地產商試圖通過住房租賃名義發(fā)債融資的渠道，如今越來越有收緊的趨勢。

上海證券交易所披露的信息顯示，合生創(chuàng)展集團有限公司一筆100億元的住房租賃專項公司債券的狀態(tài)已從“中止”變?yōu)?ldquo;終止”。該筆債券的承銷上為中泰證券和光大證券。

債券的募集說明書內容顯示，合生創(chuàng)展在近三年（2014年－2016年）及2017年1-9月經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流凈額分別為-31.27億港元、43.42億港元、52.67億港元和-7.3億港元，波動較大 。合生創(chuàng)展稱，由于公司屬于資金密集型行業(yè)，項目建設周期長，前期土地購置、建安投入與銷售回款存在一定的時間錯配。同時，由于經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流受房地產行業(yè)景氣程度及國家相關政策影響較大。如果未來宏觀經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生較大不利變化，將對發(fā)行人應收賬款的回收、房地產銷售產生不利影響，發(fā)行人經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額可能會存在一定波動。

在融資渠道不斷受到擠壓收緊的狀況之下，開發(fā)商“找錢”的渠道越來越少

4月25日，中國證監(jiān)會、住房城鄉(xiāng)建設部聯(lián)合印發(fā)《關于推進住房租賃資產證券化相關工作的通知》，以實際政策支持促進住房租賃市場發(fā)展。隨著文件下發(fā)，被認為達到數(shù)萬億規(guī)模的住房租賃產業(yè)獲得了最明確的資金渠道支撐。

在此次下發(fā)的文件中，明確了開展住房租賃資產證券化的基本條件、政策優(yōu)先支持領域、資產證券化開展程序以及資產價值評估方法等作出具體安排，并直接指出將在審核領域設立“綠色通道”。

據(jù)澎湃新聞（www.thepaper.cn)此前的不完全統(tǒng)計顯示，不少開發(fā)商借助住房租賃的名義進行發(fā)債，而這其中不乏有一些開發(fā)商并未有官方信息顯示其已涉足長租公寓的項目。目前至少有12家開發(fā)商提交了發(fā)行住房租賃公司債的申請，發(fā)行總規(guī)模至少618億元。

除了此次終止發(fā)行的合生創(chuàng)展之外，富力地產（02777.HK）、恒大地產和龍光地產（03380.HK）均無公開披露公司涉足長租領域。 

目前，恒大地產和龍光地產的住房租賃專項公司債券都已獲得通過。

7月5日， 恒大地產集團的100億元“中聯(lián)前海開源-恒大租賃住房一號第N期資產支持專項計劃”已獲得上海證券交易所批準發(fā)行。

9月7日，深圳市龍光控股35億元的非公開發(fā)行2018年住房租賃專項公司債券通過上海證券交易所批準發(fā)行。

然而，富力地產的住房租賃專項公司債券卻被終止了。

8月底，廣州地產商富力地產（02777.HK）擬發(fā)行60億元的住房租賃專項公司債券終止，該筆債券的承銷商為招商證券股份有限公司和中信證券股份有限公司。