日前，用益信托工作室發(fā)布了《2012年一季度房地產(chǎn)信托發(fā)展報(bào)告》。調(diào)查顯示，2012年一季度房地產(chǎn)信托發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模雙雙出現(xiàn)下滑，不論是總量占比還是同比或者是環(huán)比都處于負(fù)增長狀態(tài)。
　　【發(fā)行數(shù)量和規(guī)模下滑】
　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2012年一季度國內(nèi)共發(fā)行了165款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品（含保障房），發(fā)行規(guī)模為354.15億元，與去年同期相比，發(fā)行數(shù)量出現(xiàn)10.33%的負(fù)增長，發(fā)行規(guī)模同比下降了33.72%；與2011年四季度相比，發(fā)行數(shù)量環(huán)比下降6.78%，發(fā)行規(guī)模環(huán)比下降11.17%；從房地產(chǎn)信托的總量占比來看，一季度房地產(chǎn)信托占比僅24%，比去年同期減少了14個(gè)百分點(diǎn)。
　　用益信托工作室理財(cái)分析師岳婷表示，2012年一季度數(shù)據(jù)表明，目前房地產(chǎn)信托處于明顯的弱勢狀態(tài)。不過，房地產(chǎn)信托仍是較多投資者關(guān)注的重點(diǎn)，在今年收益率普遍下降的行情下，收益較高的房地產(chǎn)信托仍然吸引眾多投資者的目光。同時(shí)，信托公司一時(shí)未找到合適的替代品，故在如此風(fēng)聲鶴唳的市場環(huán)境下，房地產(chǎn)信托發(fā)行量雖有所減少，但并未急劇下降，相對于2011年四季度，房地產(chǎn)信托的總量占比甚至略有上升。"總體而言，房地產(chǎn)信托的發(fā)行轉(zhuǎn)為弱勢已是非常明確，但該類產(chǎn)品也不會劇減，在目前的環(huán)境下仍將是集合信托產(chǎn)品中較重要的一類。"
　　岳婷表示，市場總規(guī)模大幅縮減、收益率不斷下滑也讓房地產(chǎn)信托看上去有些"失色"。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，一季度房地產(chǎn)信托平均收益率為10.22%，環(huán)比減少了24個(gè)百分點(diǎn)。近一年集合信托產(chǎn)品的收益率維持上升趨勢，其中房地產(chǎn)信托的收益率雖仍是所有產(chǎn)品中最高的，但增長幅度低于其他類產(chǎn)品。
　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度房地產(chǎn)信托的資金運(yùn)用方式中，使用最多的是權(quán)益投資方式，共發(fā)行了68款，共161.63億元，發(fā)行數(shù)量占比41%，規(guī)模占比45.6%；其次是貸款方式，發(fā)行了62款共133.57億元，規(guī)模占比37.7%；而股權(quán)類產(chǎn)品僅發(fā)行了11款共28.3億元。相對于2011年房地產(chǎn)信托的資金運(yùn)用方式，股權(quán)投資類產(chǎn)品正在大幅減少。
　　【融資方資質(zhì)有所提高】
　　報(bào)告顯示，從發(fā)行數(shù)量看，相對于2011年，今年一季度融資方具有一級開發(fā)資質(zhì)的產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比提升了3個(gè)百分點(diǎn)，二級資質(zhì)和三級資質(zhì)的開發(fā)商占比減少，保障房信托占比提高3個(gè)百分點(diǎn)，而其他類項(xiàng)目占比提高了9個(gè)百分點(diǎn)。
　　另外，從產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模來看，相對于2011年，融資方具有一級開發(fā)資質(zhì)的產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模占比增加了3個(gè)百分點(diǎn)，融資方具有二級資質(zhì)的產(chǎn)品占比減少了10個(gè)百分點(diǎn)；融資方資質(zhì)在三級的產(chǎn)品占比下降了5個(gè)百分點(diǎn)；其他類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模占比增加了10個(gè)百分點(diǎn)。
　　"以上數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度大型開發(fā)商以及非商品房直接相關(guān)的企業(yè)，占據(jù)了市場75%的資源。"岳婷表示。
　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2012年一季度發(fā)行的集合信托產(chǎn)品中，商品住宅類項(xiàng)目占比持續(xù)下降，發(fā)行了67款共163.3億元，數(shù)量占比為39.18%，規(guī)模占比為46.12%。與2011年相比，投向商品住宅的集合信托產(chǎn)品的數(shù)量占比下降了11個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模占比下降了3個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)表明，雖然信托公司有意控制商品住宅類項(xiàng)目的發(fā)行數(shù)量，但從規(guī)模上看，占比并未有明顯下降，控制效果有限。
　　【保障房信托"不溫不火"】
　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2012年一季度共發(fā)行了22款保障房信托，規(guī)模共計(jì)40.95億元。其中棚戶區(qū)改造為4款共8億元，安居工程14款共28.5億元，經(jīng)適房、廉租房、公租房和兩限房各1款。
　　岳婷認(rèn)為，今年一季度保障房信托的發(fā)行仍保持不溫不火，在房地產(chǎn)信托有較大幅度減少的情況下，保障房信托并未減少，所以保障房信托在集合房地產(chǎn)信托產(chǎn)品中的占比提高。但是限制保障房信托發(fā)展的諸多要素在一季度并未有較大改善，因此保障房信托未能有較大幅度的增加，要想取代房地產(chǎn)信托成為信托公司新的權(quán)重業(yè)務(wù)仍然任重道遠(yuǎn)。
　　另外，在一季度保障房信托產(chǎn)品在投資方向上，棚戶區(qū)改造類項(xiàng)目進(jìn)一步減少，安居工程類項(xiàng)目占比大幅增加。在2011年占據(jù)近半數(shù)信托資源的棚戶區(qū)改造類項(xiàng)目減少，"這到底是偶然現(xiàn)象，還是因?yàn)樵擃惍a(chǎn)品因搭售商品房而受限制，還有待市場的觀察。"岳婷表示，目前集合信托產(chǎn)品對公租房、廉租房和經(jīng)適房的投入仍以嘗試為主。