12月17日，嘉凱城董事會通過議案，將新設立嘉凱城商業(yè)資產(chǎn)管理有限公司、嘉凱城貿(mào)易集團有限公司和嘉凱城物業(yè)集團有限公司。其中，新成立的商業(yè)公司打出了消費性城鎮(zhèn)商業(yè)牌，迎合資金對城鎮(zhèn)化概念股的短期炒作指向。

 

此前的2011年及2012年前三季度，嘉凱城凈利下降為2.06億元和虧損1.55億元。一位長期跟蹤嘉凱城的證券公司分析師指出，面對前三季虧損業(yè)績，嘉凱城在四季度積極展開自救行動，繼9月份聯(lián)合中融信托發(fā)起設立總計為50億元房地產(chǎn)基金“嘉瑞長三角優(yōu)勢發(fā)展基金”，以及與中融信托成立合資公司寧波嘉晟投資發(fā)行募集規(guī)模為人民幣8億-10億元的“嘉融優(yōu)勢發(fā)展基金I期”等融資動作之后，嘉凱城又開始大刀闊斧整合內(nèi)部資產(chǎn)。

 

嘉凱城證券事務代表薛小橋?qū)Υ吮硎?，公司?zhàn)略轉(zhuǎn)型與此并無關聯(lián)。據(jù)薛小橋透露，8月份完成董事會換屆，并成立商業(yè)資產(chǎn)事業(yè)部，加快向“快周轉(zhuǎn)、輕資產(chǎn)”方向轉(zhuǎn)型。嘉凱城董辦負責人則介紹稱，“上述三家公司都是圍繞嘉凱城現(xiàn)有房地產(chǎn)開發(fā)主業(yè)而展開，并延伸到商業(yè)資產(chǎn)、貿(mào)易采購、物業(yè)管理三大業(yè)務板塊，有望與集團剛涉及不久的房地產(chǎn)金融一起，共同構成公司戰(zhàn)略性業(yè)務，從而培育新的利潤增長點。”

 

值得關注的是，據(jù)嘉凱城方面透露，整合后的嘉凱城商業(yè)，定位于商業(yè)資產(chǎn)運營服務，重點對象為城鎮(zhèn)消費性物業(yè)，例如湖州陽光[最新消息 價格 戶型 點評]假日風情街[最新消息 價格 戶型 點評]，結合太湖旅游度假區(qū)而打造，還有其他嘉凱城開發(fā)的小區(qū)配套商業(yè)。嘉凱城董秘李懷彬指出，嘉凱城商業(yè)將著手調(diào)整公司現(xiàn)有自持商業(yè)物業(yè)形態(tài)結構，搭建消費性城鎮(zhèn)商業(yè)的投資、兼并收購與運營平臺，做專業(yè)運營服務商。

 

上述分析師指出，如果出售大型商業(yè)套現(xiàn)，將大大緩解嘉凱城當下的資金壓力，甚至有余力發(fā)展其他利潤較高的業(yè)務，而這才是對股價真正的利好所在。并非巧合的是，11月底，嘉凱城開業(yè)4年的中凱豪生酒店對外出售，接盤者是原國美電器董事局主席陳曉和中邦置業(yè)集團有限公司董事長衛(wèi)平。陳曉通過運作“新華信托·中邦4號穩(wěn)健型并購投資基金集合信托計劃”， 將所募資金貸款給中邦置業(yè)集團，用于收購中凱豪生酒店。該信托募集規(guī)模不超過4.95億元，預計年化收益率為9%至12%，認購起點100萬元。

 

在籌謀出售大型商業(yè)變現(xiàn)的同時，嘉凱城布局進入受調(diào)控影響較小的青島、武漢、?？诘榷€城市。

 

不得不說，嘉凱城一系列整合重組，其背后公司股東限售股解禁起到了某種推助作用。嘉凱城于2012年10月29日定向增發(fā)限售股解禁約 11.5億股，其中約9億股為省國資委下屬的國有控股股東及一致行動人持有；約2億股為公司董事長控股的關聯(lián)企業(yè)持有；另外3500萬股為近期離職高管持有。嘉凱城定增限售股的持股成本在3.20元/股左右，以目前股價漲幅不過15%左右，解禁時間為2013年3月。

 

嘉凱城資金壓力不小，據(jù)公開資料顯示，至2012年6月30日，公司對外擔保余額合計384451.56萬元。嘉凱城方面稱，通過壓縮新開工規(guī)模“節(jié)流”，已對60億短期債務做好還款安排，即以銷售回款為主，余下部分則可能會展期。

 

據(jù)嘉凱城相關人士透露，今年業(yè)績有望扭虧，2013年已鎖定結算收入超50億。“如果四季度還是虧損，一定會有虧損預告的，但目前還沒有”。據(jù)嘉凱城公告，1-9月實現(xiàn)銷售50億元，另有可售貨值近160億元。嘉凱城預計今年可結算收入近60億元，不僅全年業(yè)績有望扭虧，而且中凱城市之光[最新消息 價格 戶型 點評]和名城公館項目還將為2013年貢獻逾50億元收入。