房企海外融資愈演愈烈。在2013年剛剛過去這短短10天中，至少有4家公司宣布了其海外發(fā)債計(jì)劃。由于宏觀經(jīng)濟(jì)回暖和房地產(chǎn)發(fā)展前景轉(zhuǎn)好，目前房企海外發(fā)債的成本確實(shí)比去年有了大幅降低。但是，這些融資用途大都為“借新還舊”，償還之前的債務(wù)，房企的財(cái)務(wù)壓力依然不容小視。
房企發(fā)債融資成本降低
有數(shù)據(jù)顯示，2012年內(nèi)地房企在境外債券發(fā)行量達(dá)到91.4億美元，高于2011年的85.8億美元。其中絕大部分在去年下半年發(fā)行。而進(jìn)入2013年后，內(nèi)地房企海外發(fā)債繼續(xù)火熱，相較去年，利息降幅也十分明顯。
昨日，有消息稱，此前即公告將要在海外發(fā)債的合生創(chuàng)展，擬發(fā)行2018年到期的本金總額為3億美元(相等于約23.27億港元)的9.875厘優(yōu)先票據(jù)。合生方面尚未給出回應(yīng)。
而以高端房地產(chǎn)開發(fā)為主的世茂房地產(chǎn)七年期美元債券1月9日發(fā)行，最終以6.625%定價(jià)，為房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)行利率最低。超額認(rèn)購達(dá)到27倍。該公司去年3月份發(fā)行的一筆七年期債券,票面利率達(dá)到了11%。
1月4日，碧桂園發(fā)布公告稱為其7.5億美元按票面價(jià)格發(fā)行、息率為7.50%、于2023年到期的優(yōu)先票據(jù)定價(jià)。
1月3日，佳兆業(yè)公布，將發(fā)行于2020年到期的5億美元優(yōu)先票據(jù)，年利率為10.25%，目前已與花旗、瑞信、摩根大通及瑞銀訂立購買協(xié)議。市場(chǎng)消息指出，佳兆業(yè)此次發(fā)行共獲99億美元認(rèn)購，超額19倍，而此次發(fā)行的年利率亦低于其2012年分別發(fā)行的到2015年、2017年到期的12.875%及13.5%。
有分析人士認(rèn)為，內(nèi)房發(fā)債受追捧意味著在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)回溫下，市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)發(fā)展前景益發(fā)有信心，海外資金看好中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)。
“借新還舊”顯財(cái)務(wù)壓力
為何新年伊始扎堆發(fā)債？記者翻閱公告，發(fā)現(xiàn)“借新還舊”幾乎成為幾家房企發(fā)債的最直接原因。佳兆業(yè)表示，此次發(fā)行債券所得凈額為4.89億美元，90%以上將用于預(yù)付其1.2億美元、年利率13.5%的可交換定期貸款及20億元人民幣的高級(jí)已擔(dān)保債券。這兩筆債務(wù)均于2014年到期。
而合生創(chuàng)展此前也在公告中表示，此次海外融資的目的之一在于通過再融資來應(yīng)對(duì)即將到期的現(xiàn)有債務(wù)。根據(jù)合生創(chuàng)展2012年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，截至去年6月30日，公司銀行及財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)貸款總額高達(dá)285.05億港元，其中，一年內(nèi)到期的債務(wù)占據(jù)了45%的比重，金額高達(dá)163.13億港元。
碧桂園此次發(fā)行7.5億美元于2023年到期的7.5%優(yōu)先票據(jù)，所得凈額7.37億美元，主要用作贖回到期可換股債券。而世茂房地產(chǎn)亦是為其現(xiàn)有債務(wù)再融資。
有數(shù)據(jù)顯示，雖然目前房企的整體銷售在轉(zhuǎn)好，但是財(cái)務(wù)方面的壓力有增無減。入選觀點(diǎn)地產(chǎn)發(fā)布的上市企業(yè)30強(qiáng)(地產(chǎn)G30)榜的企業(yè)，平均資產(chǎn)負(fù)債率為72.54%，較上年度的70.22%有所增加。
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