房地產市場下行不會導致銀行體系崩潰

　　深入分析來看，中國房地產貸款總體風險可控，房地產市場下行不會導致銀行體系的崩潰。

　　首先，中國銀行體系中房地產信貸資產占比相對較低。截至2011年末，主要金融機構房地產貸款余額10.73萬億元，占各項貸款余額的20.1%，這與許多歐美銀行房地產及相關資產占比動輒占半壁江山的情況有很大不同。主要金融機構房地產貸款增速也在逐步回落，2011 年同比增長13.9%，比上年末回落13.5個百分點。

　　其次，中國銀行業(yè)房地產金融衍生產品極少，中國不存在類似美國系統(tǒng)性房地產金融風險。次貸危機前，美國金融機構將各種“零首付”貸款以及只付利息的抵押貸款進行了多重包裝，導致了風險的相互傳染并放大，進而引發(fā)沖擊美國經濟的系統(tǒng)性金融風險。而中國銀行業(yè)房地產金融衍生產品數(shù)量極少，風險特征相對簡單。

　　再次，從貸款具體結構看，房地產相關貸款結構合理。以工商銀行為例，截至2011年3季度末房地產相關貸款結構呈現(xiàn)以下特點：

　　第一，抵押品充足的個人住房按揭貸款是主體。截至2011年3季度末，工行房地產領域相關貸款占總貸款的21.98%，其中個人住房貸款占15.1%。

　　第二，貸款主要支持居民合理的個人住房融資需求，單戶貸款額度較小。截至2011年3季度末，工行個人住房貸款戶均余額21.33萬元，其中：50萬元（含）以下貸款余額占比為68.85%，且絕大部分為自住性住房，一套房按揭占比95.31%。

　　第三，個人住房貸款抵押率（貸款余額/抵押物評估值）為37.61%，剩余成數(shù)（貸款余額/抵押物評估價值）在8成以上的個人按揭貸款余額為零，房價波動對貸款質量影響可控。

　　綜上，房地產相關貸款質量良好，這在不良率指標上也能得到驗證。

　　而在未來中國經濟持續(xù)發(fā)展、城市化快速推進的大背景下，中國房地產市場需求仍有很大的空間，房地產領域發(fā)生硬著陸的可能性很小。這是商業(yè)銀行面臨的歷史機遇，所以商業(yè)銀行仍應將房地產市場作為重要業(yè)務領域之一，但與此同時，也要密切關注由于各種不可預期因素引發(fā)的房地產市場短期內的暴漲暴跌帶來的風險。

　?。ㄗ髡邌挝唬褐袊ど蹄y行城市金融研究所。本文系個人觀點，與所在機構無關）