日前，有來自大連銀行方面的消息人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司（下稱“萬(wàn)達(dá)”）正在暗謀投資大連銀行股份有限公司（下稱“大連銀行”），并爭(zhēng)取成為第一大股東。目前大連銀行的第一大股東是大連融達(dá)投資有限責(zé)任公司（下稱“大連融達(dá)”），其為大連國(guó)資的投資管理平臺(tái)。大連銀行2012年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，大連融達(dá)占股比例18.35%。

 

不過，該消息尚處坊間傳聞階段，但蔓延勢(shì)頭不減，之前僅大連總行極少數(shù)核心人士知曉，且僅有意向但方案尚不甚明確。而到了眼下，大連銀行各地分行一些高管亦已知曉股東格局待變，但交易雙方都未有官方口徑承認(rèn)此事。大連銀行一名辦公室工作人員表示對(duì)該消息不予置評(píng)，本報(bào)記者連日撥打其董辦電話均無(wú)人接聽；萬(wàn)達(dá)方面則表示暫無(wú)可透露信息。

 

“以前銀行大股東是國(guó)資的，我們覺得自己也算國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)，以后要是大股東變了，我是不是該算作職業(yè)經(jīng)理人了？”一名大連銀行總行管理層人士這樣打趣道。

 

方案尚未浮出水面。據(jù)稱萬(wàn)達(dá)會(huì)通過增資來投資股權(quán)，但并不排除其中或涉收購(gòu)其他股東手中股權(quán)的可能性。

 

大連銀行的“心病”

 

大連銀行為何會(huì)考慮萬(wàn)達(dá)入股，按照上述消息人士給出一種說法是，這單投資對(duì)不良貸款或“隱性的不良”貸款有消化作用。

 

有消息稱，萬(wàn)達(dá)此次的投資會(huì)形成“一攬子方案”，除了獲取股權(quán)的資金外，還有一部分用以沖抵不良，而萬(wàn)達(dá)或也將獲得逾期或不良授信相對(duì)應(yīng)的抵押資產(chǎn)。

 

大連銀行2013年年報(bào)現(xiàn)處審計(jì)過程中未對(duì)外公布，但相比2012年末0.9%的不良率，大連銀行2013年不良率有所“按不住”，其在個(gè)別城市的分行不良上升較快。上述總行消息人士暗示，有地產(chǎn)類的授信出了問題，而這也是寄希望于萬(wàn)達(dá)給予“協(xié)助”的部分。

 

與此相對(duì)應(yīng)，此次萬(wàn)達(dá)還謀求約20%的股權(quán)占比，上述“一攬子方案”之下可能投入的資金將是“大幾十億或上百億”。對(duì)此，本報(bào)暫未獲得明確信息，萬(wàn)達(dá)方面也拒絕就此數(shù)據(jù)給予本報(bào)確切答復(fù)。

 

2012年銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的實(shí)施意見》第二條顯示，支持民營(yíng)企業(yè)參與商業(yè)銀行增資擴(kuò)股，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本參與城市商業(yè)銀行重組，其中“民營(yíng)企業(yè)參與城市商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)處置的，持股比例可以適當(dāng)放寬至20%以上”。

 

大連銀行的股東們

 

大連銀行第一大股東大連融達(dá)為大連國(guó)資的投資管理平臺(tái)，持股比例18.35%?，F(xiàn)持9.51%股權(quán)的第二大股東大連一方集團(tuán)與萬(wàn)達(dá)有著持股和戰(zhàn)略合作關(guān)聯(lián)。公開資料顯示，大連一方對(duì)萬(wàn)達(dá)的商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司和電影院線都有戰(zhàn)略投資。一方集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)布消息稱，其還與萬(wàn)達(dá)組過投資團(tuán)隊(duì)，先后在吉林長(zhǎng)白山、云南西雙版納等地投資逾1000億元開發(fā)建設(shè)國(guó)際旅游度假區(qū)。

 

當(dāng)然，大連銀行的股東方目前還有幾家日子并不好過。此前公司高管被調(diào)查的大連實(shí)德是其第四大股東，持股比例4.88%；陷入債務(wù)危機(jī)的海鑫鋼鐵則是其第七大股東，持股比例4.76%，這些股權(quán)中有被質(zhì)押給其他金融機(jī)構(gòu)，而大連銀行對(duì)海鑫系統(tǒng)（子公司）還有授信。

 

在大連銀行的股東中，一種可能性是，有股東因?yàn)樽陨頎顩r不濟(jì)，其股權(quán)很可能由萬(wàn)達(dá)買入接手。

 

從股權(quán)市場(chǎng)價(jià)格和“含金量”來看，根據(jù)本報(bào)整理的數(shù)據(jù)，大連銀行股東于2012年下半年在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售4000萬(wàn)股，擬作價(jià)1.72億元，即折合每股4.3元，但這一轉(zhuǎn)讓最后沒有成功。2013年中再現(xiàn)股東在北京金融資產(chǎn)交易所轉(zhuǎn)讓大連銀行股權(quán)，但價(jià)格被標(biāo)以“面議”。大連銀行2012年底的總股本為41億，若以20%股權(quán)計(jì)則為8.2億股，勉強(qiáng)按一年半前每股4.3元的價(jià)格估計(jì)，則價(jià)值約35億。

 

2012年末大連銀行的總資產(chǎn)為2568億，總負(fù)債為2460億，即股東權(quán)益總盤子約108億，每股凈資產(chǎn)2.63元。若參照當(dāng)年近20%的股東權(quán)益增幅，則2013年這一數(shù)據(jù)或?yàn)榻?30億，每股凈資產(chǎn)3.17元。

 

萬(wàn)達(dá)的產(chǎn)融夢(mèng)

 

不同于小型地產(chǎn)公司，本報(bào)從業(yè)內(nèi)了解到，萬(wàn)達(dá)作為行業(yè)巨頭，拿地和融資都不缺支持。此前提下，萬(wàn)達(dá)為何謀求大連銀行的股份，甚至謀求成為第一大股東？

 

“萬(wàn)達(dá)的戰(zhàn)略不像是一般財(cái)務(wù)投資，也不像是為了更容易地達(dá)成簡(jiǎn)單的甲乙方融資關(guān)系，它應(yīng)該是有進(jìn)入董事會(huì)以達(dá)成影響銀行經(jīng)營(yíng)的野心的。”一名多次操刀過銀行股權(quán)投資的業(yè)界資深人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》分析稱，“放眼全球大財(cái)團(tuán)控股銀行，幾乎無(wú)一例外都把銀行的資源為自身產(chǎn)業(yè)所用，背后的運(yùn)作是：以金融產(chǎn)品為管道、以金融工程為基礎(chǔ)。”

 

背后的邏輯其實(shí)清晰：銀行的經(jīng)營(yíng)說到底要通過銀行的管理層來實(shí)施，而怎樣影響甚至控制管理層，這時(shí)候股權(quán)的占比就相當(dāng)于話語(yǔ)權(quán)。

 

但這也很可能是這單投資最為糾結(jié)的地方。畢竟誰(shuí)都不愿意失去或降低對(duì)董事會(huì)的控制權(quán)。

 

雖困難仍很大，但若姑且假設(shè)未來萬(wàn)達(dá)真能對(duì)大連銀行的經(jīng)營(yíng)有“話語(yǔ)權(quán)”，一名行業(yè)分析人士為本報(bào)做了一個(gè)橫向比較：馬云千辛萬(wàn)苦開銀行只有地方性業(yè)務(wù)權(quán)限，但王健林砸錢所求的是一家已經(jīng)在大連、天津、北京、上海、沈陽(yáng)、成都、營(yíng)口、丹東、重慶等多地開展業(yè)務(wù)的跨省經(jīng)營(yíng)大城商行。

 

具體的戰(zhàn)略可能有哪些？從房企進(jìn)入金融業(yè)的行業(yè)性維度觀察，亞太城市房地產(chǎn)研究院院長(zhǎng)謝逸楓對(duì)本報(bào)提出了房企的“3個(gè)戰(zhàn)略調(diào)整”，他表示這也很可能是萬(wàn)達(dá)所懷的“心思”。

 

第一是房企業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的多元化，未來以萬(wàn)達(dá)為代表的大型房企資金不會(huì)只流向房地產(chǎn)，金融業(yè)是重要去向，而萬(wàn)達(dá)本身還有酒店管理、文化產(chǎn)業(yè)、院線、百貨、民間收藏等。隨之而來的是房企利潤(rùn)多元化，當(dāng)房地產(chǎn)本身利潤(rùn)下滑，而金融業(yè)尚保持較高利潤(rùn)增速之際，新業(yè)務(wù)或帶來新的利潤(rùn)爆發(fā)點(diǎn)。

 

第二是房地產(chǎn)金融化趨勢(shì)加快，隨之而來的是房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化提速。“把房地產(chǎn)變成一種證券資產(chǎn)，必須通過一家可合作甚至可控制的銀行才能實(shí)施。”謝逸楓說。

 

“在海外成熟市場(chǎng)，房企融資除了銀行貸款，還有大量證券化金融化的通道，但在國(guó)內(nèi)，房企只有老舊的5個(gè)資金渠道：股市、銀行授信、承建商和材料商的墊資、自有資金、民間資金。”

 

第三個(gè)想象空間是地產(chǎn)和金融協(xié)同的“客戶終端體系”。謝逸楓說：“以后賣房可能不需要那么多中介或者售樓處了，可以通過銀行的客戶終端來完成銷售，協(xié)同效應(yīng)下，連按揭都一并做完。”