美國(guó)商務(wù)部18日公布美國(guó)8月新房開工數(shù)據(jù)，8月新房開工量經(jīng)季節(jié)調(diào)整按年率計(jì)算為95.6萬套，比前月修正后數(shù)據(jù)驟降14.4%；新房建筑許可證發(fā)放量經(jīng)季節(jié)調(diào)整按年率計(jì)算為99.8萬套，比7月修正后數(shù)據(jù)下降5.6%。鑒于7月該數(shù)據(jù)曾達(dá)到金融危機(jī)以來的最好表現(xiàn)，市場(chǎng)普遍預(yù)期美國(guó)新房開工將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但最新數(shù)據(jù)無疑給市場(chǎng)澆了盆冷水。

在美國(guó)，夏季通常被認(rèn)為是最適宜建造房屋的季節(jié)，2012年和2013年的7、8月，新房開工數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)平穩(wěn)上升態(tài)勢(shì)，今年卻出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，6月環(huán)比下降9.3%，7月環(huán)比上漲15.7%，而8月再度環(huán)比大幅下跌?？v觀2014年前八個(gè)月，新房開工數(shù)據(jù)波動(dòng)起伏，整體表現(xiàn)降多升少，降幅也遠(yuǎn)高于升幅，導(dǎo)致投資人對(duì)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)前景的擔(dān)憂進(jìn)一步加劇。

美國(guó)知名信息分析公司IHS的經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕特里克·紐波特和斯蒂芬妮·卡羅爾在寫給客戶的信中表示，沒有家庭收入的上升，對(duì)新增房屋的需求將繼續(xù)保持疲弱。

紐波特和卡羅爾的話道出美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇乏力的一個(gè)根本問題。美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然復(fù)蘇了，失業(yè)率顯著下降，但美國(guó)老百姓的收入并沒有增長(zhǎng)，無力承擔(dān)不斷攀升的房?jī)r(jià)。美國(guó)人口普查局16日公布的調(diào)查結(jié)果顯示，美國(guó)的主力消費(fèi)人群——中產(chǎn)階級(jí)的收入基本在原地踏步。2013年，美國(guó)家庭收入的中位數(shù)，也就是典型的美國(guó)家庭的年收入為5.1939萬美元，比2007年低大約8%。而美國(guó)的房?jī)r(jià)卻在持續(xù)上漲，5月美國(guó)整體房?jī)r(jià)水平僅比2007年4月的峰值低6.5%，而部分熱門地區(qū)的房?jī)r(jià)已經(jīng)超過2007年的峰值。

經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)、居民收入增長(zhǎng)乏力的態(tài)勢(shì)未來可能還要持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)17日的最新預(yù)測(cè)，2014年的經(jīng)濟(jì)增速從此前預(yù)計(jì)的2.1%至2.3%下調(diào)至2%至2.2%。明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從此前公布的3%至3.2%下調(diào)到2.6%至3%。2016年和2017年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期分別為2.6%至2.9%和2.3%至2.5%，均低于本輪金融危機(jī)前3%以上的平均水平，說明未來幾年美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將維持緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

當(dāng)天，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在最新貨幣政策例會(huì)的新聞發(fā)布會(huì)上表示，雖然美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)有所改善，但一系列就業(yè)市場(chǎng)指標(biāo)表明勞動(dòng)力存在嚴(yán)重利用不足問題。耶倫的話印證了美國(guó)勞工部9月初公布的8月就業(yè)數(shù)據(jù)，其中作為美國(guó)失業(yè)率計(jì)算分母的美國(guó)勞動(dòng)參與人數(shù)已經(jīng)降至歷史低位，勞動(dòng)參與率僅為62.8%。這一方面由于美國(guó)人口老齡化加劇，另一方面則是不少人因就業(yè)難而放棄找工作，這部分人雖然沒有被算入失業(yè)人口，但勢(shì)必會(huì)拖累美國(guó)老百姓整體收入增長(zhǎng)。

那么，美國(guó)房市復(fù)蘇是否快到拐點(diǎn)了呢？筆者認(rèn)為目前做出判斷為時(shí)尚早。盡管如新房開工等預(yù)測(cè)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)未來走勢(shì)的指標(biāo)表現(xiàn)不佳，但美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)依然不乏亮點(diǎn)。8月新房開工數(shù)據(jù)雖然環(huán)比慘淡，但同比依然保持增長(zhǎng)。占美國(guó)房屋銷售絕大部分份額的舊房銷量，在六七月均保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。耶倫關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的最新表態(tài)也從5月初的“令人失望”、“需要密切關(guān)注”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇仍然緩慢”的一般性表述。