有內(nèi)部“反省會”傳統(tǒng)的萬通已意識到前些年轉(zhuǎn)型商業(yè)用力過猛，開始重新在住宅發(fā)力。
近日，萬通地產(chǎn)公布第三季度報(bào)告顯示，前三季該公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.75億元，同比下降144.12%。營業(yè)收入約9.54億元，同比跌幅達(dá)36.59%。
在不少房企前三季度提前完成全年業(yè)績目標(biāo)的大環(huán)境下，這一數(shù)字顯得刺眼。而且，這已不是萬通地產(chǎn)營收首次出現(xiàn)下滑。根據(jù)萬通2012年年報(bào)顯示，其全年總營業(yè)收入為40.71億元，較2011年減少15.52%。
對此，記者聯(lián)系到萬通地產(chǎn)品牌與公關(guān)部相關(guān)負(fù)責(zé)人，了解公司內(nèi)部對待近期業(yè)績持續(xù)不振如何應(yīng)對。截至發(fā)稿前，仍未得到回復(fù)。
重新發(fā)力住宅
一位不愿具名的證券分析師告訴記者，近年萬通轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)模式，將大部分精力投入各地萬通中心，住宅方面市場占有率逐漸萎縮，影響到業(yè)績數(shù)字。
“現(xiàn)在萬通幾乎沒有新開盤的（住宅）項(xiàng)目，基本都是賣了兩年的尾盤，但是住宅這一塊對這一類謀求所謂轉(zhuǎn)型的房企仍然是很重要，突然減少這方面收入，對業(yè)績的影響很大。所以，今年它（萬通）又開始在北京等地拿一些住宅用地。”
的確，相比前些年的毫無動(dòng)作，今年萬通共三次出手拿地，態(tài)度轉(zhuǎn)變明顯。今年8月份，萬通通過旗下子公司以6.88億元獲得懷柔區(qū)地塊的使用權(quán)，這也是2010年后萬通地產(chǎn)首次在北京土地市場有所斬獲。
早前的5月28日，萬通地產(chǎn)公告稱，以31161.24萬元的交易對價(jià)受讓中新天津生態(tài)城南部片區(qū)19號地塊的國有土地使用權(quán)。
據(jù)了解，該地塊用途為城鎮(zhèn)住宅用地，容積率0.8，土地面積為12.98萬平方米。萬通地產(chǎn)表示，本次交易將增加公司土地儲備，有利于推進(jìn)公司住宅業(yè)務(wù)的發(fā)展。
就在第二天，萬通又以7.63億元獲得了位于杭州市余杭區(qū)一商住用地，總用地面積36275平方米，其中地上建設(shè)用地面積83432.5平方米。
上述第三季度報(bào)告也指出，正是由于這三次購置土地的支付出讓金增加，導(dǎo)致本期內(nèi)萬通經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，大幅下降144.12%。
萬通地產(chǎn)董事長許立近期曾表示，在近40億元的凈資產(chǎn)中，將有20億左右投資于住宅，年內(nèi)的多次拿地將體現(xiàn)在來年業(yè)績的增長上。
可見，有著內(nèi)部“反省會”傳統(tǒng)的萬通已經(jīng)意識到前些年轉(zhuǎn)型商業(yè)用力過猛，開始重新發(fā)力住宅。“這也是當(dāng)前不少轉(zhuǎn)型房企的代表性處境，打著輕資產(chǎn)的旗號，短期內(nèi)卻仍舊無法擺脫住宅銷售占據(jù)大頭的現(xiàn)實(shí)。”上述分析師如是說。
股權(quán)基金運(yùn)作難解現(xiàn)金流
目前萬通地產(chǎn)在北京、天津、杭州、上海都已擁有萬通中心。對于這些商業(yè)項(xiàng)目，萬通總經(jīng)理云大俊多次對外表示，“已采用創(chuàng)新的基金模式，逐漸把投入在商用物業(yè)領(lǐng)域的資金收回來。”
以位于北京CBD核心區(qū)中服Z3項(xiàng)目為例，萬通通過股權(quán)基金運(yùn)作的模式募集13.2億元的資金，不僅收回拿地成本，亦可享受地塊將來的部分權(quán)益。據(jù)悉，該項(xiàng)目在將來的年收益率可達(dá)到12.57%-20.09%。
不過，據(jù)上述分析師提供的一份研究報(bào)告顯示，這種轉(zhuǎn)向細(xì)水長流式的回籠資金方式長期導(dǎo)致萬通經(jīng)營現(xiàn)金流的回落。
“在已經(jīng)成熟的輕資產(chǎn)型公司，他們采取的模式是能夠有效降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率和現(xiàn)金流壓力的。但目前，這種回籠資金的方式跟住宅方面銷售回款比，跟動(dòng)輒10億元的拿地代價(jià)相比就顯得杯水車薪。”
盡管如此，在輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型這條路上，萬通地產(chǎn)的確是走在內(nèi)房企前列。用力過猛也好，有先見之明也罷，外界的議論正確與否都取決于萬通能否度過尷尬期，真正走上美國式的輕資產(chǎn)道路。
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