2012年，讓人很迷惑。樓市繼續(xù)限購，政策面未見松動的跡象，唱衰聲占據(jù)了主流；股市漲漲跌跌，呈現(xiàn)出震蕩、慢爬的趨勢，改革的消息有利好也有利空，經(jīng)濟(jì)基本面悲觀和希望同在，難分左右；外圍的消息，美債、歐債的問題仍在延續(xù)，短期之內(nèi)難有根本性的解決之道……總之，看起來資產(chǎn)保全和增值，在“去泡沫”、“去杠桿”主導(dǎo)的宏觀環(huán)境下，選擇似乎變得愈加困難。
    對宏觀環(huán)境的把握和趨勢性的判斷，是認(rèn)清政策動向和抓住先機(jī)的關(guān)鍵。先和大家探討兩方面的問題，物價和貨幣。

    1月份的CPI數(shù)據(jù)發(fā)布，說明物價水平仍不容樂觀。雖然經(jīng)濟(jì)總體增幅回落，甚至有人擔(dān)心出現(xiàn)“通貨緊縮”的可能，但物價水平居高不下或通脹持續(xù)，仍是大概率事件。大宗原材料價格的上升、人工費(fèi)用的上升、貨幣取向?qū)?a style="border-right-width: 0px; widows: 2; text-transform: none; background-color: rgb(255,255,255); text-indent: 24px; font: 14px/25px Simsun; white-space: normal; orphans: 2; border-top-width: 0px; border-bottom-width: 0px; letter-spacing: normal; color: rgb(0,0,0); border-left-width: 0px; word-spacing: 0px; text-decoration: none; -webkit-text-size-adjust: auto; -webkit-text-stroke-width: 0px">3dzimi3d字謎松等因素，仍會持續(xù)推動物價水平的高位運(yùn)行甚至上升，加上圍繞石油問題的國際爭端不斷，未來價格總水平的波動恐難避免。此外，農(nóng)產(chǎn)品的價格，這兩年也極不平穩(wěn)，讓人擔(dān)心。

    貨幣方面，美國、歐洲的貨幣政策仍保持“量化寬松”，“松貨幣”是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策的基本取向。由此，中國的貨幣政策，雖然在面對“資產(chǎn)價格泡沫風(fēng)險”和通脹壓力的情況下，必須保持足夠的“審慎”，但為防止外部貨幣沖擊，更為防止增長大幅減速的風(fēng)險，仍會取向?qū)捤桑徊贿^步驟上采取“小幅下調(diào)、邊調(diào)邊看”的方式（所謂的“預(yù)調(diào)微調(diào)”）。剛得到的消息，2月24日，存準(zhǔn)率下調(diào)0.5個百分點，市場估計放出大約4000億左右的流動性，信貸面會有一定的寬松，對樓市、股市和實體經(jīng)濟(jì)也有一定的支持作用。三個月內(nèi)兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備競彩足球金率，盡管沒有如市場預(yù)期那么大，但貨幣寬松的走向已經(jīng)確立，按通常的做法，上半年可能還會有兩次下調(diào)的可能。如果一、二季度經(jīng)濟(jì)下滑的速度太快，不排除貨幣政策更趨寬松，甚至出現(xiàn)降息。

    看清了趨勢，一個基本的判斷即可成立：金融市場總體開始回暖。這不難理解，因為金融市場和貨幣數(shù)量有很大的關(guān)系，通俗點說，錢多了金融市場就會漲。所以，這兩天，郭樹清主席說的“藍(lán)籌股的‘罕見價值’”，雖然引起不小的爭議，但我有同感。從前面所說的美、歐、中的央行均要向市場注入流動性的趨勢看，錢會逐漸多起來，如果不出太大的意外，股市總體會開始回暖，目前，中長期建倉可能是很好的時機(jī)。

    房產(chǎn)的投資投機(jī)，正在呈現(xiàn)出萎縮的跡象。一方面，限購短期內(nèi)不可能取消，嚴(yán)格限制“三套房”購買的措施還會延續(xù)，短期內(nèi)難有替代手段。我并不看好“房產(chǎn)稅”，各種原因不再解釋，大家或許都明白，即使收也不會落到百姓頭上。另一方面，房貸方面開始松動，但“限貸”之下，投資投機(jī)性購買也受到了嚴(yán)格的限制，難成氣候。另外，從幾個主要城市上調(diào)“普通商品住宅標(biāo)準(zhǔn)”來看，并不意味“限購”松動，而是在“限購”之下的微調(diào)，目的在于滿足中低收入者的“剛需”，讓調(diào)控效果更加務(wù)實一些。此舉和“首套房貸利率恢復(fù)基準(zhǔn)利率、優(yōu)惠利率”的動向放在一起，顯然對中低收入者是一個利好。預(yù)計未來普通商品住宅的交易量會慢慢回升，建議“剛需”可以抓住一季度末到二季度的“底”，出手選擇自己滿意的住房。

    很多人會擔(dān)心股價和房價可能會繼續(xù)下探的問題。但在我看來，股指和房價大幅回落的可能性并不大。有人預(yù)計房價今年會回落10%-20%，我認(rèn)為并沒有說清楚。從去年下半年以來，不絕于耳的樓盤降價的消息，讓很多人無所適從。實際上，房價的合理回歸，是指房價的“價值回歸”，居住成熟度高的“好房子”價格基本穩(wěn)定，“差房子”大幅落價回歸本來價值，房價的分化才是本質(zhì)。所以，對買房人來說北京單場，“性價比”才是真正的選擇標(biāo)準(zhǔn)。

    股價和房價一樣，經(jīng)過了一輪“洗禮”，價值投資才是正道。總體回穩(wěn)的態(tài)勢下，分化也是必然趨勢，建議大家還是多選擇一些有政策性利好的品種持有。很多人希望“抄底”，實則是“買漲不買跌”的心態(tài)作祟。要知道，散戶的“買漲不買跌”的投機(jī)模式，是股市中的輸家模式，牛市可以賺小錢，熊市一定賠個底朝天。所以，建議還是選擇中長期的、趨勢性的價值投資為妥。

    從通脹和“負(fù)利率”的角度來看，房價和股指回落的擔(dān)心，其實還不如手頭貨幣的貶值。這也是在“存款負(fù)利率”和通脹情況下，需加強(qiáng)理財能力的原因。貨幣并不是財富，只是“購買力符號”。為防止這種“符號”縮水（貶值），最好的方法就是購買能夠保值的權(quán)益或資產(chǎn)，買股票和買性價比高的房產(chǎn)，仍是重要的保值手段。當(dāng)然，“暴利”別太指望，但卻可以讓你的財富保值、安全。黃金的價格足彩單場雖然已經(jīng)不菲，但換一個思路，仍可以繼續(xù)部分持有。價格高位之下，黃金的投機(jī)屬性減弱，但卻可以保值。所以，也建議大家在分散投資的模式下，持有一部分，作為安全保障。

    除此之外，對百姓來說，銀行的理財產(chǎn)品也可以作為選擇之一。切忌一點，當(dāng)前的情況下，不要盲目“追高”、貪圖不切實際的投機(jī)，必須提醒自己規(guī)避風(fēng)險。過去炒起來的東西太多了，字畫、古玩、玉石等等，現(xiàn)在恐怕并不安全，也不適合非專業(yè)的百姓。所以，還是建議大家謹(jǐn)慎一些。