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市場不堪負重房企赴港發(fā)債急剎車

2013年01月21日 11:29

來源：證券時報網(wǎng)

內(nèi)地房企赴港發(fā)行債券數(shù)量在近半月急劇上升，令香港債券市場終不勝負荷，影響新一輪債券認購情況及價格表現(xiàn)。

近期內(nèi)地房企在市場“抽水”頻密程度相當(dāng)驚人，僅1月17日就有富力地產(chǎn)[簡介最新動態(tài)]、越秀地產(chǎn)[簡介最新動態(tài)]、上海實業(yè)控股3家公司發(fā)布融資計劃，預(yù)計籌資規(guī)模超過300億港元。合景泰富[簡介最新動態(tài)]上周也宣布發(fā)行永久資本債券，本已獲超額認購3倍，可就在臨發(fā)行前突然取消其發(fā)債計劃，主要是不想債券價格被拖低。

與此同時，地產(chǎn)商對債券發(fā)行方式進行了創(chuàng)新，雅居樂和合景泰富選擇發(fā)行的永久資本債券，屬于股債混合融資工具，沒有明確的到期期限，且有的還具備換成股票的可能性，屆時投資者可以選擇企業(yè)還債，亦可選擇將債券換成股票。業(yè)內(nèi)人士指出，這種債券在財務(wù)上一半計入股本，一半計入負債，那么這塊資產(chǎn)在資產(chǎn)負債表中就夾在負債和所有者權(quán)益之間，于是也有別名“夾層基金”。

有市場人士表示，現(xiàn)在購買內(nèi)房債的基本都是機構(gòu)，雖然海外投資者認為內(nèi)地產(chǎn)業(yè)存在風(fēng)險，但依然還是會選擇購買，因為香港市場目前資金充裕，且他們長期看好中國地產(chǎn)，特別是經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的地產(chǎn)，不過集資潮過于兇猛，觀望情緒濃厚，內(nèi)房股短期也難以重拾此前的升勢。

香港自去年10月份以來熱錢頻頻涌入，除了流向股市以外，債券市場也吸納了一部分流入資金，金管局總裁陳德霖去年底指出2011年香港公司發(fā)行外幣債約70億美元，而2012年前11月增至230億美元，這些資金有換成港元的需求。

亦有基金經(jīng)理指出，目前債券市場處于供多于求的狀態(tài)，故投資者皆傾向選取利率較高或價格較便宜的債券；此外，股市回升，不少基金降低購買債券的比例也是其中一項因素。

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