近日，中國證監(jiān)會相關(guān)工作人員表示，全國住房公積金入市的相關(guān)研究準(zhǔn)備工作已經(jīng)啟動，醞釀多時的公積金入市正在加速。業(yè)內(nèi)人士表示，住房公積金入市有利于拓展投資渠道，更好地實(shí)現(xiàn)保值增值。但考慮到公積金已成為人們重要的收入組成，在投資上仍應(yīng)以穩(wěn)字為先，找到風(fēng)險和收益最佳的平衡點(diǎn)。
住房公積金入市提速
近日，證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人公開表示，全國住房公積金入市的相關(guān)研究準(zhǔn)備工作已經(jīng)啟動，證監(jiān)會將積極配合有關(guān)部門推動《住房公積金管理?xiàng)l例》修訂。此舉表明住房公積金入市準(zhǔn)備工作已經(jīng)提速。
事實(shí)上，推動住房公積金入市，證監(jiān)會已醞釀多時：早在２０１１年年末，證監(jiān)會主席郭樹清就曾提出，將力推住房公積金入市；去年６月２６日，證監(jiān)會官員表示正與住建部共同研究住房公積金的管理和投資運(yùn)營，已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
據(jù)了解，以住房公積金取代實(shí)物分房是我國城鎮(zhèn)住房制度改革的重要組成，通過建立單位、個人共同負(fù)擔(dān)的機(jī)制，在改善職工住房條件的同時，有效規(guī)避了福利分房時代的種種弊病。如今，住房公積金已成為我國城鎮(zhèn)居民“買房錢”的重要組成。
以天津市為例，據(jù)天津市住房公積金管理中心工作人員介紹，截至２０１１年末，天津市累計歸集住房公積金１３１２．９億元，全市職工平均繳存住房公積金余額達(dá)２．８萬元，形成了一筆可觀的可支配收入。與此同時，住房公積金貸款利率較低，比銀行貸款更受歡迎。截至２０１１年末，天津市已累計向５２．９萬戶職工家庭發(fā)放住房公積金貸款１０４３．７億元，建立住房公積金的職工有近３０％使用了住房公積金貸款，有力地促進(jìn)了住房消費(fèi)。
值得嘗試但不應(yīng)盲目樂觀
中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院黨委副書記李德峰認(rèn)為，截至２０１１年底，我國住房公積金繳存余額已高達(dá)２．１萬億元。按照現(xiàn)有的規(guī)定，住房公積金在發(fā)放住房公積金貸款以外，可以通過國債投資和銀行存款來實(shí)現(xiàn)增值，但這兩種投資方式的收益較低，不利于住房公積金的保值增值。公積金入市有風(fēng)險，但將大額資金存在銀行同樣有被通脹侵蝕的風(fēng)險。
李德峰指出，推動住房公積金入市，首先要明確目的。如果是為了保值增值，是值得嘗試的，但如果是為了救市，那出發(fā)點(diǎn)就是錯的。
中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍認(rèn)為，國外只有新加坡等少數(shù)國家有住房公積金制度，單純類比并沒有太多國際慣例可循。但國外社保基金、退休基金、企業(yè)年金等長期資金入市的機(jī)制已非常成熟，這些長期資金與我國的住房公積金有很多相似之處，從長遠(yuǎn)看來，住房公積金入市仍是大勢所趨。
平安證券首席策略分析師羅曉明認(rèn)為，住房公積金入市，可以對我國Ａ股市場可以起到一定的穩(wěn)定作用，但其市場影響，不應(yīng)盲目夸大：首先，我國住房公積金在管理上較為分散，統(tǒng)籌入市仍需要一個過程；其次，對于住房公積金來講，入市只是多了一個投資渠道，要不要入市投資，有多少資金流入，主動權(quán)并不在證監(jiān)會，即使入市對Ａ股市場的影響力也非常有限。
應(yīng)以“穩(wěn)”字為先
事實(shí)上，住房公積金入市的問題，已引發(fā)廣泛爭議：在資本市場充滿期待的同時，許多人也擔(dān)心這筆安身立命的“買房錢”會陷入Ａ股泥潭。
中央財經(jīng)大學(xué)民生經(jīng)濟(jì)研究中心主任李永壯認(rèn)為，即使對于個人來講，也很少有人拿準(zhǔn)備買房的錢去炒股。住房公積金涉及國計民生，公積金投資必須以保本為先，增值為次。在投資上，應(yīng)以“穩(wěn)”字為先，選擇價值投資，而不是投機(jī)炒作。入市資金的比例應(yīng)嚴(yán)格限制，循序漸進(jìn)，防止風(fēng)險放大。
趙錫軍認(rèn)為，住房公積金投資應(yīng)確定適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險、收益目標(biāo)，在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，追求適當(dāng)?shù)耐顿Y回報。這對住房公積金投資的資金運(yùn)作水平提出了很高的要求，找到合適的操作者，通過專業(yè)團(tuán)隊(duì)間接投資，是實(shí)現(xiàn)住房公積金入市的基礎(chǔ)條件和核心問題。
勝利證券高級分析師王沖認(rèn)為，在美國，長期資金普遍交給組合基金管理，由各基金公司專業(yè)團(tuán)隊(duì)具體運(yùn)作，分散投資。我國的住房公積金入市也不可能由住房公積金管理中心直接在二級市場上買賣，仍應(yīng)以專業(yè)團(tuán)隊(duì)、基金運(yùn)作為主。事實(shí)上，我國投資者對大多數(shù)基金經(jīng)理的投資水平并不滿意，尋找到合適的資金運(yùn)作者，仍是平衡住房公積金入市風(fēng)險、收益的關(guān)鍵所在。
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