8月29日消息，面臨退市的中弘控股股份有限公司（簡稱“中弘股份(0.960, 0.00, 0.00%)”）近日正因與加多寶的債務重組協(xié)議“羅生門”而焦頭爛額，屋漏偏逢連夜雨，該公司擬出售海南如意島項目一事又增加了不確定性。如意島的擬接盤方佳兆業(yè)集團主席郭英成近日透露，該筆交易的“不明朗因素還是比較多”。
郭英成談如意島收購：不明朗因素還是比較多
針對中弘股份旗下海南如意島項目的收購進展，佳兆業(yè)集團控股有限公司主席兼執(zhí)行董事郭英成近日在該公司2018年中期業(yè)績會上有一段意味深長的答復。
“關于投資海南島，我也是在海南島長大的，我對海南島懷著比較深的感情，但我本人不是海南島人，我祖籍是潮汕地區(qū)，我很小就去了海南島。
有這種機會，中弘股份想賣掉這個島，我們要具備三個條件情況下，比如債權人同意、比如政府的支持、比如城市規(guī)劃支持這個島的規(guī)劃，基本三個條件符合我們的條件情況下，我們才能夠做這個交易，我們也是真的很想?yún)⑴c這塊。
但是海南島的發(fā)展我們是看未來，未來會看得更好點。短期來說，海南島還沒那么快，我們希望能夠推動收購，但是不明朗因素還是比較多。”
話里話外，這筆收購并不順利。
回溯到今年7月，中弘股份發(fā)布公告稱，公司擬作價14億元出售全資子公司海南如意島旅游度假投資有限公司（簡稱“如意島公司”）100%的股權予以海南羅勝特投資有限公司（簡稱“羅勝特投資”）。后該公司回復深交所稱，佳兆業(yè)集團的創(chuàng)始人郭英成和郭英智通過佳兆業(yè)實際控制羅勝特投資。
如意島是一個填海人工造島進行旅游度假開發(fā)的項目。公告顯示，如意島公司于 2012 年通過招拍掛取得了 22 個海域使用權證（含跨海大橋臨時棧橋），海域證對應的使用面積為 408.12萬平方米。
如意島項目分三期填海，一期 248 萬平米填海已完成，已取得驗收批復，正在申辦海域使用權更換為土地使用權的相關手續(xù)；二期 138 萬平米還剩余約 200 畝未完成，未辦理竣工海域使用驗收；三期 330萬平米尚未取得海域使用權證。
中弘股份當前資金緊張、項目停工、經(jīng)營困難，公司大幅虧損且背負巨額債務。根據(jù)公告，如果如意島的出讓順利，該公司不僅可以減少負債81.92億元，還能獲得大量流動資金，有望獲得喘息機會。
但另一方面，如意島并非是一個完美的收購標的。
該項目正面臨較高的政策風險：2017 年 8 月因環(huán)保督察、項目開發(fā)資金等問題，如意島項目圍填海工程停工至今。?？谑泻Ｑ蠛蜐O業(yè)局于 2018 年 1月5 日對轄區(qū)內(nèi)的所有填圍海項目下發(fā)通知，實施“雙暫停”（暫停施工、暫停營業(yè)），如意島項目也在其中。
此外，如意島公司的債務壓力顯著。根據(jù)審計報告，截止 2018 年 4 月 30 日，如意島公司資產(chǎn)總額約為 89.81億元，其中負債總額約為 86.17億元， 歸屬于母公司所有者權益為 3.64億元。
值得一提的是，如意島公司還在2016年將20個海域使用權（約386萬平米）和9個全資子公司股權進行了質(zhì)押貸款，借款額達56億元。
佳兆業(yè)降負債不余遺力 如意島收購生懸念
佳兆業(yè)當前的凈負債率居行業(yè)較高水平，郭英成和佳兆業(yè)其他高層在前述中期業(yè)績會上多次強調(diào)了公司現(xiàn)在的重要任務是降負債。為了將凈負債率降至200%，佳兆業(yè)計劃出售非核心資產(chǎn)。
郭英成表示，“去上半年公司非常重視負債問題。。。。。。（凈負債率）降到250%左右，我們希望下半年經(jīng)過我們的銷售、回籠資金和多方面合作，能賣掉一些不是核心的資產(chǎn)，來降低我們的負債。希望負債控制在合理安全的水平。”
中期財報顯示，今年上半年，佳兆業(yè)集團入帳收入約150億元，同比提升75%；毛利同比增長66%至47億元，毛利率為32%；凈利潤達22億元，同比增長24%；地產(chǎn)業(yè)務方面，期內(nèi)佳兆業(yè)實現(xiàn)合約銷售253億元，同比增長13%，合約銷售均價每平方米近18000元，增長11%。
資金回籠方面，佳兆業(yè)首席財務官劉富強稱，公司以現(xiàn)金為王為原則，期內(nèi)執(zhí)行了積極的回款政策，令銷售回款率由去年年底的75%上升至今年上半年的85%，因此現(xiàn)金比去年年底增長24%，達到263億元。
截止期末，佳兆業(yè)集團總借款約為1096億元，其中17%要在一年內(nèi)償還；其余的83%要在2到5年內(nèi)償還；凈負債率由2017年底的300%降至258%，反映短期償債能力的速動比率由去年底的1倍升至1.4倍。此外，該公司的總負債對EBITDA比例也由2017年的10倍下降至2018年上半年的8.4倍。
被問及是否會出售大灣區(qū)項目，劉富強回答稱，“出售資產(chǎn)最重要的是看合作方和價格，如果合作方是符合我們的布局要求，我們就會出售”。郭英成補充道，“資產(chǎn)合作和資產(chǎn)買賣方面，如果有好的我們就會做，特別是估值合理的話，我們做生意的不是買就是賣。”
以上幾個方面確實反映了佳兆業(yè)降負債、去杠桿的決心。郭英成表示，他希望公司負債能“持續(xù)降到我們行業(yè)的基本要求，降到我們自己理想的基本要求，特別是降到我們的資金安全要求為準”。
但收購如意島項目卻可能與這一目標背道而馳。
根據(jù)前述的交易公告，項目交割后，羅勝特投資需要承擔如意島公司約41億元的銀行貸款、18億元的債務以及15.61億元的應付工程款，總計74.61億元。
對于當前以降負債為首要任務的佳兆業(yè)而言，如意島還是個如意的收購對象嗎？
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