9月3日，滬深兩市成交額突破4000億元，創(chuàng)出天量。緊接著4日再度展現(xiàn)出接近4000億元的巨大能量，助力滬綜指一舉突破2300點。截至9日收盤，上證指數(shù)報收2326.53點，上漲0.1點，漲幅0%，全天運行區(qū)間為2315.89點—2331.92點；深證成指報收8201.51點，下跌13.02點，跌幅0.16%，全天運行區(qū)間為8155.83點—8225.09點；Ａ股指數(shù)報收2435.66點，上漲0.08點，漲幅0%，兩市全天成交3735.99億元。
近期股市的利好消息打破了不少投資者長期以來的悲觀情緒，甚至有不少業(yè)內人士預言牛市即將到來。專家指出，目前看到的利好股市消息還是來自政策層面，這些政策的利好是影響市場的正面因素。不過，由于市場樂觀情緒被有效激發(fā)，預計市場強勢格局將維持，但震蕩上行更可能成為后市的主基調。而今年樓市盡管迎來拐點，但仍有部分房產股價出現(xiàn)漲幅，有專家認為買房產股勝于買房產，但要關注政策的變化和趨勢。
牛市真的要來了嗎？
在下半年宏觀經濟回升、滬港通、國企改革啟動等多種因素刺激下，經歷多年低位徘徊的上證指數(shù)最近持續(xù)走強。在短短半個月時間里，大盤從8月底不到2200點的位置啟動，近期滬指迅速突破了2300點，滬深兩市日均成交量也呈翻倍趨勢，因此關于牛市到來的呼聲近來此起彼伏。
英大證券研究所所長李大霄日前在深圳接受南方日報記者采訪時斷言，“中國股票市場一輪真實牛市已經到來。這一次的牛市會反映經濟的成長，反映上市公司的業(yè)績，不好的股票會掉下來，真正的好公司會上漲。”還有證券機構此前甚至大膽預測，這一波股市行情有望沖上5000點。
拋出“5000點論”的國泰君安分析人士認為，“近期各種改革提速將系統(tǒng)性改善中國經濟長期前景。而隨著房地產長周期調整開啟，無風險利率下沉，使得商品房、理財、信托等競爭性資產收益率出現(xiàn)趨勢性下降，居民資產配置偏好開始向股票傾斜，這使得股市資金面得到改善”。
持相同觀點的長城證券分析師張勇也表示，“當前，包括經濟由衰退轉向復蘇、貨幣政策逐步寬松在內的牛市必要條件已經具備，大類資產配置重點已經由債券轉向權益類。另外，市場賺錢效應顯現(xiàn)，各路資金跑步入場，藍籌與成長股輪番上漲造就了全面牛市的基礎”。
當前的股市究竟是反彈，還是牛市啟動的前兆，散戶投資者是怎么看的呢？此前大智慧投票箱所做的一項“A股放量增長，牛市是否已經來臨？”的民調顯示，超過四成的投資者認為牛市已經來臨，不過三成投資者并不贊同，有近三成的投資者判斷不明。
包括上述三成投資者在內，也有不少專家對此波行情持謹慎態(tài)度。著名經濟學者，原中國社科院金融研究所金融發(fā)展室主任易憲容就認為，當前國內股市不僅存在股市基礎性制度設立、股市改革等方面不確定性，而且也存在著國內經濟基本面的不確定性，因此難以確定當前中國股市牛市已經啟動。
易憲容特別提到，當前國內經濟增長下行的壓力難以緩解，支撐A股牛市的經濟基礎還很薄弱。由于多地經濟依然過度依靠房地產拉動，并給銀行和上市公司造成巨大的風險，如果經濟增長模式未能轉型，房地產市場沉淀資金不能流出，牛市就不可能真正到來。
根據(jù)上述觀點，有部分業(yè)內人士認為，未來的股市前景，需要結合經濟轉型，尤其是房地產的量價變化來考量。如果經濟增長需要明顯下臺階，尋找新的平臺，股市也不排除會再跌一波。
“買地產股相當于首付買套房”
房市雖不好，房地產股卻表現(xiàn)不俗。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年有119只基金新進配置了地產股。在李大霄看來，房產股的吸引力遠超房產。他認為，這些年的房地產市場都在一路上揚，基本沒有經過很大的調整，但是房地產股票卻經過了七年的熊市，調整已經比較充分了。
“從這個角度來看，我們用0.8倍的PB（市凈率）就可以買到股票，用0.7倍或0.5倍甚至0.3倍的PB就可以買房地產股。這意味著，我們只是需要付首付的價錢，就可以買一套房子，而不用付后面70%的余款。”李大霄認為，按照這個邏輯，買地產股要比付了首付買個房產，再還70%的余款好得多。
以萬科的股票為例，據(jù)了解，它的最低點出現(xiàn)在今年2月26日，價格是6.52元。這個時間剛好是人民幣剛剛經歷了多年來第一次貶值，且在美聯(lián)儲退出QE后不久。有業(yè)內人士分析指出，資產價格要見頂，房市要出現(xiàn)拐點，這樣就會使曾經加在房地產市場上的各種行政枷鎖通通去掉，包括封鎖房地產企業(yè)多年的股市，大門也會重新打開。而事實是，后來的演變正是循著這路線走的，對房地產股來說，往往是那種極低價的地產股，反而反彈的爆發(fā)力更強。
盡管房地產目前處于下行通道，但不少房企開始轉變經營策略和嘗試不同的商業(yè)模式，這是否會讓某些房地產股走出獨立行情？還是以萬科為例，近兩年，萬科開始實施輕資產戰(zhàn)略，在多個項目中實行“小盤操股”的模式，還逐漸試水商業(yè)地產。李大霄認為，萬科轉型商業(yè)地產以及實施輕資產戰(zhàn)略都是很好的嘗試，盡管從時間上來看步伐比早已布好局的公司晚了一點，但相信會走出自己的路子。
“我們看到，萬科很多高管會自己掏錢買自己的股票，這就證明這只股票是值得買的。” 數(shù)據(jù)顯示，萬科A是持倉基金數(shù)量最多、基金持有股票數(shù)量最多、基金持有市值最大、對基金影響最大的地產股。截至上半年末，共有253只基金持有該股，共計持有15.52萬股。“萬科底部在鉆石底里面，是一顆小鉆石。”李大霄對記者表示，今年上半年正是低價買入的好時機，地產股未來尤其是滬深300成份股中的地產股、藍籌股中的地產股，行情依然可期。
在李大霄看來，那些肯掏錢買自己公司股票的公司是值得買的，但那些不顧一切在賣自己公司股票的公司就需要謹慎，而且這種股票現(xiàn)在大量出現(xiàn)。他認為，目前萬科還沒有發(fā)揮其真正的價值。
“多關注低估值藍籌股”
南方基金首席策略分析師楊德龍此前也預計9月份會有一波反彈的行情，但沒想到來得這么快，每天都有1%的漲幅，力度也超出預期，10月份可能還會有一定的調整，但不會太深。
在反彈過程中，投資者需要關注哪些風險？楊德龍認為，獲利盤目前壓力比較大，可能會造成市場出現(xiàn)一定回落，因為這一波反彈很多個股都有30%以上的漲幅，很多投資者可以獲利了結。另外，小盤股，特別是創(chuàng)業(yè)板個股存在回落的風險，因為滬港通的開通對小盤股的沖擊比較大，香港的中小盤只有5—6倍的市盈率，而A股市場卻達到50—60倍的PE，這差距將會通過港股小盤股的反彈加上A股的小盤股的下跌來收攏，雖然不一定抹平，但趨勢肯定如此。A股創(chuàng)業(yè)板的風險正在加大，所以投資者應該多關注一些低估值的藍籌，盡早從小盤中獲利了結。
現(xiàn)在看到，房地產股過去一段時間出現(xiàn)了較大的反彈，對于內地房地產板塊的投資方面，楊德龍認為，內地房地產板塊受到政策影響，又受到基本面的影響。雖然說成交量低迷，房價也從高位回落，但各地受到土地財政的壓力，開始松綁限購，股價的反彈也不少，比如萬科有50%的漲幅。因為市場關注房地產板塊更多關注政策的臉色，目前房地產板塊估值偏低，成交量低迷并不是阻礙成長的因素，主要看趨勢和政策的變化。
免責聲明：凡本站注明 “來自：XXX（非家在臨沂網）”的新聞稿件和圖片作品，系本站轉載自其它媒體，轉載目的在于信息傳遞，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責。如有新聞稿件和圖片作品的內容、版權以及其它問題的，請聯(lián)系本站新聞中心，郵箱：405369119@qq.com
