■發(fā)布

　　部分銀行準(zhǔn)備金率達(dá)19%

　　央行19日晚宣布，29日起，再次上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。11月10日央行曾宣布，自16日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　如果算上此前兩次差別上調(diào)后的累積利率，這已經(jīng)是今年央行第七次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此次上調(diào)之后，大型金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率普遍調(diào)至18%，部分大型銀行則已經(jīng)達(dá)到19％的歷史最高水平。

　　央行指出，此次上調(diào)意在加強(qiáng)流動(dòng)性管理，適度調(diào)控貨幣信貸投放。

　　■探因

　　頻繁上調(diào)意在應(yīng)對(duì)通脹高企

　　渤海證券宏觀分析師杜征征表示，流動(dòng)性過(guò)于充裕，近期通脹持續(xù)超預(yù)期高企，是央行近期頻繁動(dòng)用存款準(zhǔn)備金政策的主要原因，因?yàn)閿?shù)量型工具回收流動(dòng)性更加明顯。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，外匯占款增加導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)多、銀行信貸投放超出預(yù)期和逐漸增大的通脹壓力是促使央行不斷收緊貨幣政策的主要原因。雖然10月份外匯占款數(shù)據(jù)尚未公布，但業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期將會(huì)處于較高水平。此前公布的10月份金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行的信貸投放動(dòng)力依然非常充足，全年信貸投放控制在7.5萬(wàn)億元以?xún)?nèi)有較大難度。另外，10月份CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)出了25個(gè)月新高，并且有繼續(xù)走高的趨勢(shì)。在此情況下，央行密集上調(diào)存款準(zhǔn)備金率屬情理之中的選擇。

　　上調(diào)是對(duì)沖流動(dòng)性重要手段

　　中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率在預(yù)期之中。由于境外熱錢(qián)持續(xù)流入，央行需要持續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，該政策是對(duì)沖流動(dòng)性的重要手段。

　　他認(rèn)為我國(guó)對(duì)境外熱錢(qián)流入渠道的資本管制已經(jīng)有所放松，經(jīng)常項(xiàng)目、貿(mào)易等渠道也有較大的熱錢(qián)流入。

　　諸建芳預(yù)期，此次調(diào)控后可能還不足以控制國(guó)際資本的流入，年內(nèi)再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性非常大。