隨著英國經(jīng)濟的強勢復(fù)蘇，利好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)為市場加息的呼聲不斷添柴加火，但近日英國央行(BOE)行長卡尼(Mark Carney)繼續(xù)給市場降溫，強調(diào)加息時點取決于數(shù)據(jù)表現(xiàn)，同時增速過快的房價成為經(jīng)濟復(fù)蘇最大威脅。
房價上漲威脅經(jīng)濟復(fù)蘇
市場對于英國央行不斷上漲的加息預(yù)期來自于近期強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，但房價的過快增長成為英國央行的“心頭大患”。
7月15日，英國公布最新居民消費價格指數(shù)(CPI)，6月CPI年率上漲1.9%，創(chuàng)2012年10月以來新高，大幅高于預(yù)期值1.6%，進一步逼近此前英國央行2%的通脹目標(biāo)。同時，6月CPI月率上漲0.2%，遠(yuǎn)好于前值下跌0.1%；核心CPI高速增長至2.0%，預(yù)期值和前值分別為1.7%和1.6%。
同日公布的房價指數(shù)也超過預(yù)期水平，5月DCLG房價指數(shù)同比增長10.5%，創(chuàng)2010年5月以來最大升幅，5月為同比增長9.9%。
CPI和房價指數(shù)均大幅上漲，再加上本月初公布的制造業(yè)PMI、建筑業(yè)PMI高于預(yù)期，同時無論制造業(yè)，建筑業(yè)還是服務(wù)業(yè)的新訂單都有所增加，強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出英國良好的經(jīng)濟增長潛力，市場對英國央行將在今年末或明年初加息的預(yù)期得到強化。
面對不斷上漲的房價，卡尼在聽證會上表示，目前沒有考慮推出進一步措施控制房價，但英國住房市場仍然在中期內(nèi)對經(jīng)濟復(fù)蘇構(gòu)成最大風(fēng)險。
財政政策委員會(FPC)曾在6月時采取措施應(yīng)對英國房市的泡沫危險，新政策包括在新增住房抵押貸款中，貸款金額達(dá)到借款人收入4.5倍的按揭所占比例不得超過15%。新的限制措施將適用于每年住房貸款發(fā)放金額超過1億英鎊的銀行。同時八家英國最大銀行必須維持7%的核心股本比率和3%的杠桿率。
FPC還指出，英國央行將對借款人償還抵押貸款的能力設(shè)置新的測試。對于未通過新償付能力測試的借款人，銀行必須拒絕其按揭申請。
新政策推出近一個月來，并沒有顯著的效果，有業(yè)內(nèi)人士指出這些政策力度不夠，最終仍然需要通過加息來控制房市。
英國央行副行長科恩(Donald Kohn)也表示，F(xiàn)PC不能實際解決住房價格無情上漲的壓力。
除房市外，卡尼也表示了對于英鎊過快升值的擔(dān)憂?？嵩谏蟼€月發(fā)出警告：“高估的匯率推高了海外融資的規(guī)模，經(jīng)濟有過度依賴消費或者非貿(mào)易部門的跡象。”他還說英鎊走強將成為影響利率上漲步伐和幅度的因素之一。
年初至今，英鎊總體呈現(xiàn)上漲勢頭，截至記者發(fā)稿時，英鎊對美元為1.7140，年初時為1.6566.
升息取決于數(shù)據(jù)
7月15日，卡尼在參加英國財政委員會聽證會上再次表現(xiàn)出對于加息審慎的態(tài)度，他強調(diào)央行無法預(yù)計利率周期何時開始，加息時點取決于數(shù)據(jù)表現(xiàn)。
面對市場不斷上漲的加息預(yù)期，卡尼稱，央行前瞻指引政策的目的是指引中期利率的可能變化，并非明確指引首次升息時點，他并不完全依賴于前瞻指引。
2013年8月，英國央行推出前瞻指引，稱在失業(yè)率跌至7%之前，不會考慮首次升息。但失業(yè)率的下降速度遠(yuǎn)超預(yù)期，截至今年2月的三個月英國失業(yè)率首次降至6.9%，創(chuàng)近5年來失業(yè)率新低。但卡尼強調(diào)，7%的失業(yè)率只是貨幣政策目標(biāo)門檻，而非上調(diào)利率的觸發(fā)點。此后，英國央行改變前瞻指引，轉(zhuǎn)為關(guān)注于更大范圍的經(jīng)濟閑置產(chǎn)能。
目前，英國央行內(nèi)部關(guān)于閑置空間的比重存在分歧，即將就任英國央行新任副行長的莎菲克在7月10日表示，基于經(jīng)濟全面擴張，英國央行可能會在下月的經(jīng)濟評估中下調(diào)英國經(jīng)濟閑置產(chǎn)能的預(yù)期。
卡尼在會上指出，近幾個月英國央行的指標(biāo)利率只會從當(dāng)前的0.5%緩慢上升，而且高點可能會低于金融危機前水準(zhǔn)。
上個月，卡尼曾意外提出首次加息時點或早于市場預(yù)期，引起市場強烈反應(yīng)，對此卡尼解釋道，他這樣說的目的是想讓市場投資者想一想，隨著英國經(jīng)濟復(fù)蘇，借款成本可能提早上升。
他說：“我們擔(dān)心市場沒有對數(shù)據(jù)做出反應(yīng)，一連串的數(shù)據(jù)，表現(xiàn)與預(yù)期一樣好，甚至略好于預(yù)期， 貨幣政策委員會(MPC)現(xiàn)在給出的唯一指引，是圍繞預(yù)期中的中期利率路線，而不是首次升息的時機。”
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