司的分并和善后工作，整合資源。收緊拳頭打人。
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