近日，銀城國際控股有限公司(簡稱“銀城國際”)向港交所主板遞交上市申請。
銀城國際在招股書中表示，公司是在中國發(fā)展成熟的房地產(chǎn)商，專注于在長三角地區(qū)為全齡客戶開發(fā)優(yōu)質(zhì)住宅物業(yè)。其房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)自2002年始于南京，并自2005年起至2018年成功將業(yè)務(wù)擴張至長三角地區(qū)的其他城市(包括無錫、蘇州、鎮(zhèn)江、杭州以及馬鞍山)。
根據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所、清華大學房地產(chǎn)研究所及中國指數(shù)研究院發(fā)布的報告，就綜合表現(xiàn)而言，銀城國際于2018年在中國房地產(chǎn)百強企業(yè)中排名第93，并于同年被評為江蘇省房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)綜合實力50強企業(yè)之一。
當前，銀城國際的股權(quán)結(jié)構(gòu)是：公司主席、非執(zhí)行董事及控股股東之一黃清平通過Silver Huang持有48.72%的股份，戴成書通過Silver Dai持有17.67%的股份；執(zhí)行董事兼副總裁朱力通過Silver Zhu持有9.57%的股份；非執(zhí)行董事謝晨光通過Silver Xie持有7.35%的股份；公司執(zhí)行董事、總裁馬保華通過Silver Ma持有6.77%的股份。
那么，銀城國際的情況如何？
據(jù)了解，銀城國際主要業(yè)務(wù)模式包括：開發(fā)、銷售和租賃住宅及商業(yè)物產(chǎn)。房地產(chǎn)項目主要包括：公司自主開發(fā)的項目和其合營或者聯(lián)營企業(yè)與第三方物業(yè)開發(fā)商合作的項目。
截至2018年6月30日，銀城國際擁有位于7座城市的28個物業(yè)項目，建筑總面積大約有328.69萬平方米；其附屬公司所開發(fā)物業(yè)項目建筑總面積約281.03萬平方米；在其與合營企業(yè)及聯(lián)營企業(yè)開發(fā)的物業(yè)項目中，銀城國際應(yīng)占建筑面積約為21.71萬平方米和25.94萬平方米。
從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2015年-2017年及2018年上半年，銀城國際分別實現(xiàn)收益20.91億元、25.03億元、46.76億元、10.86億元；同期毛利分別為6.44億元、8.71億元、7.84億元、5811.8萬元；稅后凈利潤分別為1.99億元、3.7億元、3.91億元、2.43億元；母公司擁有人應(yīng)占凈利潤分別為9170萬元、3.48億元、4.2億元、2.62億元。
值得注意的是，與房地產(chǎn)行業(yè)多家企業(yè)一樣，銀城國際是負債高企，截至2018年7月30日，其流動負債達到168億元，其中合約負債為76億元，計息銀行及其他借款約27億元。截至2015年-2017年三年年末以及2018年6月30日，銀城國際資產(chǎn)負債率分別達65%、80%、87%和90%，資本負債比率同期為141.1%、238.7%、284.9%和453.2%，都呈現(xiàn)逐年遞增趨勢。
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進向《國際金融報》記者表示，相比其他行業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)屬于典型的資金密集型行業(yè)，企業(yè)負債往往較為高企。但是，“對于房地產(chǎn)企業(yè)來說，超過85%的負債水平，就屬于相對偏高了，這從側(cè)面說明該企業(yè)資金回籠方面或是有困難的，需要警惕其償債風險”。
嚴躍進認為，香港股市政策相對寬松，滬港通機制下股價容易反彈，銀城國際赴港上市，體現(xiàn)其對于上市較為急切。
在風險因素中，銀城國際提示，公司的業(yè)務(wù)及前景依賴于中國房地產(chǎn)市場的表現(xiàn)，并可能受到其不利影響，特別是公司經(jīng)營和即將開展業(yè)務(wù)的各個城市的房地產(chǎn)市場表現(xiàn)。
(責編：伍振國、孫紅麗)
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