12月25日晚，萬科發(fā)布停牌公告。接近萬科的機(jī)構(gòu)人士透露，萬科此次停牌涉重大事項(xiàng)，很大可能性是B股轉(zhuǎn)H股，這方面萬科應(yīng)該已經(jīng)與監(jiān)管層包括港交所充分溝通過了，覺得可行才操作的。萬科方面對此不予置評。
據(jù)券商人士透露，自中集集團(tuán)成功B轉(zhuǎn)H之后，萬科和南玻A便可能成為接下來的第二、第三單，目前已有券商在爭搶這兩家的轉(zhuǎn)板業(yè)務(wù)。
萬科B股近年來無甚作為。而解決B股歷史遺留問題和改革問題，今年被監(jiān)管層提上日程。
據(jù)投資界人士介紹，B股的解決路徑有三種：同時(shí)發(fā)行A股和B股的“A+B”公司可采用B股轉(zhuǎn)H股上市的方式；通過回購的方式，直接減少市面上的B股流通量；B股可主動(dòng)退市，其中符合條件的公司可在A股重新申請上市。其認(rèn)為，在現(xiàn)階段，B股轉(zhuǎn)H股是B股改革最有效的選擇。
當(dāng)8月15日中集集團(tuán)宣布擬將已發(fā)行的B股轉(zhuǎn)換上市地以介紹方式在香港聯(lián)交所主板上市及掛牌交易時(shí)，國金證券分析師羅立波就分析稱，目前B股板塊中能夠效仿中集模式的，可能只有萬科B。
萬科董事會秘書譚華杰對此曾明確表示，會考慮B股轉(zhuǎn)換H股的可行性。對于A股與B股差價(jià)較高的公司，B股轉(zhuǎn)H股價(jià)值更大。“盡管對于房地產(chǎn)公司而言，H股市場的融資價(jià)值并沒有想象中高，但反觀B股市場，B股轉(zhuǎn)H股還是可以做的。”
萬科此次停牌，帶給市場非常大的想象空間。國泰君安營業(yè)部人士稱，目前房地產(chǎn)A股公司已經(jīng)喪失再融資功能，而港股則不設(shè)限制。房地產(chǎn)行業(yè)為資本密集型行業(yè)，在中集B轉(zhuǎn)H獲得成功的示范下，房地產(chǎn)股有強(qiáng)烈動(dòng)力將B股轉(zhuǎn)為H股，從而打通再融資通道。
萬科赴港搭建融資平臺已有實(shí)質(zhì)動(dòng)作。今年5月，萬科通過旗下全資子公司以約10.79億港元的價(jià)格，收購南聯(lián)地產(chǎn)1.9億股股份，持股比例73.91%。近期，南聯(lián)地產(chǎn)公告稱，萬科擬將公司改名為“萬科置業(yè)”，萬科香港營業(yè)部亦已正式掛牌營業(yè)。
不過，國泰君安分析師指出，萬科香港融資路打通尚需時(shí)間。根據(jù)香港聯(lián)交所相關(guān)規(guī)定，上市公司收購?fù)瓿珊蟮膬赡瓴坏糜兄卮筚Y產(chǎn)重組，這使得南聯(lián)地產(chǎn)在短期內(nèi)還不能成為萬科在港的融資平臺，24 個(gè)月內(nèi)注入資產(chǎn)受限。
此次停牌使市場相信，萬科有理由進(jìn)行B股轉(zhuǎn)H股的行動(dòng)，從而可以重新開啟房企在資本市場融資的大門。萬科總裁郁亮指出，過去5年，萬科沒有在公開資本市場融一分錢，僅靠自有資金和合作融資等方式拓展。
長期來說，由于香港市場的估值較低，不排除萬科B股轉(zhuǎn)H股后，股價(jià)出現(xiàn)下跌而拖累萬科A股價(jià)的情況。
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