本周一，股市暴跌5.3%，滬指跌穿2000點，將近期“錢荒”帶來的恐慌演繹到極點。在“暴風(fēng)驟雨”下，一個盛行的說法是——樓價將會下跌。支撐樓價下跌的理由是一種直線思維——認為“錢荒”將會導(dǎo)致房企資金鏈緊張，進而導(dǎo)致樓價下跌。不過，本刊評論員認為，如此判斷未免過于直觀。

 

首先，要說別人家窮，總要先翻翻別人的“錢袋子”吧。我們可以看到的是，房地產(chǎn)在近幾年貨幣政策趨緊的鍛煉下，融資渠道已經(jīng)趨向多元化，其中，直接融資（簡而言之就是不通過銀行進行資本募集）的占比越來越高。今年6月初，住建部政策研究中心發(fā)布的報告稱，房地產(chǎn)企業(yè)直接融資占比由2004年的30%上升至2012年的40.5%，資金總額在8年間增長高達6.5倍。由此帶來的是國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)對銀行借款的下降，反映出房企對銀行依賴性的降低。而從另一個層面上看，表面上，“錢荒”會對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)造成直接沖擊，但如果仔細研究數(shù)據(jù)便會發(fā)現(xiàn)，今年上半年，銀行對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的貸款非常充足，由于銷售形勢好，開發(fā)商資金回籠快，融資利率一直在下降，這從另一個側(cè)面反映出大房企的資金準備仍然充分。正是如此，假如單純從“錢”上話事，我們可以作出這樣的判斷：如果“錢荒”只是短期的變化，那么對許多大型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)來說，并不會帶來實質(zhì)性的影響。

 

 

數(shù)完房企的“錢袋子”，我們不妨再轉(zhuǎn)向現(xiàn)實市場這一面。目前可見的是，盡管變數(shù)存在，但由于整體市場的求大于供，尤其是剛需產(chǎn)品的缺貨，“樓荒”仍明顯影響著樓市交投的緊張氛圍。擔(dān)心買不到房子、擔(dān)心樓價漲的買家仍占主流。以供求關(guān)系為指導(dǎo)的“樓荒”正對抗著資本市場所發(fā)生的“錢荒”，兩者間的拉鋸戰(zhàn)將會導(dǎo)致怎樣的結(jié)果目前仍難下判斷。

 

在房地產(chǎn)投資市場中，我們常常出現(xiàn)盲目情緒，或者聽風(fēng)就是雨，盲目悲觀恐慌；或者羊群效應(yīng)，盲目樂觀追漲。事實上，在“錢荒”走勢未明的當(dāng)下，下判斷為時過早。作為自住型買家、剛需買家來說，心慌意亂最是購房大忌，“莫聽穿林打葉聲，何妨吟嘯且徐行”，相信自我的判斷足矣。

 

（執(zhí)筆/詹青）

 

假如單純從“錢”上話事，我們可以作出這樣的判斷：如果“錢荒”只是短期的變化，那么對許多大型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)來說，并不會帶來實質(zhì)性的影響。