新一輪的調(diào)控急風(fēng)暴雨般渲泄而下。收緊住宅消費(fèi)信貸為核彈頭的精準(zhǔn)打壓，使住宅為主導(dǎo)的出售型房地產(chǎn)開發(fā)黃金時(shí)代宣告終結(jié)。但這是否會(huì)引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的負(fù)面?zhèn)鲗?dǎo)，甚至波及整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)營轉(zhuǎn)而向下，肯定是包括決策層在內(nèi)各界關(guān)注的焦點(diǎn)。新政出臺(tái)十余天，已見到的現(xiàn)實(shí)是，全國大城市住宅交易量大幅下跌，開發(fā)商拿地?zé)崆闇p退，內(nèi)地股市在全球股市企穩(wěn)回升的形勢下卻走出單邊下跌行情，銀行業(yè)也將面臨房價(jià)持續(xù)下跌可能引發(fā)的還貸危機(jī)和信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)起碼去年在“保八”中權(quán)重價(jià)值仍然凸顯，中央此次調(diào)控也旨在抑制房價(jià)過快上漲，而非打壓市場之意。可是，由于我國房地產(chǎn)市場變數(shù)誘因極其復(fù)雜，行政或是市場手段的調(diào)控歷史上從沒有拿捏到“恰如其分”最佳的狀態(tài)，過去的每一次調(diào)控往往是事與愿違，房價(jià)不跌反漲。這一次又難免矯枉過正。“過重的”調(diào)控手段在抑制了房價(jià)上漲的同時(shí)，也極有可能會(huì)帶來持續(xù)的不僅限于房產(chǎn)的市場跌落。房地產(chǎn)下滑拖累經(jīng)濟(jì)整體，近一周來的股市大盤行情即可窺見一斑。房地產(chǎn)雖然不健康，但終歸是支柱產(chǎn)業(yè)，即便真想令其退出，也應(yīng)緩慢抽血，以保經(jīng)濟(jì)全局平穩(wěn)著陸順暢轉(zhuǎn)型。

無慵諱言，過去幾年住宅房地產(chǎn)癲狂般突飛猛進(jìn)，確實(shí)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別是各地城市建設(shè)做出巨大貢獻(xiàn)。但同時(shí)帶來的弊端是地方政府躺在土地財(cái)政上不勞而作，開發(fā)商不負(fù)責(zé)任并且輕而易舉地獲取暴利，房價(jià)則高至民眾怨聲載道，中央政府已到不得不下重藥治理之地步。在保增長與保穩(wěn)定的權(quán)衡利弊比較中，現(xiàn)在所面臨的矛盾唯有一點(diǎn)，就是既要壓控房價(jià)，同時(shí)又不至于調(diào)控導(dǎo)致房地產(chǎn)投資拉動(dòng)明顯減弱。

就房地產(chǎn)開發(fā)而言，其實(shí)此一行業(yè)也還有住宅開發(fā)與商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)之分，也就是行業(yè)經(jīng)常所說的“兩萬”——萬科和萬達(dá)開發(fā)模式之分。前者以全部出售型的住宅開發(fā)為主業(yè)，后者則側(cè)重于為城市提供商業(yè)服務(wù)配套的持有經(jīng)營型商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)。兩種模式，非但運(yùn)營投入方式不同，更重要的在于后者將開發(fā)商利益與城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展捆綁在一起，為城市提供就業(yè)、服務(wù)配套和提供持久穩(wěn)定稅源，與城市共生共榮?，F(xiàn)在，有幸在于有越來越多城市政府意識(shí)到商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)對(duì)于城市發(fā)展的益處遠(yuǎn)大于一次性賣地賣房，情愿以舍棄現(xiàn)實(shí)賣地收入為代價(jià)，引入萬達(dá)此類商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商進(jìn)行合作。除萬達(dá)之外，中糧、遠(yuǎn)洋、華潤、華貿(mào)、華僑城等有品牌或擁有商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營成熟模式的地產(chǎn)商，在各大城市甚至二、三線城市都加大了投入，并倍受城市地方政府恩寵?？梢灶A(yù)見在住宅房地產(chǎn)開發(fā)逐漸被政府管控?cái)D壓的大勢所趨背景下，大中型城市商業(yè)地產(chǎn)將成為房地產(chǎn)開發(fā)的主導(dǎo)力量，成為GDP投資拉動(dòng)中的主力。

但即使這樣一個(gè)有益的行業(yè)轉(zhuǎn)型，也并非是簡單的此消彼漲關(guān)系。商業(yè)地產(chǎn)投資運(yùn)營較之住宅開發(fā)增大的難度，絕非一般實(shí)力開發(fā)商所能觸及。而政府的政策也還在將短期獲益的住宅與可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)地產(chǎn)“眉毛胡子一把抓”，將理應(yīng)調(diào)控住宅泡沫的棒子打到商業(yè)地產(chǎn)身上。

筆者了解，今年6月底第五屆中國零售商大會(huì)上將在成都舉辦，包括萬達(dá)、中糧、遠(yuǎn)洋等中國商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)軍企業(yè)的老總們云集一處，舉辦有史以來規(guī)格最高的一次中國商業(yè)地產(chǎn)圓桌會(huì)議，商討商業(yè)地產(chǎn)在行業(yè)轉(zhuǎn)型期所應(yīng)承擔(dān)責(zé)任和應(yīng)扮演的角色等一系列事關(guān)中國房地產(chǎn)發(fā)展方向大事，以及商業(yè)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策應(yīng)對(duì)和建議討論。

業(yè)界動(dòng)態(tài)反映了政策和市場之趨向。而從決策層角度去看，我們現(xiàn)在是到了真正重視商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻。住宅地產(chǎn)頹勢已現(xiàn)，商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)若鼎力跟進(jìn)這將是房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)一次質(zhì)的跨越。