如果只想今年購房、明年或后年就賣出，以此來抵抗預期中的通脹，那么結果不一定會盡如人意。當前我國樓市已顯露回調跡象，房價則有些高處不勝寒，目前已有樓盤開始小幅降價促銷，第四季度打折樓盤必然越來越多

       通脹快來了，搶房去！這似乎是很多國人的一致觀念。然而，買房子能夠抵御通脹么？筆者認為，對這個問題需三思而后行，當下如果不考慮中長期情況，只想今年購房、明年或后年就賣出，以此來抵御預期要到來的通脹，那么結果不一定會讓人滿意。

    一思：房子的保值功能究竟如何

       今年以來，在寬松的貨幣政策下，前8月新增信貸超過8萬億元，遠超去年全年和今年預定的5萬億目標。實際上，今年一季度貨幣供應與信貸數(shù)據(jù)甫一出籠，便引起經(jīng)濟學家們的關注與擔憂，再經(jīng)過媒體放大效應后，從4月開始，投資者便開始向樓市進軍，且愈演愈烈，投機客也有所跟進，7月以來更是形成了豪宅搶購潮。

       按照西方經(jīng)濟學理論，流動性過剩必然導致通貨膨脹，消費品價格、尤其是資產(chǎn)價格本質是一種貨幣現(xiàn)象。而事實證明，資產(chǎn)價格的上漲領先于消費品價格，根據(jù)筆者的研究，M1、股市、樓市、消費品，四者之間依次呈領先關系。近期的實證是：M1去年四季度觸底后快速回升，股市是從今年初反彈的，房價是由今年3月止跌上漲的，而CPI到8月仍是同比下降。

       那么，購房到底能否抵御通脹？不妨做一個大跨度的數(shù)據(jù)對比。2000年-2008年，我國CPI增幅依次為：0.4%、0.7%、-0.8%、1.2%、3.9%、1.8%、1.5%、4.8%、5.9%，而全國房價指數(shù)增幅依次為：1.1%、2.2%、3.7%、4.8%、9.7%、7.6%、5.5%、7.6%、6.5%。對比結果一目了然：每年的房價漲幅都大于CPI增幅。

       如此看來，單以房屋增值率衡量，購房肯定是保值的，若再算上租金回報率，則更劃算了?？墒虑闆]這么簡單，還得深入探究一番。

       2000年以來，我國樓市走了一輪波瀾壯闊的大行情，房價持續(xù)快速上漲，這是由我國1998年取消福利分房、經(jīng)濟高速成長、城市快速推進等多種利好因素共同作用的。這種情況在一國房地產(chǎn)發(fā)展史上，只能特定的存在，不可能長久如此。

       不妨舉三個最壞的例子。1990年日本樓市泡沫破滅后，東京的地價和房價至今都沒能回到當初的水平；1997年香港樓市泡沫破滅后，住宅價格至今沒能超過1997年三季度的高點；2006年6月美國房價到達頂點，然后持續(xù)下跌，并導致次貸危機，引爆金融危機。如果投資者在上述三個房價高點購入房產(chǎn)，則不僅沒有跑贏CPI，而且會賠得一塌糊涂。

        當然，上述事情近幾年不可能在中國發(fā)生，不過這也不代表永遠不會發(fā)生。做個簡單推理，目前我國城鎮(zhèn)住房私有率約為84%，如果加上農(nóng)村則約為92%，這可能是全球最高的。就算考慮到目前城鎮(zhèn)存量房中占比最大的是房改以前的老公房，需要升級換代，但我國居民的傳統(tǒng)是“居者有其屋”為榮，投資投機風氣遠超歐美國家，多年后勢必出現(xiàn)很多空置房，必然降低房子的保值功能。