進(jìn)入2015年，A股上市房企再融資開(kāi)始出現(xiàn)松綁的跡象。

 

1月16日，證監(jiān)會(huì)宣布上市公司再融資、并購(gòu)重組涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的，國(guó)土資源部不再進(jìn)行事前審查。

 

日 前，繼2014年9月份國(guó)內(nèi)銀行間中期票據(jù)重新開(kāi)閘，10多家上市房企公布近1000億元的中期票據(jù)發(fā)行計(jì)劃后，泰禾集團(tuán)）與華發(fā)股份(600325,股吧)相繼公布定向增發(fā)融資方案，兩家公司合計(jì)金額高達(dá)100億元。

 

多位業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，隨著上市房企國(guó)內(nèi)再融資政策出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性松綁，將助推房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)浪潮的到來(lái)，“大魚(yú)吃小魚(yú)”的行業(yè)現(xiàn)象將更為普遍，中小型房企將大量退出市場(chǎng)。

 

房企國(guó)內(nèi)再融資松綁

 

1 月21日晚間，華發(fā)股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司計(jì)劃非公開(kāi)發(fā)行股票合計(jì)不超過(guò)51621萬(wàn)股，擬募集資金總額不超過(guò)58.9億元，發(fā)行對(duì)象均以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)。其中， 華發(fā)集團(tuán)承諾按不超過(guò)本次擬募集資金總額上限的40%，但不低于本次擬募集資金總額上限的24.87%認(rèn)購(gòu)該公司本次非公開(kāi)發(fā)行的股份。根據(jù)上述預(yù)案，華 發(fā)股份本次非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額不超過(guò)57.09億元，其中42.29億元擬投資于廣州、珠海、南寧和威海的5個(gè)項(xiàng)目，剩余14.8億元用于償還銀行貸款。

 

在此之前，泰禾集團(tuán)也在1月16 日公布定向增發(fā)方案，公司擬以不低于13.83元/股定向增發(fā)不超過(guò)28922.64萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)40億元，將全部用于福州東二環(huán)泰 禾廣場(chǎng)東區(qū)項(xiàng)目、泰禾廈門(mén)院子項(xiàng)目、泰禾寧德紅樹(shù)林項(xiàng)目、償還金融機(jī)構(gòu)借款以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

 

進(jìn)入2015年，陸續(xù)有上市房企公布再融資方案，與近期房地產(chǎn)再融資限制松綁不無(wú)關(guān)系。1月16日，證監(jiān)會(huì)宣布上市公司再融資、并購(gòu)重組涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的，國(guó)土資源部不再進(jìn)行事前審查，這標(biāo)志著自2010年國(guó)務(wù)院10號(hào)文以來(lái)便遭到限制的房企再融資出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性松綁。

 

“雖 然自去年3月國(guó)內(nèi)上市房企再融資重啟以來(lái)，已經(jīng)有數(shù)十家上市房企提出再融資計(jì)劃，但由于證監(jiān)會(huì)在進(jìn)行相關(guān)審核時(shí)需要依據(jù)國(guó)土資源部等部門(mén)的意見(jiàn)來(lái)認(rèn)定，國(guó) 土部的核查時(shí)間往往較長(zhǎng)，導(dǎo)致再融資程序繁瑣，大量企業(yè)仍處于排隊(duì)的階段”，克而瑞研究中心分析師房玲向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，隨著國(guó)土部退出房企再 融資、并購(gòu)重組的事前審查，將大大提高房企再融資效率，預(yù)計(jì)會(huì)有更多A股上市房企提交再融資方案。

 

除了股權(quán)融資，克而瑞的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2014年9月份允許部分上市房企在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行中期票據(jù)以來(lái)，已經(jīng)有10多家上市房企提出總額約為1000億元的中票融資申請(qǐng)。

 

“大魚(yú)吃小魚(yú)”現(xiàn)象加劇

 

在 中銀國(guó)際房地產(chǎn)分析師田世欣看來(lái)，2014年初，雖然房企再融資大門(mén)再次打開(kāi)，但仍需經(jīng)國(guó)土部審批，并采用按項(xiàng)目的倒扣分制度，因而利于項(xiàng)目較少的中小型 房企，但并不利于項(xiàng)目較多的中大型房企。隨著國(guó)土部不再參與再融資的事前審查，股市融資功能將得以恢復(fù)，龍頭房企將享受的是從無(wú)到有的再融資待遇，因而其 受益將最為明顯，融資造血功能的加強(qiáng)將推動(dòng)強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢(shì)。

 

“2015年大型房企融資 環(huán)境的回暖，將助推房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)浪潮的到來(lái)”，房玲向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一方面，國(guó)內(nèi)土地成本依然高企，優(yōu)質(zhì)土地難拿，企業(yè)的利潤(rùn)空間不斷壓 縮，并購(gòu)拿地成為一種重要方式；另一方面，行業(yè)增速下行時(shí)代，不少經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)面臨并購(gòu)整合，不少企業(yè)為提升競(jìng)爭(zhēng)力也在謀求戰(zhàn)略調(diào)整，催生了并購(gòu)重組的 增加，擁有強(qiáng)大融資優(yōu)勢(shì)的大型上市房企行業(yè)優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯。

 

克而瑞監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，近3年房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)金額持續(xù)快速上升，并且在2014年實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，2014年全年房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)標(biāo)的交易達(dá)245宗，交易總價(jià)值達(dá)1210億元(包括已完成與未完成交易)，同比增長(zhǎng)約80%。

 

易 居中國(guó)執(zhí)行總裁丁祖昱也認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)過(guò)去的“黃金十年”催生了數(shù)萬(wàn)家房企的發(fā)展，但在未來(lái)若干年內(nèi)，大魚(yú)吃小魚(yú)、適者生存將成為房地產(chǎn)行業(yè)的 “新常態(tài)”。預(yù)計(jì)到2020年，房企數(shù)量可能會(huì)從2013年的91444家減少90%至9000家，TOP50房企將占據(jù)40%左右的市場(chǎng)份額，中國(guó)的房 地產(chǎn)行業(yè)將成為“巨無(wú)霸的舞臺(tái)”