這一輪高房?jī)r(jià)在中國(guó)城市居民強(qiáng)大的輿論壓力下，終于低下了不可一世的頭，正在接受歷史的審判。從市場(chǎng)來(lái)看，盡管央行剛剛回收流動(dòng)性，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5，但是，北京、上海、深圳、廣州等一二線情況基本相似，成交量大幅萎縮，深圳新房銷售跌落至日均幾十套，上海從日均1300套左右，跌落至600套左右，同2007年11月深圳中天置業(yè)破產(chǎn)倒閉前的狀態(tài)相似，但是已經(jīng)不可同日而語(yǔ)。

首先深圳中天置業(yè)的破產(chǎn)倒閉，發(fā)生在央行連續(xù)六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和五次加息之后，市場(chǎng)炒家開(kāi)始退市，成交稀少，直接引發(fā)了中天置業(yè)資金鏈斷裂，發(fā)生破產(chǎn)倒閉事件，繼而房?jī)r(jià)開(kāi)始大跌。而現(xiàn)在還只剛剛上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，剛剛走進(jìn)回收流動(dòng)性的通道，開(kāi)發(fā)商、中介公司、樓市炒家資金鏈大多沒(méi)有問(wèn)題，提高這么一次存款準(zhǔn)備金率對(duì)市場(chǎng)影響不大，所以，央行任重道遠(yuǎn)。

其次，經(jīng)過(guò)2009年的瘋狂炒作，開(kāi)發(fā)商基本完成去庫(kù)存化，沒(méi)有多少積壓的房子，一大批民營(yíng)開(kāi)發(fā)商實(shí)際上處在既沒(méi)房子也沒(méi)地的狀態(tài)，只有上市公司和央企在瘋狂拿地，所以，整個(gè)市場(chǎng)不缺流動(dòng)性，開(kāi)發(fā)商不缺錢，降價(jià)銷售意愿還沒(méi)體現(xiàn)出來(lái)，市場(chǎng)還沒(méi)有從賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)向買方市場(chǎng)。在深圳2007年房?jī)r(jià)下降前，新房存量為54000套，而現(xiàn)在深圳新房存量?jī)H為33600套左右。從深圳情況來(lái)說(shuō)，2至3萬(wàn)套新房存量為正常體量。上海、北京、廣州等城市相類似。

第三，二套房貸首付四成的遏制投機(jī)效應(yīng)已經(jīng)大為減弱，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有2007年出臺(tái)時(shí)對(duì)炒房客遏制的力量。2007年，信貸稍微嚴(yán)格，炒房客還沒(méi)有多少人搞假按揭，因此，炒房客的投機(jī)效應(yīng)遭到弱化。而現(xiàn)在，銀行和炒房客已經(jīng)結(jié)成同盟，假按揭四處都是，首付四成的執(zhí)行好壞，值得質(zhì)疑。所以，這一輪房?jī)r(jià)下調(diào)不會(huì)像2007年和2008年那樣出現(xiàn)短時(shí)期內(nèi)深幅下調(diào)的現(xiàn)象，甚至，不排除地方政府不顧一切烘托高房?jī)r(jià)。

從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，央行加息后，房?jī)r(jià)將出現(xiàn)回調(diào)。在加息效應(yīng)過(guò)后，在地方政府和開(kāi)發(fā)商的合作下，房?jī)r(jià)下調(diào)的速度會(huì)很緩慢，尤其是在二三線城市，甚至發(fā)現(xiàn)下調(diào)后迅速止穩(wěn)并上揚(yáng)的市場(chǎng)狀態(tài)。盡管如此，但是，市場(chǎng)投機(jī)的心里極度弱化，炒房客紛紛退場(chǎng)卻是地方政府和開(kāi)發(fā)商改變不了的市場(chǎng)狀態(tài)，所有拼死維護(hù)高房?jī)r(jià)的城市，面臨一個(gè)共同的結(jié)局，那就是沒(méi)有成交，不排除某些城市發(fā)生零成交的可能。

這樣房?jī)r(jià)還將繼續(xù)下行，在投機(jī)客全面離場(chǎng)時(shí)，房?jī)r(jià)開(kāi)始真正的暴跌。其實(shí)，投機(jī)客很清楚，別說(shuō)房?jī)r(jià)下降，只要房?jī)r(jià)不漲了，就是他們離場(chǎng)的時(shí)機(jī)。只要房?jī)r(jià)不漲，做假按揭就有很大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，只有加緊離場(chǎng)。還有一種狀況促使炒樓客離場(chǎng)，那就是不排除個(gè)別炒房客資金鏈斷裂而外逃或出事的狀況。2007年，是中介公司資金鏈斷裂，對(duì)現(xiàn)在的中介公司都是一個(gè)警醒，而炒房客外套的現(xiàn)象還沒(méi)發(fā)生，他們?nèi)后w還處在高度亢奮的狀態(tài)，極容易發(fā)生問(wèn)題，也符合市場(chǎng)的規(guī)律。

宏觀來(lái)看，這一輪房?jī)r(jià)下降初期可能呈現(xiàn)波浪式下調(diào)，如果不能調(diào)到市場(chǎng)的價(jià)格預(yù)期時(shí)，有可能產(chǎn)生暴跌。從中國(guó)的樓市來(lái)講，要想自行調(diào)到與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和城市居民收入水平相均衡的狀態(tài)，是非常困難的，因?yàn)橄鄬?duì)房?jī)r(jià)來(lái)講，城市居民收入水平太低了，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)太慢了。買賣雙方如果高度抗衡，最后還是房?jī)r(jià)泡沫破滅。