恒大突然加入“戰(zhàn)局”,為萬科股權(quán)之爭增添了新的看點(diǎn)或變數(shù),但目前尚無法判斷這一事件的走勢。

自7月4日復(fù)牌以來,各路“土豪”在公開市場不斷操作買賣萬科股份。

對于每一個(gè)新角色的加入,輿論的描述也從“三國殺”變成“四國大戰(zhàn)”,再變成“戰(zhàn)國七雄”。是的,圍繞萬科的這場股權(quán)爭斗整朝向大佬爭雄的方向發(fā)展,鹿死誰手,尚未可知。

與資本市場的買和賣不同,更多的市場人士從各自的角度或立場賦予了這場已然歷時(shí)一年之久的股權(quán)爭斗更多的法律和專業(yè)的意義。

8月11日,在2016博鰲房地產(chǎn)論壇上,多位專家學(xué)者就萬科股權(quán)之爭進(jìn)行分析。

●憶當(dāng)年:名利之間的取舍

萬科董事局主席王石,在很多企業(yè)家眼里,是一個(gè)英雄式的人物,很多人欽佩他打下了萬科的一片江山。跟萬科比較熟悉的朗詩集團(tuán)董事長田明為王石當(dāng)年放棄萬科股權(quán)一舉作出闡釋。

田明透露,當(dāng)年王石有一個(gè)判斷,他覺得在中國,名、利、權(quán)不可能都拿,他要的是出名,所以對利他就不拿。王石希望把萬科搞成像匯豐、GE這樣的公司,沒有什么顯著的大股東,由管理團(tuán)隊(duì)來經(jīng)營這個(gè)公司,其他的投資人喜歡就買,不喜歡就走。

談及此,田明話鋒一轉(zhuǎn),“我覺得他的這個(gè)想法不太切合實(shí)際。”

田明認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)者有兩個(gè)任務(wù):第一個(gè)任務(wù)是把企業(yè)創(chuàng)業(yè)成功,第二個(gè)任務(wù)是應(yīng)當(dāng)為這個(gè)企業(yè)奠定一個(gè)好的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ),以及一個(gè)傳承的機(jī)制,而王石沒有能夠完成第二個(gè)任務(wù)。

曾經(jīng)在萬科干了10年的陽光100中國控股有限公司首席運(yùn)營官林少洲回憶稱,“在上世紀(jì)90年代的時(shí)候,我還在萬科工作,關(guān)于股權(quán)這個(gè)問題,我和王石為這個(gè)問題起碼爭論了4次,當(dāng)時(shí)我也不是代表我一個(gè)人,我代表了當(dāng)時(shí)的一批高管團(tuán)隊(duì)。我們認(rèn)為應(yīng)該采用很多企業(yè)采用的那種管理層持股的方式,我們團(tuán)隊(duì)來作為萬科的重要股東,這樣來維持萬科持續(xù)的發(fā)展。”

“但是當(dāng)時(shí)爭論無果,我也是因?yàn)檫@些問題,因此對戰(zhàn)略方向產(chǎn)生了分歧,陸陸續(xù)續(xù)地很多高管出走,其實(shí)跟這個(gè)事是有關(guān)系的。當(dāng)時(shí)就留下了一個(gè)治理結(jié)構(gòu)的隱患,導(dǎo)致現(xiàn)在出現(xiàn)了這種困擾。正因如此,我認(rèn)為現(xiàn)在確實(shí)對萬科來說面臨一個(gè)特別重大的發(fā)展方向上的考驗(yàn)。”

林少洲認(rèn)為,股權(quán)之爭這事對萬科的影響非常大,萬科是有比較強(qiáng)團(tuán)隊(duì)的公司,這跟它的股權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)系,因?yàn)樗鼪]有特別強(qiáng)勢的大股東,所以它的團(tuán)隊(duì)文化的發(fā)育就特別強(qiáng)大,這其實(shí)推動了萬科這幾十年來非常穩(wěn)健而且持續(xù)的發(fā)展。現(xiàn)在,這個(gè)結(jié)構(gòu)如果發(fā)生變化,這個(gè)團(tuán)隊(duì)的信心,他們這個(gè)基礎(chǔ)會受到影響,這對萬科未來的發(fā)展可能會蒙上一層陰影。

●談治理:資本與職業(yè)經(jīng)理人平衡

對于時(shí)下的萬科股權(quán)之爭,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚直言,這是過去半年多在中國上演的最大的,比好萊塢大片還要精彩的商戰(zhàn)大戲。各種嚼舌根之后,萬科的困局也給市場帶來了更多的思考。

向松祚認(rèn)為,萬科股權(quán)之爭折射出兩個(gè)深層次的問題:第一個(gè),在中國,職業(yè)經(jīng)理人文化,或者職業(yè)經(jīng)理人的規(guī)則怎么建立,究竟是資本主導(dǎo),還是職業(yè)經(jīng)理人主導(dǎo),還是二者之間有一個(gè)很好的完美的平衡?向松祚認(rèn)為,應(yīng)該堅(jiān)持中國人的中庸之道,資本的力量和職業(yè)經(jīng)理人的力量要達(dá)到完美的平衡。

第二個(gè),監(jiān)管者的責(zé)任。萬科股權(quán)爭斗這個(gè)事情,如果一開始監(jiān)管部門就能夠介入進(jìn)來,能夠正確地引導(dǎo),以法律為準(zhǔn)繩,以規(guī)則為指導(dǎo),相信不會走到今天這么一個(gè)局面。

對于資本的力量和職業(yè)經(jīng)理人力量的平衡,香港恒隆集團(tuán)、恒隆地產(chǎn)有限公司董事長陳啟宗認(rèn)為,從理想狀態(tài)來說這是很對的,但要達(dá)到那個(gè)平衡是極度不容易的。

既然達(dá)到平衡不容易,那在中國企業(yè)面臨的生態(tài)之下,該怎么辦?林少洲認(rèn)為,最需要的是克制、自制,職業(yè)經(jīng)理人需要提升自己的自制力,資本也要自制力,不要把事情推到極端,大家都要為長遠(yuǎn)的目標(biāo)、長遠(yuǎn)的發(fā)展做出更多努力,這樣才能把整體的問題解決得更好。

談及萬科之爭帶給人們的啟示,全國政協(xié)委員賈康認(rèn)為,原來的大股東華潤明顯可以發(fā)揮影響力,但是它不發(fā)揮它的影響力,而是調(diào)動職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)的積極性,最后走到社會上,普遍公認(rèn)他們是一支卓越的團(tuán)隊(duì)。一旦這個(gè)情況有變化,靠制度怎么處理這個(gè)問題?可能以后在中國一定要做大做強(qiáng)的企業(yè)里,職業(yè)經(jīng)理人要重新對比一下。跟王石的行進(jìn)軌跡幾乎高度吻合的是任正非,任正非也是有可能在華為發(fā)展到一定階段的時(shí)候持有很高的股份,但是他沒有持有很多股份,并且他也堅(jiān)定地不上市。在中國的發(fā)展階段上,你如果要按照任正非的框架,可以規(guī)避現(xiàn)在王石和郁亮們碰到的風(fēng)險(xiǎn)。

(每經(jīng)記者根據(jù)現(xiàn)場錄音整理,未經(jīng)當(dāng)事人審核)