在過去兩周里，集合信托產(chǎn)品收益率經(jīng)歷了“跌得快爬得快”的戲劇性變化。拉長時(shí)間距離來觀察，近10周以內(nèi)，新成立信托產(chǎn)品的平均預(yù)期年收益率首度跌破8.5%，又在一周內(nèi)回彈至9.5%附近，這似乎得益于長期房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的相對(duì)高收益。然而，在央行降息和流動(dòng)性寬松的持續(xù)影響下，債市理財(cái)產(chǎn)品收益率在上周普遍下跌，市場(chǎng)人士對(duì)未來的收益率走勢(shì)并不樂觀。即便集合信托在收益率上的優(yōu)勢(shì)明顯高于銀行理財(cái)產(chǎn)品，并時(shí)有被秒殺的案例，但依然難說“高收益”能維持長久。

    據(jù)用益信托工作室不完全統(tǒng)計(jì)，上周共成立36款產(chǎn)品，成立規(guī)模約為44.58億元。經(jīng)歷了國慶節(jié)前后兩周集合產(chǎn)品成立數(shù)量和規(guī)模的驟增驟減，上周集合產(chǎn)品的成立數(shù)量和規(guī)模與上周相比均有所增加，正逐漸恢復(fù)正常的趨勢(shì)，但和九月份的平均水平相比仍然有較大的差距。

    以更具代表性的新發(fā)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，上周共20家信托公司參與發(fā)行了28款集合信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模約為45.00億元。在發(fā)行產(chǎn)品資金投向分布上，房地產(chǎn)與基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)兩者并駕齊驅(qū)?；A(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域發(fā)行的11款產(chǎn)品共募集資金18.10億元，占總發(fā)行規(guī)模的40.22%；房地產(chǎn)領(lǐng)域融資規(guī)模居第二位，共發(fā)行6款產(chǎn)品，擬募集資金18億元，占總規(guī)模的40%。

    用益信托研究員王利表示，在房地產(chǎn)信托發(fā)行遇冷之后，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成為信托行業(yè)新的發(fā)行熱點(diǎn)。從上周情況看，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)與房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模相差無幾，但房地產(chǎn)信托的平均規(guī)模要明顯大于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托。

    從近4個(gè)月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托持續(xù)高增長，不僅數(shù)量居前，平均收益率也已逼平甚至超過房地產(chǎn)信托。以9月月度數(shù)據(jù)來考量，1年期至2（不含）年期和2至3（不含）年期的信托產(chǎn)品中，預(yù)期回報(bào)率最高的都為基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的產(chǎn)品，3（含）年期以上房地產(chǎn)領(lǐng)域的產(chǎn)品收益率最高。

    上周，新成立的集合信托預(yù)期收益率比前一周上升1.27個(gè)百分點(diǎn)，但從整體趨勢(shì)來看，近期集合產(chǎn)品的收益情況仍在穩(wěn)中回落。