截止到2013年年底，全行業(yè)計(jì)提的信托賠償準(zhǔn)備金已達(dá)90.6億元，可以覆蓋200億元問題資產(chǎn)的45.30%；全行業(yè)凈資產(chǎn)高達(dá)2555.18億元，是200億元問題資產(chǎn)的12.78倍

 

近期，又爆出多項(xiàng)信托計(jì)劃面臨兌付危機(jī)，其中房地產(chǎn)信托涉事最多。用益信托研究員帥國讓表示，就房地產(chǎn)信托來說，今年到期信托產(chǎn)品規(guī)模較大，可能會出現(xiàn)些信托兌付危機(jī)產(chǎn)品。

 

近30只房地產(chǎn)信托

 

提前終止或兌付

 

隨著房地產(chǎn)市場的低迷，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品兌付風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)是業(yè)內(nèi)最大的擔(dān)憂。在此情況下，不少信托產(chǎn)品提前終止或兌付。

 

日前，四川信托發(fā)布了南部花園項(xiàng)目結(jié)構(gòu)化集合資金信托計(jì)劃提前結(jié)束公告。公告稱，由于客觀因素存在，債務(wù)人（或稱“融資人”）未能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)有效地辦理抵押登記，為預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)，保證信托利益的實(shí)現(xiàn)，受托人根據(jù)相關(guān)合同約定宣布《債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》項(xiàng)下的債權(quán)履行期限于2014年6月3日（擬定日期，實(shí)際終止日期如有改變，則我司將再次公告確認(rèn)）提前屆滿，要求債務(wù)人于當(dāng)日提前清償債權(quán)本息，并于清償當(dāng)日終止信托計(jì)劃，解除全部交易文件，同時(shí)將按照《信托合同》的約定向受益人分配相應(yīng)的信托利益。

 

資料顯示，該信托計(jì)劃分五期成立，信托規(guī)模共計(jì)47000萬元，當(dāng)期現(xiàn)存信托規(guī)模18180萬元。

 

業(yè)內(nèi)人士表示，信托的提前終止完成兌付，僅僅是信托公司規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的無奈之舉，提前終止只是把信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為再投資風(fēng)險(xiǎn)。

 

據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2014年1月1日至目前，提前發(fā)布兌付公告和終止公告的信托公司數(shù)量分別為15和54家。在今年提前終止或兌付的信托產(chǎn)品中，投向房地產(chǎn)的達(dá)28支，其規(guī)模已至62億元，無論在規(guī)模還是數(shù)量上地產(chǎn)信托產(chǎn)品占比均為三成，這一占比相對較高。

 

帥國讓對《證券日報(bào)》記者表示，信托公司擔(dān)心信托產(chǎn)品會出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，要求融資方提前結(jié)束信托計(jì)劃，一般合同中會注明；另外，融資方通過其他渠道使得資金得到緩解，提起結(jié)束信托計(jì)劃。

 

據(jù)了解，信托公司在發(fā)現(xiàn)信托項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患，可能導(dǎo)致未來出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，或者對于未來信托項(xiàng)目按期兌付的預(yù)期不高，又或者交易對手觸犯信托合同相關(guān)條款時(shí)，可以在信托項(xiàng)目尚未到期的時(shí)候就終止信托項(xiàng)目，在風(fēng)險(xiǎn)未完全暴露的情況下，采取措施避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化，以自有資金進(jìn)行信托兌付。

 

但并非所有信托產(chǎn)品提前終止都會讓投資者完美轉(zhuǎn)身。按照合同條款，有的信托產(chǎn)品設(shè)立了提前終止的條件和期限，只要滿足要求，相關(guān)方即可提出終止要求。

 

多家信托公司面臨

 

逾百億元兌付壓力

 

雖然不少信托計(jì)劃被提前終止或兌付，但今年全年房地產(chǎn)信托依然面臨非常大的兌付壓力。

 

用益信托統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，集合房地產(chǎn)信托今年全年的預(yù)計(jì)到期規(guī)?？傆?jì)為1780.06億元，其中一季度368.48億元，二季度439.15億元，三季度444.61億元，四季度527.82億元。

 

實(shí)際上，根據(jù)用益信托工作室的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從 2012 年開始，房地產(chǎn)信托到期規(guī)模迅速增加，進(jìn)入兌付密集期。具體到各家信托公司來說，今年全年新華信托面臨的到期規(guī)模最大，預(yù)計(jì)達(dá)到139.7億元。此外，還有中融信托、華潤信托、中信信托面臨的到期規(guī)模超過100億元，分別為109.7億元、104.9億元及104.2億元。

 

不過，研究員表示，目前來看，規(guī)模不小，但數(shù)據(jù)可能與實(shí)際情況還是稍有出入，因?yàn)槠渲杏幸恍┬磐杏?jì)劃提前結(jié)束，還有一部分沒有披露相關(guān)信息。

 

當(dāng)前個(gè)案信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)時(shí)隱現(xiàn)，引發(fā)社會對信托業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。根據(jù)信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截止到2013年年底，全行業(yè)計(jì)提的信托賠償準(zhǔn)備金已達(dá)90.6億元，可以覆蓋200億元問題資產(chǎn)的45.30%；全行業(yè)凈資產(chǎn)高達(dá)2555.18 億元，是200億元問題資產(chǎn)的12.78 倍。

 

不過，此前中國建投投資研究院發(fā)布的《中國投資發(fā)展報(bào)告（2014）》指出，中國信托行業(yè)目前信托資金的不良資產(chǎn)最多可達(dá)到 480 億元左右，對應(yīng)行業(yè)的不良資產(chǎn)率約0.5%。信托資產(chǎn)質(zhì)量到目前為止總體表現(xiàn)相當(dāng)優(yōu)良，不可能發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

 

此外，根據(jù)信托業(yè)協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)，今年一季度房地產(chǎn)信托新增規(guī)模1462億元，相比去年一季度的1532億元，同比下降4.57%；相比去年四季度的2097億元，環(huán)比回落30.28%。不論是同比還是環(huán)比，今年一季度房地產(chǎn)信托新增規(guī)模均下滑。