“穩(wěn)增長”投資發(fā)力

　　為應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速回落，主流觀點(diǎn)是著眼于短期，實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)政策，適當(dāng)加大重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，酌情放松銀行體系資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的管制約束，保住“增長底線”。

　　作為長期拉動經(jīng)濟(jì)增長的“龍頭”，今年以來固定資產(chǎn)投資在放緩。上半年固定資產(chǎn)投資同比增長20.4%，比去年同期回落5.2個百分點(diǎn)。特別是房地產(chǎn)投資增速回落明顯，上半年增長16.6%，比上年同期回落16.3個百分點(diǎn)。

　　分析人士表示，從目前政府表態(tài)看，房地產(chǎn)調(diào)控政策不會出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性放松。未來加快基礎(chǔ)設(shè)施投資仍是拉動經(jīng)濟(jì)增長見效最快的方式。

　　目前國家推進(jìn)“十二五”規(guī)劃重大項(xiàng)目按期實(shí)施，啟動一批事關(guān)全局、帶動性強(qiáng)的重大項(xiàng)目。從發(fā)改委審批的項(xiàng)目觀察，未來能源項(xiàng)目，以鐵路、公路、機(jī)場、農(nóng)田水利為主的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，節(jié)能減排等領(lǐng)域?qū)⒊蔀橥顿Y主要方向。

　　此外有消息稱，中央政府鼓勵地方政府在6月底前提交基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建議書以供審批，同時表示加快支持資金到位的速度。瑞信分析師陶冬在給投資者的一份報(bào)告中寫道，相信政府已經(jīng)開始推出新一輪財(cái)政刺激措施。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，下半年積極的財(cái)政政策要繼續(xù)擴(kuò)大支出、擴(kuò)大投資力度，但未來更重要的方面是繼續(xù)加大結(jié)構(gòu)性減稅力度。

　　6月以來，貨幣政策繼續(xù)預(yù)調(diào)微調(diào)。特別是在最近一個月內(nèi)連續(xù)2次降息，還連續(xù)擴(kuò)大了利率浮動空間。6月新增貸款達(dá)9000億元，信貸放量被認(rèn)為是旨在配合項(xiàng)目投資擴(kuò)張。

　　中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松認(rèn)為，6、7月兩次降息并擴(kuò)大存貸款利率浮動區(qū)間后，考慮到2012年末CPI有望回升，目前利率調(diào)整應(yīng)大致到位，流動性管理則在外匯占款降低的背景下將更多依靠準(zhǔn)備金率降低和公開市場操作。

　　更加重視調(diào)結(jié)構(gòu)

　　在“穩(wěn)增長”政策呼之欲出的當(dāng)下，各方意在強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，擺脫經(jīng)濟(jì)對投資拉動的過分依賴，這對于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長具有長期意義。

　　分析人士指出，刺激消費(fèi)仍是長期穩(wěn)增長的重要方式。中央財(cái)政近日已安排363億元，用于推廣節(jié)能家電、高效照明、節(jié)能汽車和高效電機(jī)四大類產(chǎn)品，預(yù)計(jì)拉動消費(fèi)需求約4500億元。這被視為是到期的家電下鄉(xiāng)、小排量汽車補(bǔ)貼等上一輪擴(kuò)內(nèi)需政策的延續(xù)。此外，收入分配改革總體方案也將在今年出臺。

　　作為拉動經(jīng)濟(jì)增長“三駕馬車”之一的出口，近期受國際環(huán)境影響持續(xù)回落，長期來看不確定因素仍較多。相關(guān)人士指出，國家近來強(qiáng)調(diào)保持出口政策的穩(wěn)定性，有利于引導(dǎo)出口企業(yè)增強(qiáng)信心，未來還將進(jìn)一步加大出口補(bǔ)貼力度。

　　此輪“穩(wěn)增長”中，民間投資將發(fā)揮更加重要的作用。近期，啟動民間投資的政策力度不斷加大：交通運(yùn)輸部出臺實(shí)施意見，鼓勵民間資本進(jìn)入交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)、新興業(yè)務(wù)等領(lǐng)域；衛(wèi)生部下發(fā)通知，允許社會資本按照經(jīng)營目的自主申辦營利性或非營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)；其他部委也有相關(guān)政策安排。

　　巴曙松認(rèn)為，著眼于中長期，實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革，推進(jìn)民營企業(yè)進(jìn)入壟斷性領(lǐng)域，使經(jīng)濟(jì)增長更加依靠效率提高，而不是資源投入，同時避免中國作為一個整體由于結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)程的遲緩而提前進(jìn)入自然減速區(qū)間。