日前，中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院、中國社科院城市與競爭力研究中心發(fā)布2014年《中國住房發(fā)展(中期)報告》。報告指出，2014年上半年，全國樓市進入結(jié)構(gòu)性過剩階段。值得一提的是，一直被認(rèn)為只升不降、最安全的一線城市房地產(chǎn)市場，上半年銷售面積跌幅卻最為明顯。

 

在一些業(yè)內(nèi)專業(yè)人士看來，由于一線城市樓市對于人口吸附的能力很強、潛在的需求源源不斷，而土地資源又比較緊張，供不應(yīng)求的事實擺在那里，樓市即便在2014年出現(xiàn)調(diào)整，也至少能夠保證5%至10%的量價增幅。但是，一線城市樓市在今年上半年的表現(xiàn)卻讓人大跌眼鏡，成交量領(lǐng)跌全國，交出的成績單與預(yù)期差別太大，就連房價同比也出現(xiàn)了下跌。筆者認(rèn)為，一線城市房價即將面臨大調(diào)整的前夜。

 

首先，一線城市樓市之所以容易出現(xiàn)大漲大跌，根源在于一線城市是人力、資金和資源密集的地方，各種需求對于樓市能夠形成支撐，投資炒作也比較旺盛，各路資金對于盈利機會和風(fēng)險動向比較敏感，容易出現(xiàn)需求一窩蜂擁入和短期內(nèi)迅速退出的極端情況。當(dāng)投機者發(fā)現(xiàn)房價上漲預(yù)期不在時，就會毫無顧忌地拋售房價，造成一線城市房價下跌速度由緩慢至快速。

 

再次，像北京、上海這些一線城市多年累積形成了較高的房價(動輒3萬/平米以上)，這使得大量剛性需求的購房能力被嚴(yán)重壓縮。也就是說，盡管央行放寬了對一線城市首套房貸利率，但是當(dāng)房價泡沫破裂時，自住型需求者面對高房價根本沒有承接的能力。所以一只股票在下跌途中，還不斷有買盤接籌，但是房價一旦下跌，那只能快速跌回自住或改善型群體所能承受的區(qū)域內(nèi)了。

 

此外，像北京、上海等一線城市的20%至30%的家庭，往往擁有多套住宅，房價在這些年的上漲過程中，早已消化掉了很多潛在的購房需求。所以在限購令沒有放開的情況下，本地居民購房的意愿已經(jīng)趨于飽和。

 

其三，一線城市樓市量價齊跌的另一個重要原因是，主城區(qū)能夠開發(fā)的樓盤相當(dāng)稀缺，而供應(yīng)集中的地方往往是遠(yuǎn)離城區(qū)的地方，這些地方由于公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)滯后，生活和工作成本居高不下，所以也難以吸引購房群體。一方面地段偏遠(yuǎn)，交通不便，另一方面這些地方的房價水平，即使在開發(fā)商打折的情況下，也處歷史高位。所以一線城市房地產(chǎn)呈現(xiàn)低迷狀態(tài)也就并不奇怪了。

 

最后，個人信貸成本的上升，房價下跌預(yù)期的增強，也使購房者目前處于觀望狀態(tài)。對于銀行來說，目前在房地產(chǎn)調(diào)整期內(nèi)，收緊此類房貸，控制風(fēng)險乃當(dāng)務(wù)之急。所以個人房貸已從過去的香餑餑變成了雞肋，現(xiàn)在很多銀行對按基準(zhǔn)利率發(fā)放房貸的客戶設(shè)置了很高的門檻，而一般想貸款購房者的貸款成本要遠(yuǎn)比過去高得多。所以很多一線城市的購房者在房價調(diào)整過程中，是不會輕易出手購房的?？梢哉J(rèn)定，一線城市的已經(jīng)步入大調(diào)整周期，這個下跌是先由慢跌逐步向快跌演變。

 

一線城市的房價向來被人們稱之為堅不可摧，就是一旦房價漲上去了，就不會再回來了。但事實上，天下沒有只漲不跌的商品，房地產(chǎn)也是如此。鑒于一線城市前期均漲幅巨大，而推高這些城市房價的主要是由投資投機資本構(gòu)成，所以當(dāng)這些資本不再活躍甚至轍離時，房價就會出現(xiàn)大跌，而高房價又使當(dāng)?shù)鼐用褓徺I力受到壓制，如果此時銀行再實行房貸去杠桿，那么支撐一線城市的基石已經(jīng)坍塌，北上廣深的房價出現(xiàn)大調(diào)整也在所難免。