大環(huán)境傳來陣陣暖意，房地產(chǎn)企業(yè)卻仍在等待曙光。當(dāng)債券、股價的投資者開始“狙擊”中高信用的民營房企，又一場信心保衛(wèi)戰(zhàn)正在進(jìn)行。

碧桂園、龍湖和旭輝，在過去的一周時間里，就受到了市場的圍獵。這是三家基本面穩(wěn)健且資金流尚可的房企，在過去半年間，也是市場普遍認(rèn)為能夠“笑到最后”的標(biāo)的。但受港股大盤拖累，市場還是展示了它冷酷的一面，悲觀的情緒也向它們蔓延。

隨著股價連日重挫，它們開始向逐利的投資者們發(fā)起反攻——“宇宙第一”房企碧桂園，選擇提前回售債券；旭輝足額償付公司債，并發(fā)行一筆中期票據(jù)，一切只為了向外界證明，他們的基本面無虞，也讓市場看到，穩(wěn)健型房企的決心。

努力應(yīng)當(dāng)有回報。隨著樓市回暖信號出現(xiàn)，房企銷售面平淡、現(xiàn)金流承壓的局面有望得到緩解，行業(yè)最困難的時刻或?qū)⑦^去。

全力反擊

碧桂園這一輪被圍獵，始于一筆小額交易所導(dǎo)致的債券暴跌。2022年3月11日， “21碧地04”債券暴跌27.10%、觸發(fā)臨時停牌。

與之并行，碧桂園的股價在此期間也一路下行且毫無反彈的趨勢。

2022年3月13日，碧桂園的反擊開始。當(dāng)日，碧桂園公告稱，已于公開市場進(jìn)一步購回960萬美元優(yōu)先票據(jù)，包括將于2022年7月到期的4.75%優(yōu)先票據(jù)，本金總額160萬美元，以及將于2023年1月到期的4.75%優(yōu)先票據(jù)，本金總額800萬美元。

隔天，碧桂園境內(nèi)發(fā)債主體碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)再度發(fā)布澄清公告，2022年3月11日，碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)所發(fā)行公司債券“21碧地04”，因二級市場極少量規(guī)模的交易，導(dǎo)致債券價格產(chǎn)生大幅下跌。

碧桂園稱，公司生產(chǎn)經(jīng)營、日常管理均運(yùn)行正常，未發(fā)生重大不利變化；公司所有公司債券均按時、足額償付本息，不存在延遲支付本息的情況，公司償債能力未發(fā)生重大不利變化；公司不存在重大應(yīng)披露未披露事項等未充分履行信息披露義務(wù)情形，亦不存在重大負(fù)面輿情。

3月15日，碧桂園采取進(jìn)一步行動。

根據(jù)公告，碧桂園全資附屬公司碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)已以自有資金完成境內(nèi)回售資金支付，回售資金本息共計約6.2億元人民幣。這意味著，碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)于2022年境內(nèi)到期/回售公司債項均已足額支付完畢，碧桂園今年的短債壓力進(jìn)一步減輕。

旭輝的反擊路徑，也與碧桂園類似。

2022年3月9日晚間，旭輝控股集團(tuán)發(fā)布公告稱，用于償還“18旭輝01”8億元公司債的本金及累計至到期日的利息已悉數(shù)存入指定銀行賬戶，這是一筆于2018年發(fā)行，票面利率6.5%，將于2022年3月21日到期，旭輝選擇提前償還。

在這一筆公司債償付提前到賬后，旭輝已無太多的短債壓力。在公告中，旭輝稱在2022年公開市場需償付的債券僅剩4月23日到期的一筆人民幣境外債券，而該筆境外人民幣債券，旭輝已提前回購共計1.194億元，占本金總額約7.46%。

黎明將至

碧桂園、旭輝的基本面過去一個月之中并未出現(xiàn)令市場可以直觀感知到的明顯變化。

就在股債雙殺的這段時間里，碧桂園還獲得了招商銀行150億元的并購融資額度，旭輝也獲得了平安銀行50億元的并購貸款。此外，旭輝還于3月15日完成發(fā)行2022年度第一期中期票據(jù)，這筆票據(jù)的發(fā)行規(guī)模為10億元，票據(jù)利率為4.75%。

不僅如此，盡管今年首兩個月銷售低迷，但碧桂園的回款仍然保持良好水平。根據(jù)碧桂園披露的收據(jù)，2022年前2個月，碧桂園共實現(xiàn)權(quán)益合同銷售金額691.2億元，累計銷售回款金額約656.8億元，當(dāng)前回款率處于行業(yè)較優(yōu)水平。

為什么中高信用的他們，也會被市場和投資者狙擊呢？

一位境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者分析稱，“現(xiàn)在房企的信用普遍都不太好的。其他的都跌成那樣了，一旦有了避險情緒想要止損，那我還是要選流動性好的標(biāo)的下手呀。”

受到情緒的影響，碧桂園、旭輝就這樣被誤殺了。但這樣的局面將不會持續(xù)，利好頻頻傳來。

2022年3月16日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和資本市場問題。關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)，會議提出要及時研究和提出有力有效的防范化解風(fēng)險應(yīng)對方案，提出向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的配套措施。

隨后，銀保監(jiān)會召開專題會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹國務(wù)院金融委會議精神，并就做好下一步銀行業(yè)保險業(yè)監(jiān)管工作作出安排部署。會議強(qiáng)調(diào)，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，持續(xù)完善“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期”房地產(chǎn)長效機(jī)制，積極推動房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，鼓勵機(jī)構(gòu)穩(wěn)妥有序開展并購貸款，重點支持優(yōu)質(zhì)房企兼并收購困難房企優(yōu)質(zhì)項目，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

受此消息的推動，房地產(chǎn)股16日迎來了絕地反彈。截至收盤，碧桂園收于4.33港元/股，大幅上漲15.16%；旭輝收于3.34港元/股，上漲23.25%。另據(jù)東方財富網(wǎng)顯示，截至3月16日收盤，房地產(chǎn)開發(fā)板塊漲幅3.39%，111只個股上漲，僅5只個股下跌。