在上證綜指2300點(diǎn)附近，部分私募開始調(diào)倉(cāng)換股，金融地產(chǎn)等前期暴漲的股票被調(diào)出，而消費(fèi)、成長(zhǎng)等個(gè)股再度被買入。分析人士認(rèn)為，昨日盤中的大幅震蕩和上周五滬指高達(dá)40點(diǎn)的長(zhǎng)陰，都在宣告自1949點(diǎn)以來(lái)以普漲方式進(jìn)行的估值修復(fù)行情面臨結(jié)束，市場(chǎng)將進(jìn)入個(gè)股分化階段。

 

前期引領(lǐng)大盤攻城略地的金融、地產(chǎn)遭到了私募的減持。由知名券商資管部投資總監(jiān)轉(zhuǎn)投私募的老魯在去年12月份初始，就重倉(cāng)金融地產(chǎn)搶反彈，其旗下產(chǎn)品的凈值也在一個(gè)月之內(nèi)上升了16%左右，業(yè)績(jī)上升迅猛排名行業(yè)前列。但老魯在上周五減持了金融地產(chǎn)，并調(diào)入了食品飲料、醫(yī)藥等個(gè)股。“搶反彈之初，之所以以金融地產(chǎn)為重倉(cāng)股，就是因?yàn)榭吹煤芮宄?，這兩個(gè)板塊估值偏低，但金融地產(chǎn)在短短一個(gè)月之內(nèi)，漲幅超過了50%，估值修復(fù)的階段已經(jīng)過了，現(xiàn)在進(jìn)入個(gè)股挖掘階段，消費(fèi)股、成長(zhǎng)股在此階段更能跑贏市場(chǎng)。”老魯說(shuō)。

 

在拋售金融地產(chǎn)等之后，一些私募轉(zhuǎn)向高成長(zhǎng)的中小板和主題概念股。金中和投資執(zhí)行總監(jiān)曾軍認(rèn)為，在股市上漲初期，由于估值修復(fù)，藍(lán)籌股發(fā)起了一波兇猛上漲，奠定了股市上漲的基礎(chǔ)，但估值修復(fù)到了一定的階段后，市場(chǎng)有了調(diào)整的需求，獲利盤涌出，但市場(chǎng)上漲的基礎(chǔ)沒有破壞，資金流向中小板等成長(zhǎng)股，這種風(fēng)格轉(zhuǎn)化在歷次上漲中都要上演。

 

在估值修復(fù)進(jìn)行到一定階段后，個(gè)股開始分化。中歐瑞博董事長(zhǎng)吳偉志表示，由于與投資相關(guān)的各行業(yè)此前跌幅很深，估值已經(jīng)比較便宜，在第一階段的估值修復(fù)行情中會(huì)表現(xiàn)較好，這從12月上旬開始的反彈已經(jīng)開始體現(xiàn)了，但如果參與的是藍(lán)籌股和周期性較強(qiáng)的行業(yè)，需要把握獲利了結(jié)的時(shí)機(jī)。

 

吳偉志認(rèn)為，“當(dāng)反彈行情進(jìn)入中期，估值得到修復(fù)后，市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)分化，非周期類的業(yè)績(jī)持續(xù)性強(qiáng)的，以及自身具有持續(xù)成長(zhǎng)能力的公司會(huì)在未來(lái)具有持續(xù)的表現(xiàn)。對(duì)于一些行業(yè)成長(zhǎng)空間較大、有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)型公司，滬指1949點(diǎn)時(shí)的低位可能正是這些股票未來(lái)長(zhǎng)期牛市的起點(diǎn)”。