136家上市房企合計(jì)負(fù)債14288.6億 負(fù)債率接近73%
雖然三四月份樓市銷售回暖，上市房企銷售業(yè)績(jī)普遍看漲，但是并沒有扭轉(zhuǎn)房企高庫(kù)存和高負(fù)債現(xiàn)狀。據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，目前，已發(fā)布2012年一季報(bào)的136家上市房企合計(jì)負(fù)債14288.6億元，環(huán)比上漲3.7%，房企的資金鏈依舊緊張。分析認(rèn)為資金狀況和存貨壓力意味著房企未來(lái)銷售策略仍將注重跑量而非追求利潤(rùn)，因此房?jī)r(jià)仍將趨于弱勢(shì)。
上市房企2012年一季報(bào)及2011年年報(bào)已發(fā)布完畢。在兩個(gè)統(tǒng)計(jì)周期內(nèi)，136家上市房企在2012年一季度的負(fù)債為14288.6億元，環(huán)比2011年年報(bào)的13772.5億元上漲了3.7%。2011年年報(bào)平均負(fù)債率高達(dá)72.1%，2012年一季度接近73%，再創(chuàng)歷史新高。
非龍頭企業(yè) 長(zhǎng)期償債能力惡化
2009~2011年上市房企的平均負(fù)債率分別為65.8%、70.2%、72.1%。其中2011年的行業(yè)負(fù)債率已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高，2012年一季度則再創(chuàng)新高。
“目前來(lái)看，資金情況明顯在惡化。”北京中原地產(chǎn)市場(chǎng)總監(jiān)張大偉向記者表示，往年房企可依靠高房?jī)r(jià)和由此帶來(lái)的現(xiàn)金流緩解高負(fù)債的壓力。但2011年嚴(yán)厲的調(diào)控導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)狀況不佳，一批地產(chǎn)企業(yè)的籌錢通道變窄。
東方證券對(duì)108家開發(fā)企業(yè)的研究報(bào)告指出，非龍頭企業(yè)長(zhǎng)期償債能力惡化，資產(chǎn)流動(dòng)性為歷史最差水平；龍頭企業(yè)負(fù)債基本穩(wěn)定，但資產(chǎn)流動(dòng)性減弱。
在今年3月，大部分房企迎來(lái)了自己的收獲期。其中十大標(biāo)桿房企的總銷售面積約469萬(wàn)平方米，環(huán)比和同比分別增加55%和31%。特別是保利、金地、綠城、招商的銷售面積環(huán)比上漲幅度均超過(guò)1倍。
銷售雖回暖 去庫(kù)存任務(wù)仍舊艱巨
但是，由于受到慘淡的1、2月份的拖累，上市房企一季度的凈利潤(rùn)依然整體出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，同比下降3.5%。其中保利地產(chǎn)凈利潤(rùn)5.4億元，同比降23.5%；招商地產(chǎn)凈利潤(rùn)4.3億元，同比降23.5%；金地集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.56億元，同比減少3.58%。
此外，庫(kù)存依舊居高不下。來(lái)自北京中原市場(chǎng)研究部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：截至目前，A股上市房企合計(jì)庫(kù)存高達(dá)12970億元，在今年一季度上市房企庫(kù)存上漲了800億元，上漲比例達(dá)到了6.7%。
在整體的資金壓力下，房企繼續(xù)維持謹(jǐn)慎購(gòu)地態(tài)度。3月，保利、恒大、雅居樂(lè)和招商共花費(fèi)59億元補(bǔ)充新的土地儲(chǔ)備，購(gòu)地金額環(huán)比增加27%，但同比仍減少38%。富力、華潤(rùn)、金地和綠城4家房企都未補(bǔ)充新的土地儲(chǔ)備。
分析 未來(lái)房?jī)r(jià)仍趨于弱勢(shì)
負(fù)債率高企，而房地產(chǎn)貸款增速仍在回落。據(jù)人民銀行初步統(tǒng)計(jì), 今年一季度主要金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款增加2427億元，同比少增2812億元。為保證充足的資金，大部分企業(yè)都增加了對(duì)融資的需求。
3月底，萬(wàn)科向大股東華潤(rùn)集團(tuán)申請(qǐng)了高達(dá)30億元的借款。4月11日，中國(guó)海外與中國(guó)銀行(香港)等十二家著名銀行組成的銀團(tuán)簽訂一項(xiàng)76億港元三年期的俱樂(lè)部貸款。
雅居樂(lè)今年以來(lái)已三次融資：3月6日獲得渣打銀行3.85億港元貸款；3月14日，發(fā)行7億美元2017年到期的優(yōu)先票據(jù)；5月2日獲得上海匯豐銀行5000萬(wàn)美元定期貸款。
東方證券分析報(bào)告表示，多數(shù)房企惡化的資金狀況和存貨壓力意味著其未來(lái)銷售策略仍將注重跑量而非追求利潤(rùn)，因此房?jī)r(jià)仍將趨于弱勢(shì)。
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